3月以來,國內(nèi)本土疫情反彈明顯,受影響省份數(shù)量和相關城市經(jīng)濟體量,都創(chuàng)下了2020年3月以來的新高。政策要求從嚴從實開展防控工作,快速控制局部聚集性疫情。在各地較為嚴格的疫情防控要求下,市內(nèi)和跨區(qū)域人員流動明顯下降,線下聚集性、密接型消費受影響較大,旅游出行、餐飲、商品房銷售等下滑明顯。工業(yè)生產(chǎn)總體尚保持平穩(wěn),但建筑投資、貨運物流有所回落,部分企業(yè)的生產(chǎn)也受擾動??紤]疫情影響,我們預計一季度GDP同比增速可能為5.0%左右。
近期全國本土聚集性疫情呈現(xiàn)點多、面廣、頻發(fā)的特點,涉及省份數(shù)量和GDP占比為2020年3月以來新高。3月1日至18日,全國累計新增本土陽性2.9萬例、新增本土確診病例1.6萬余例。多省累計新增本土陽性數(shù)破千,吉林、上海、福建等新增本土陽性較多。截至3月18日,全國約20個省份出現(xiàn)新增確診病例,涉及的地級市GDP占全國比重37.6%,均為近2年來的新高。3月12日,全國疫情防控工作電視電話會議要求,疫情較重地區(qū)要“從嚴從緊”開展防控工作[1];3月17日,中央政治局常委會進一步提出,從嚴從實開展防控工作、快速控制局部聚集性疫情[2]。
在各地較為嚴格的疫情防控要求下,市內(nèi)和跨區(qū)域人員流動明顯下降。市內(nèi)通勤方面,全國百城擁堵指數(shù)、城市地鐵客運量均出現(xiàn)較大下滑,9大城市周度地鐵客運量較3月上旬的峰值已下滑30%,其中上海、西安、南京等城市同比降幅超過40%。跨區(qū)域流動方面,全國百度遷徙指數(shù)自疫情發(fā)生和防控加強以來快速下行,其中尤其以疫情發(fā)生地,例如上海、深圳等的下降幅度為甚,眾多病例數(shù)較少省份的跨省流動也有所下降。這背后一方面是疫情防控措施的加強,另一方面也反映了居民自發(fā)的避險行為有所上升。
疫情防控對線下聚集性、密接型消費影響較大,旅游出行、餐飲、商品房銷售等下滑明顯。3月以來,酒店入住率逆季節(jié)性回落,3月第2周入住率降至43.9%,較2月底的高點下降7.6個百分點。餐飲營業(yè)額、商品房銷售也出現(xiàn)快速下行,“美味不同等”平臺3月18日當周的支付流水,較2月最后一周下滑約44%;30大中城市3月18日當周的商品房成交面積,較2月最后一周下滑約36%,同比降幅擴大至55%。不過汽車消費表現(xiàn)相對較好,3月前2周銷量較去年同期增長12%,主要受供給改善的支撐。
工業(yè)生產(chǎn)總體來看尚保持平穩(wěn),但建筑投資、貨運物流受到一定影響。截至3月第3周,主要工業(yè)開工率表現(xiàn)較為平穩(wěn),全國25省發(fā)電耗煤量周環(huán)比改善0.2%,較去年農(nóng)歷同期的降幅也收窄了2個百分點,生產(chǎn)開工勢頭良好。但疫情防控對于建筑施工和貨運物流可能有所擾動,水泥出貨率、建筑鋼材成交量等在最近1-2周,都出現(xiàn)了修復放緩甚至回落的跡象。3月中旬以來,全國整車貨運流量較去年農(nóng)歷同期下降6.6%,主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量較去年農(nóng)歷同期下降17.4%,降幅較3月上旬分別擴大8.8和7.9個百分點。
部分企業(yè)的生產(chǎn)也受到疫情負面影響,3月以來受疫情擾動的上市公司數(shù)量明顯增多。雖然整體上疫情對工業(yè)的負面影響要小于服務業(yè),但是本輪疫情以及對應的防控措施可能仍然造成了部分企業(yè)的減產(chǎn)停產(chǎn),并且進一步影響整條產(chǎn)業(yè)鏈。從上市公司角度來看,從2022年3月1日至2022年3月18日,發(fā)布受疫情影響的上市公司數(shù)已經(jīng)達到了26家,為2020年5月以來的次高點(2021年12月為28家),電子(5家)、機械(3家)行業(yè)相對較多。
考慮疫情影響,我們在《1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)點評:數(shù)據(jù)亮眼,但政策寬松態(tài)勢不變》中估計,疫情大約會對一季度GDP增速造成0.3-0.7ppt的負面沖擊,一季度GDP同比增速為可能為5.0%左右。
(文章來源:中金公司)
關鍵詞: 中金公司
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