“地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口多大？”

“對(duì)目前公司股價(jià)怎么看？”

“回購(gòu)承諾還會(huì)兌現(xiàn)嗎？”

“壽險(xiǎn)改革成效如何？”

“方正集團(tuán)重整計(jì)劃進(jìn)展到哪一步了？”

“償二代二期工程對(duì)公司有哪些影響？”

……

就在剛剛，A股市場(chǎng)最重要的成分股之一——中國(guó)平安舉行2021年度線上業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。

針對(duì)投資者和市場(chǎng)關(guān)心的這些熱點(diǎn)，中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲攜一眾高管出席，直面并回應(yīng)媒體和投資者關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。

就股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，今日午后保險(xiǎn)板塊快速拉升。其中，中國(guó)平安A股收盤時(shí)漲5.34%。

“公司在不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)敞口可控”

因?yàn)閷?duì)華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提、估值調(diào)整及權(quán)益法損益調(diào)整，中國(guó)平安2021年利潤(rùn)受到一定影響。

對(duì)于上海證券報(bào)記者提出的“公司在資產(chǎn)端還有哪些風(fēng)險(xiǎn)敞口”“不動(dòng)產(chǎn)投資策略是否會(huì)變”“如何平衡β(貝塔)和α(阿爾法)策略”等問(wèn)題，中國(guó)平安首席投資執(zhí)行官(擬任)鄧斌均予以回答。

“目前公司在不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)敞口是可控的?！彼硎荆袊?guó)平安整個(gè)保險(xiǎn)資金投資組合中，不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)分為物權(quán)、股權(quán)和債權(quán)，其中絕大部分為自持性和收租性物權(quán)，占比遠(yuǎn)低于監(jiān)管規(guī)定的上限，且自持物業(yè)和收租物業(yè)收益良好，風(fēng)險(xiǎn)很低。少量為股權(quán)、債權(quán)投資，風(fēng)險(xiǎn)可控。

他表示，中國(guó)平安堅(jiān)持“堅(jiān)守底線、把握機(jī)遇、穿越周期、領(lǐng)先價(jià)值”的理念，作為投資的指導(dǎo)思想，以堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)管理為底線，努力實(shí)現(xiàn)穿越周期的相對(duì)穩(wěn)定的投資回報(bào)。中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資地產(chǎn)的策略是，堅(jiān)持符合國(guó)家政策導(dǎo)向的不動(dòng)產(chǎn)投資，以穿越周期優(yōu)化價(jià)值的理念為指導(dǎo)，以戰(zhàn)略資產(chǎn)配置為牽引，投資優(yōu)質(zhì)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)，同時(shí)關(guān)注碳中和、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)療健康等相關(guān)概念的優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。

他介紹說(shuō)，配置上，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金的“雙啞鈴”型配置結(jié)構(gòu)，形成了總體均衡穩(wěn)健的布局，特別是資產(chǎn)負(fù)債管理上，配置了大量長(zhǎng)久期利率債，這使公司在利率風(fēng)險(xiǎn)管理上處于優(yōu)勢(shì)地位，在利率下行的大趨勢(shì)下，其優(yōu)勢(shì)尤為突出。

“我們已經(jīng)把資產(chǎn)和負(fù)債的久期差收窄至4年左右，這在全國(guó)乃至全球都是領(lǐng)先的，這說(shuō)明我們的現(xiàn)金流匹配比較穩(wěn)健。另外，在α(阿爾法)策略方面，我們也會(huì)通過(guò)一定的戰(zhàn)術(shù)配置，精選投資標(biāo)的和投資管理人，來(lái)創(chuàng)造更多的α(阿爾法)收益。”他表示。

股價(jià)被低估

積極做好市值管理回饋股東

對(duì)于記者提出的“如何看待目前公司股價(jià)被低估”這個(gè)問(wèn)題，中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、首席財(cái)務(wù)官姚波表示，目前中國(guó)平安股價(jià)確實(shí)被低估，未來(lái)將積極做好市值管理回饋股東，包括持續(xù)提高分紅，用更好的現(xiàn)金回報(bào)回饋股東，以及公司股票回購(gòu)等。

姚波表示，過(guò)去一年股價(jià)下跌有一定的外部因素，整個(gè)外部環(huán)境發(fā)生較大的變化，中國(guó)平安股價(jià)下跌并非個(gè)例，藍(lán)籌股和白馬股都受到較大壓力?！爸袊?guó)經(jīng)濟(jì)基本面依舊穩(wěn)健，政府也推出了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的措施，為全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。所以，我們對(duì)中國(guó)未來(lái)長(zhǎng)期向好的基本面充滿信心，對(duì)公司股價(jià)也充滿信心。”

另一方面，股價(jià)下跌也是因?yàn)閴垭U(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型遭遇陣痛，面臨巨大挑戰(zhàn)。他表示，壽險(xiǎn)業(yè)整體發(fā)展模式出現(xiàn)瓶頸，客戶的需求發(fā)生改變，人口紅利、代理人紅利等也受到影響。“中國(guó)平安正在積極推進(jìn)轉(zhuǎn)型，但這需要一定的時(shí)間，希望市場(chǎng)給予耐心。”

“相信通過(guò)這些努力，市場(chǎng)最終會(huì)認(rèn)識(shí)到公司的價(jià)值?！彼寡裕竟芾韺拥木劢怪匦膽?yīng)該放在公司經(jīng)營(yíng)上，經(jīng)營(yíng)做好了，股價(jià)自然會(huì)有體現(xiàn)。

“回購(gòu)承諾一定會(huì)兌現(xiàn)”

對(duì)于中小投資者提出的“回購(gòu)承諾是否會(huì)兌現(xiàn)，如何提高分紅率”這個(gè)問(wèn)題，中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、首席財(cái)務(wù)官姚波表示，中國(guó)平安一直長(zhǎng)期注重股東價(jià)值回報(bào)，之前公布的“不低于50億元且不超過(guò)100億元”的股票回購(gòu)計(jì)劃，目前已累計(jì)回購(gòu)39億元。

“目前距離回購(gòu)計(jì)劃的到期時(shí)間還有一定的時(shí)間窗口，后續(xù)管理層將根據(jù)市場(chǎng)具體情況推進(jìn)，肯定會(huì)按照要求，實(shí)現(xiàn)原先的承諾。”他表示。

他進(jìn)一步表示，中國(guó)平安的分紅是與營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)掛鉤的，過(guò)去幾年公司的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)比較穩(wěn)定，因此，分紅也比較穩(wěn)定?！?021年，公司歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.1% ，分紅派息同比提升8.2%，分紅增速高于營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)增速，也彰顯了公司管理層對(duì)未來(lái)公司發(fā)展的信心?！?/p>

對(duì)壽險(xiǎn)改革階段性成效滿意

最終要看長(zhǎng)期、看戰(zhàn)略、看執(zhí)行

在談及“平安壽險(xiǎn)改革最終成效如何”這個(gè)問(wèn)題時(shí)，中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎表示，要看長(zhǎng)期、看戰(zhàn)略、看執(zhí)行?！肮竟芾韺訉?duì)目前壽險(xiǎn)改革的階段性成效還是滿意的，相信隨著改革的推進(jìn)，相關(guān)成效會(huì)逐步呈現(xiàn)。”

她表示，從長(zhǎng)期看，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)空間很大，長(zhǎng)期發(fā)展向好。

從戰(zhàn)略來(lái)看，公司正在持續(xù)推動(dòng)“4+3”雙輪驅(qū)動(dòng)的壽險(xiǎn)改革戰(zhàn)略落地，即四大渠道、三大產(chǎn)品。

這四個(gè)渠道分別是：

第一個(gè)也是最重要的渠道是個(gè)人代理人渠道；

第二個(gè)是社區(qū)網(wǎng)格化渠道。主要服務(wù)于“孤兒保單”，將每一個(gè)城市劃成網(wǎng)格，不同網(wǎng)格分配有不同的客戶，配備相應(yīng)的項(xiàng)目經(jīng)理，為“孤兒保單”做好續(xù)保、交叉銷售和加保等服務(wù)；

第三個(gè)是新銀保渠道。平安銀行升級(jí)銀保模式，將其打造成為優(yōu)才渠道，與財(cái)富管理、私人銀行部分更加緊密結(jié)合；

第四個(gè)是下沉式渠道。比如，結(jié)合產(chǎn)險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)的渠道，來(lái)覆蓋更多過(guò)去沒(méi)有覆蓋到的區(qū)域。

三個(gè)產(chǎn)品，即“壽險(xiǎn)+”“綜合金融+”“健康醫(yī)療等服務(wù)+”。她表示，除了主業(yè)保險(xiǎn)外，中國(guó)平安已經(jīng)在綜合金融方面深耕了15年。目前正在打造醫(yī)療健康生態(tài)圈，通過(guò)“健康+醫(yī)療”服務(wù)為客戶提供線上線下的醫(yī)療服務(wù)。

從執(zhí)行來(lái)看，她表示，壽險(xiǎn)改革效果已經(jīng)顯現(xiàn)，在這方面2021年年報(bào)中已經(jīng)進(jìn)行了披露?！爸灰獔?jiān)持做下去，從戰(zhàn)略到執(zhí)行，會(huì)逐步見到成效?！?/p>

“方正重整計(jì)劃正按既定目標(biāo)推進(jìn)”

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的“方正集團(tuán)重整計(jì)劃進(jìn)展”這個(gè)問(wèn)題，中國(guó)平安總經(jīng)理、聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林表示，目前方正集團(tuán)重整計(jì)劃正按照既定的目標(biāo)推進(jìn)，一旦期間有進(jìn)展，中國(guó)平安也會(huì)及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

2022年1月31日，中國(guó)平安公告稱，旗下平安人壽收到銀保監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司股權(quán)投資新方正集團(tuán)的批復(fù)》。據(jù)此，銀保監(jiān)會(huì)同意平安人壽投資新方正集團(tuán)。

公告還顯示，根據(jù)《重整投資協(xié)議》的約定以及重整主體的債權(quán)人對(duì)債權(quán)清償方案的選擇情況，平安人壽擬出資約482億元受讓新方正集團(tuán)約66.51%的股權(quán)。

在談到“如何做好綜合金融協(xié)同效應(yīng)”這個(gè)問(wèn)題時(shí)，謝永林表示，中國(guó)平安是一家保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司，未來(lái)推動(dòng)綜合金融協(xié)同發(fā)展，一是個(gè)人金融方面，在獲得客戶授權(quán)的前提下推動(dòng)個(gè)人客戶的需求工程，讓客戶獲得更精準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)；二是企業(yè)金融方面，要利用綜合金融優(yōu)勢(shì)，用“投行+商行+投資”的方式給企業(yè)提供一攬子解決方案。

他進(jìn)一步表示，中國(guó)平安綜合金融的融資規(guī)模每年呈現(xiàn)近20%的增長(zhǎng)，例如，銀行渠道推薦、代銷保險(xiǎn)的增速達(dá)到了20%?！熬C合金融是中國(guó)平安的優(yōu)勢(shì)，起到了十分核心的作用。未來(lái)，我們也一定會(huì)積極升級(jí)，將綜合金融做得更好，更好地滿足客戶的需求，提升公司的專業(yè)能力?！?/p>

償二代新規(guī)下

核心償付能力仍可達(dá)監(jiān)管要求的2倍以上

對(duì)于“償二代二期工程給公司帶來(lái)哪些影響”這個(gè)問(wèn)題，中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、首席財(cái)務(wù)官姚波表示，償二代二期工程確實(shí)給公司償付能力帶來(lái)一些影響，對(duì)壽險(xiǎn)來(lái)說(shuō)最大的影響是核心償付能力。

他進(jìn)一步解釋稱，“根據(jù)新規(guī)測(cè)算，確實(shí)我們一些指標(biāo)會(huì)受到一定影響。比如，原來(lái)我們壽險(xiǎn)的核心償付能力充足率高于200%，在新規(guī)下會(huì)有所下降，但是依舊高于100%，是監(jiān)管要求(50%)的2倍以上。另外，新規(guī)影響的不只是我們，而是整個(gè)行業(yè)。監(jiān)管部門也給予了一定的過(guò)渡期，我們會(huì)做好相關(guān)應(yīng)對(duì)?！?/p>

據(jù)主流投行測(cè)算，償二代二期工程對(duì)上市保險(xiǎn)公司的影響總體可控，其中預(yù)計(jì)綜合償付能力充足率下行有限，核心償付能力充足率將面臨一定幅度的下降，但仍將明顯高于100%和50%的監(jiān)管要求。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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