接連兩日反彈之后，今日(3月18日)A股步入震蕩休整狀態(tài)，也在意料之中。滬深兩市全線低開，隨后滬強(qiáng)深弱格局明顯，創(chuàng)業(yè)板指一路震蕩下挫，滬指則盤初一度有拉升翻紅表現(xiàn)，隨后也跟著深證成指與創(chuàng)業(yè)板指震蕩走弱。

從盤面上來看，能源股起風(fēng)了，煤炭、鋼鐵板塊表現(xiàn)突出，而綠色建筑、綠色電力等板塊也迎頭趕上。其中，在綠色電力板塊中，南網(wǎng)能源、長源電力、華銀電力、協(xié)鑫能科、豫能控股、云南能投等上演漲停潮。此外，豬肉、農(nóng)業(yè)種植等板塊也蠢蠢欲動(dòng)，局部賺錢效應(yīng)突出。

山西證券表示，市場的底部正在逐步顯現(xiàn)，建議在相對謹(jǐn)慎中關(guān)注超跌后形成的配置機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注大盤價(jià)值與大盤成長風(fēng)格，持續(xù)關(guān)注在“穩(wěn)增長”持續(xù)加碼下有望受益的地產(chǎn)、建材等板塊，以及新能源、醫(yī)藥等高景氣賽道股。

在當(dāng)前A股熱點(diǎn)分散，板塊輪動(dòng)加劇背景之下，隱藏了可能的投資機(jī)會，精選部分機(jī)構(gòu)研報(bào)，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

【主題一】綠色電力

光大證券表示，在雙碳的大背景下，2022年預(yù)計(jì)會有更多的儲能政策落地，進(jìn)一步理順儲能商業(yè)模式，加速儲能行業(yè)的發(fā)展。在加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)背景下，“十四五”期間電網(wǎng)投資力度加大，部分領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會較大。

東北證券提到，近年來，新能源技術(shù)的快速進(jìn)步使得綠色電力的獲取成本不斷下降，使得綠色電力的大規(guī)模應(yīng)用已經(jīng)逐步具備現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)性，綠色電力逐漸取代油氣成為主要能源的能源革命已是必然趨勢。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，我們預(yù)計(jì)2022 年風(fēng)光電建設(shè)市場規(guī)?；蜻_(dá)7940 億。水電投資預(yù)計(jì)保持每年千億左右。核電作為清潔基荷電源發(fā)展有望提速。因風(fēng)光電具節(jié)律性且其產(chǎn)地與消費(fèi)地存在區(qū)位差異，其發(fā)展也將帶動(dòng)儲能與特高壓電網(wǎng)的建設(shè)。

東北證券還指出，綠電建設(shè)企業(yè)有望迎來戴維斯雙擊。對于綠電建設(shè)企業(yè)而言，其綠電投建營一體化轉(zhuǎn)型，有助于其提升科技屬性，挖掘產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，在創(chuàng)新的細(xì)分市場中享有高份額，顯著提高盈利能力。從訂單情況來看，綠電業(yè)務(wù)已經(jīng)有效接力房建成為主要增長動(dòng)能。板塊目前仍處于估值低位，且有控股綠電資產(chǎn)作為市值的有效支撐。我們推薦關(guān)注中國電建、中國能建、粵水電，認(rèn)為其在2022 年穩(wěn)增長和國企改革三年行動(dòng)收官環(huán)境下，將實(shí)現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長。伴隨著成長邏輯的逐步印證，估值也有望同步提升。

【主題二】煤炭

信達(dá)證券表示，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。按照煤炭行業(yè)周期特性，目前已進(jìn)入煤炭消費(fèi)淡季，但是如我們此前報(bào)告中提到的，我國電力消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，導(dǎo)致全社會用電量繼續(xù)高速增長，電煤需求旺盛；供給層面，由于“十三五”期間煤炭采掘投資嚴(yán)重不足，疊加煤礦資源自然枯竭衰減，動(dòng)力煤產(chǎn)能增量難尋，焦煤產(chǎn)量嚴(yán)重不足；同時(shí)外圍局勢沖突導(dǎo)致海外煤價(jià)高企，煤炭供需格局依舊偏緊，符合我們此前“淡季不淡”的預(yù)期。

宏觀來看，過去五到十年全球煤炭、油氣資本支出嚴(yán)重不足，疊加貨幣持續(xù)超發(fā)，一起導(dǎo)致了本輪能源大通脹?，F(xiàn)階段行業(yè)基本面、政策底層邏輯與直接效果均利好板塊估值修復(fù)提升，再考慮今年上半年業(yè)績高增的確定性，當(dāng)前是逢低配置煤炭板塊最好的階段。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，繼續(xù)全面看多煤炭板塊，繼續(xù)建議關(guān)注煤炭的歷史性配置機(jī)遇。建議關(guān)注3 條投資主線：一是低估值、高股息動(dòng)力煤龍頭兗礦能源、陜西煤業(yè)、中國神華；二是兼具資源稀缺性和顯著成長性的平煤股份、盤江股份；三是國有煤炭集團(tuán)提高資產(chǎn)證券化率帶來的外延式擴(kuò)張潛力較大的山西焦煤及晉控煤業(yè)。

另外，中國銀河證券提到，碳中和背景下，煤炭行業(yè)的發(fā)展在于先進(jìn)技術(shù)的突破和多元化轉(zhuǎn)型。碳達(dá)峰前的準(zhǔn)備期，也就是2021-2030年，煤炭與煤電定位仍是基礎(chǔ)能源，甚至2050年前，煤炭仍為重要能源。2030-2050年，新能源與煤炭處于競爭合作關(guān)系，煤炭配合新能源發(fā)展，煤電讓路新能源發(fā)電。2050年之前，還有30年時(shí)間，煤炭領(lǐng)域有可能取得顛覆性的技術(shù)突破，促進(jìn)煤炭利用的轉(zhuǎn)型發(fā)展，碳移除與碳交易的發(fā)展也有可能為煤炭贏得更大發(fā)展空間，煤炭行業(yè)未來仍有時(shí)間推進(jìn)相關(guān)創(chuàng)新技術(shù)的發(fā)展與碳匯的應(yīng)用，來贏取更大可能的煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型機(jī)會。

【主題三】裝修建材

招商證券表示，近期住建部出臺《“十四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》，提出大力推進(jìn)建筑光伏系統(tǒng)開發(fā)，積極發(fā)展地?zé)?、裝配式、超低能耗等綠色建筑。其中，十四五期間建筑光伏的發(fā)展可能超預(yù)期，重點(diǎn)推薦BIPV產(chǎn)業(yè)鏈，2022年BIPV 訂單或?qū)@著放量。

國盛證券提到，綠色建筑是產(chǎn)業(yè)升級重要方向，孕育豐富成長投資新機(jī)遇。建筑業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，隨著國內(nèi)綠色建筑頂層設(shè)計(jì)持續(xù)完善，能夠?qū)崿F(xiàn)節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境、減少污染，為人民提供健康、適用、高效使用空間的綠色建筑逐步成為建筑行業(yè)轉(zhuǎn)型升級主線，孕育豐富成長投資新機(jī)遇。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，綠建萬億市場穩(wěn)步擴(kuò)張，多領(lǐng)域展現(xiàn)優(yōu)異成長性。我們測算2025年綠色建筑市場規(guī)模有望超9萬億元，CAGR 5%。重點(diǎn)領(lǐng)域看：1)裝配式建筑及鋁模板支護(hù)均呈快速發(fā)展趨勢，2025年規(guī)模有望分別達(dá)到2.4萬/571億元，CAGR分別為10%/9%；2)綠色建材應(yīng)用比例持續(xù)提升，假設(shè)2025年提升至60%，對應(yīng)2025 年市場規(guī)模約1.3萬億元，CAGR 3%；3)BIPV/BAPV隨著分布式光伏裝機(jī)提速而快速擴(kuò)張，測算存量改造超萬億，每年增量可超1400億；4)用電能效管理潛在市場空間可達(dá)4000億元；5)供熱節(jié)能市場呈快速成長趨勢，2025年有望近300億元，CAGR 14%。

【主題四】農(nóng)牧飼漁

國信證券表示，看好2022年糧價(jià)景氣上行。一方面利好種植及種子板塊，另一方面飼料原材料成本的抬升或?qū)⒓铀儇i價(jià)周期反轉(zhuǎn)，看好生豬板塊的投資機(jī)遇。具體標(biāo)的方面，1)種植板塊：推薦蘇墾農(nóng)發(fā)、建議關(guān)注北大荒。2)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品板塊：推薦中糧糖業(yè)，建議關(guān)注海南橡膠。3)種子板塊：推薦隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)等。4)生豬養(yǎng)殖板塊推薦：華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份等。

對于2022年農(nóng)業(yè)行業(yè)機(jī)會，中國銀河證券指出，堅(jiān)定推薦豬周期。核心觀點(diǎn)在于，在豬周期探底階段，深度虧損期是布局養(yǎng)殖個(gè)股的最佳時(shí)機(jī)。從預(yù)期角度來說，不會再有更差的預(yù)期了，養(yǎng)殖個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)被大量釋放，安全邊際很高。隨著能繁母豬的數(shù)量下降和豬價(jià)再次下行，產(chǎn)能持續(xù)出清利好行業(yè)迎接曙光到來。周期行業(yè)股價(jià)先行，基于我們對22Q2-3二次探底的判斷，預(yù)期22Q1是布局養(yǎng)殖個(gè)股的次優(yōu)時(shí)點(diǎn)。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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