3月17日，A股港股雙雙大漲，游戲板塊也順勢(shì)上揚(yáng)，多只個(gè)股觸及漲停。

消息面上，據(jù)Sensor Tower商店情報(bào)數(shù)據(jù)，中國(guó)手游發(fā)行商全球移動(dòng)應(yīng)用商店的收入排名顯示，今年2月，騰訊游戲、網(wǎng)易游戲和米哈游繼續(xù)占據(jù)榜單前三名。2021年中國(guó)有42款手游在海外市場(chǎng)獲得了超過1億美元的收入，比2020年增加了5款。此外，市場(chǎng)上再度傳出游戲版號(hào)或?qū)⒅亻_的傳聞。

機(jī)構(gòu)指出，游戲公司目前估值在歷史底部位置，如版號(hào)下發(fā)，情緒修復(fù)，彈性較大，配置價(jià)值凸顯。

游戲股久違大漲版號(hào)傳聞再起

3月17日，A股港股雙雙大漲，兩市成交額再度放大，北向資金凈買入超50億，其中，游戲板塊順勢(shì)上漲，多只股票觸及漲停。

A股方面，迅游科技、吉比特、三七互娛多只個(gè)股紛紛漲停，截至收盤，游戲板塊指數(shù)報(bào)903.29點(diǎn)，漲幅達(dá)3.31%。

港股方面，游戲股普遍上漲。其中心動(dòng)公司漲幅最為顯著，截至今日收盤每股報(bào)價(jià)25.15港元，漲幅達(dá)到了29.91%。緊隨其后的則是B站，截至收盤每股報(bào)價(jià)208.4港元，漲幅近16%。此外，IGG漲近10%，祖龍娛樂、騰訊控股漲超6%，網(wǎng)易、金山軟件等漲超4%。

自去年7月開始，游戲版號(hào)暫緩發(fā)放，至今已連續(xù)8個(gè)月未發(fā)放游戲版號(hào)，游戲行業(yè)進(jìn)入“寒冬”，根據(jù)GameLoo的梳理，在2021年7個(gè)月份過審的755個(gè)產(chǎn)品中，已上線65款，未上線71款。雖然游戲市場(chǎng)還有過半數(shù)的儲(chǔ)備，但實(shí)際情況仍不好判斷。

不過，近期市場(chǎng)不斷，有傳言稱3月底4月初或?qū)⑾掳l(fā)游戲版號(hào)，但被游戲工委出面否認(rèn)。多家機(jī)構(gòu)指出，游戲公司目前估值在歷史底部位置，如版號(hào)下發(fā)，情緒修復(fù)，彈性較大，配置價(jià)值凸顯。

中國(guó)游戲出海成效顯著

面對(duì)國(guó)內(nèi)監(jiān)管加強(qiáng)、版號(hào)暫緩的局勢(shì)下，不少游戲企業(yè)紛紛出海尋路。

根據(jù) Statista 數(shù)據(jù)，2021年全球移動(dòng)游戲市場(chǎng)收入規(guī)模可達(dá) 1096.58 億美元；根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)移動(dòng)游戲收入規(guī)模達(dá)2255.38億元。相比之下，海外游戲市場(chǎng)空間是國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)的兩倍。

以騰訊、網(wǎng)易、三七互娛為代表的頭部廠商的海外游戲收入已經(jīng)成為公司重要收入來源。

Sensor Tower發(fā)布《2021中國(guó)手游出海年度盤點(diǎn)》指出，去年有42款手游在海外市場(chǎng)獲得了超過1億美元的收入，比2020年增加了5款。

其中，美國(guó)市場(chǎng)給中國(guó)出海手游TOP30貢獻(xiàn)了36億美元收入，比2020年增長(zhǎng)了53%，這也使得美國(guó)正式取代日本，成為中國(guó)手游最大的海外市場(chǎng)。

2022年2月，Sensor Tower商店情報(bào)數(shù)據(jù)顯示，米哈游《原神》蟬聯(lián)海外手游收入榜榜首。三七互娛旗下《Puzzles & Survival》收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，排名挺進(jìn)TOP5.在日本，該游戲位列由本土巨頭壟斷的解謎RPG手游收入榜第4名。在美國(guó)等其它海外市場(chǎng)，該游戲憑借末日生存題材成功破圈，超越《帝國(guó)謎題》、《七龍珠爆裂激戰(zhàn)》等經(jīng)典作品，成為同類手游收入最高的作品。

騰訊《王者榮耀》2月4日當(dāng)天刷新海外上市5年來的日流水紀(jì)錄，并重回出海手游收入榜第29名。榜單之外，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)模擬經(jīng)營(yíng)手游《Family Farm Adventure》躍升至出海收入第32名。

出海之路的利與弊

在面臨監(jiān)管加強(qiáng)、廠商競(jìng)爭(zhēng)激烈、用戶紅利式微等復(fù)雜背景下，游戲出海似乎已成為必然選擇，不過這其中有利有弊，出海或許可以“降低難度”，但也會(huì)存在其他的風(fēng)險(xiǎn)。

首創(chuàng)證券表示，在版號(hào)恢復(fù)尚未明朗之際，國(guó)游出海面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，多元化品類擴(kuò)充和新興市場(chǎng)開拓將是行業(yè)主流趨勢(shì)?？春肁股游戲龍頭通過品類創(chuàng)新和出海開拓注入業(yè)績(jī)活力。元宇宙前景的刺激下，全球游戲產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入技術(shù)和業(yè)態(tài)的創(chuàng)新高峰期，次時(shí)代游戲?qū)?chuàng)意策劃、引擎技術(shù)、跨平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、社交體驗(yàn)和發(fā)行營(yíng)銷的要求都有了質(zhì)的飛躍。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，在文化強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略部署下，中國(guó)游戲廠商不斷提升自身產(chǎn)品力、品牌力，加大對(duì)海外市場(chǎng)的探索、實(shí)現(xiàn)全球化布局已經(jīng)成為明確趨勢(shì)。短期來看，國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)進(jìn)展尚不明朗，手游市場(chǎng)整體增速放緩；中長(zhǎng)期來看，中國(guó)手游在品質(zhì)、玩法各方面已具備全球領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)力，具備能力拓展海外市場(chǎng)增量，游戲出海已經(jīng)全面進(jìn)入大時(shí)代。在研發(fā)/運(yùn)營(yíng)方面有更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的頭部游戲廠商有望憑借核心壁壘在游戲出海浪潮中占據(jù)領(lǐng)先地位。

中金公司認(rèn)為，中國(guó)手游出海當(dāng)前仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，中國(guó)廠商仍面臨產(chǎn)品品質(zhì)、本地化、環(huán)境不確定等挑戰(zhàn)。從產(chǎn)品質(zhì)量及研發(fā)水平上看，頭部產(chǎn)品占比較低，研發(fā)能力仍有較大提升空間。從發(fā)行運(yùn)營(yíng)情況看，出海市場(chǎng)特點(diǎn)各異，發(fā)行運(yùn)營(yíng)精細(xì)化程度有待提升。從政策法規(guī)及技術(shù)基建層面看，全球各區(qū)域基建與制度水平存異，客觀環(huán)境帶來出海的不確定性。

此外，若國(guó)內(nèi)及海外相關(guān)機(jī)構(gòu)修訂或新設(shè)的部分法律法規(guī)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、用戶運(yùn)維等產(chǎn)生一定影響，則將影響到公司游戲業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，進(jìn)一步影響到游戲出海發(fā)展進(jìn)程。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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