連破6萬、7萬、8萬、9萬、10萬美元/噸關(guān)口！——這僅是LME鎳期貨在一個交易日內(nèi)的走勢。

3月8月，LME鎳價盤中一度大漲超100%，兩個交易日累計大漲250%，刷新紀錄新高。受倫鎳影響，當日國內(nèi)期貨市場夜盤，滬鎳開盤漲停。

現(xiàn)貨市場方面，據(jù)生意社鎳價格監(jiān)測，3月8日現(xiàn)貨鎳大幅飆漲：鎳現(xiàn)貨價格報263783.34元/噸，較前一交易日上漲24.92%，同比上漲109.63%。

對于“妖鎳”的史詩級行情，正極材料廠商認為，長期看鎳資源是供過于求的，價格將回歸合理區(qū)間。有色分析師則表示，“下游成本壓力陡增，根本無法正常傳導產(chǎn)業(yè)?！钡珶o論如何，對中下游環(huán)節(jié)而言，向上游延伸穩(wěn)定原料供應，已經(jīng)十分迫在眉睫。

▍“妖鎳”暴漲背后成因

對于近日大幅上漲的鎳價，華創(chuàng)證券有色團隊分析認為，主要有三方面原因：一是極低庫存為前提：截至3月4日，電解鎳全球庫存8.13萬噸。該庫存自2016年從50萬噸一路下降，當前為2010年LME鎳上市以來的最低庫存；二是俄烏局勢為催化劑：2021年，俄羅斯鎳產(chǎn)量11.5萬噸，占全球99.86萬噸總產(chǎn)量的11.52%，絕大部分供應中國和歐洲；三是傳言中的資金逼倉為導火索。

上海鋼聯(lián)不銹鋼事業(yè)部鎳分析師白瓊向《科創(chuàng)板日報》記者分析表示，“多重原因引發(fā)了當前鎳價大漲，分別為：一是全球精煉鎳低庫存；二是下游行業(yè)消費復蘇；三是俄烏局勢影響下，爆發(fā)的俄鎳貿(mào)易問題，引發(fā)全球供應擔憂；四是資金博弈。”

對于鎳價后期的走勢判斷，在高鎳龍頭容百科技(688005.SH)看來：“鎳資源供需基本面沒有受到鎳期貨價格快速上漲的影響，供需結(jié)構(gòu)沒有顯著變化。長期來看，鎳資源是供過于求的供需結(jié)構(gòu)，價格將回歸合理區(qū)間，高鎳正極材料仍然具有較高的增長空間。受到期貨市場影響，鎳價暴漲是非常短期的行為?！?/p>

華友鈷業(yè)方面表示，鎳是三元電池的重要材料，價格的漲跌關(guān)系到下游應用的需求量。從短期的經(jīng)營行為來說，鎳價上漲對于從事鎳資源開發(fā)的企業(yè)來說是利好。但從長期來看，高鎳價會影響到下游客戶的需求量，不利于新能源產(chǎn)業(yè)的普及和推廣。因此，高鎳價是不具有可持續(xù)性的。

中金公司研究認為，鎳市場出現(xiàn)割裂狀態(tài)，短期鎳價維持強勢，中長期取決于俄烏局勢發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導和下游接受程度。鎳價8萬美元/噸的高位或?qū)㈦y以長期維持。

而在《科創(chuàng)板日報》記者的采訪過程中，不少業(yè)內(nèi)人士也表達了相似觀點。

“鎳價已超出瘋狂的范圍，與油價出負數(shù)一樣，純粹是金融博弈，與行業(yè)供需無關(guān)。”一家有色金屬上市公司相關(guān)人士向《科創(chuàng)板日報》記者感慨道。

此外，上海鋼聯(lián)不銹鋼事業(yè)部鎳分析師白瓊告訴《科創(chuàng)板日報》記者，“當前鎳價強勢推高，造成國內(nèi)產(chǎn)業(yè)成本壓力大增，影響產(chǎn)業(yè)的正常運行。目前產(chǎn)業(yè)都尚有前期庫存，暫未做出明顯產(chǎn)量變化；但當庫存消化后，產(chǎn)業(yè)難以接受非合理的高價原料，價格也將引發(fā)產(chǎn)業(yè)的降需減產(chǎn)，供需格局改善，鎳價也會缺乏基本面的支撐?！?/strong>

▍三元正極企業(yè)“眾生相”

鎳作為三元電池的重要正極材料之一，可提升動力電池能量密度，從而提升新能源汽車的續(xù)航里程。因此，高鎳電池正逐漸成為三元鋰電池的重要發(fā)展方向。

“我們正在加班，準備出公告，一切請以公告為準?！?月8日下午，高鎳龍頭容百科技證券部工作人員向《科創(chuàng)板日報》記者表示。

緊接著，3月8日晚間，在“妖鎳”的裹挾下，容百科技發(fā)布公告稱，鎳期貨價格快速上漲是短期現(xiàn)象，對行業(yè)、對公司均不構(gòu)成顯著影響；公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，未參與鎳期貨交易；基于公式計價，鎳漲價對公司單噸凈利不構(gòu)成顯著影響；鎳資源市場供需結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生變化，長期看價格將回歸合理區(qū)間。

從鎳資源布局來看，據(jù)容百科技、格林美2月27日披露，雙方已簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將共同構(gòu)建基于“鎳鈷資源開采—動力電池回收—三元前驅(qū)體制造—三元材料制造”產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略合作體系，在動力電池回收、海外鎳資源冶煉、前驅(qū)體產(chǎn)品供銷等方面建立長期緊密合作關(guān)系。

“公司與其他合作方正進行商談開展類似的供貨合作方案，提升原料供應的穩(wěn)定性?！比莅倏萍挤矫姹硎尽?/strong>

此前，容百科技發(fā)布公告稱，2021年營業(yè)收入為104.64億元，同比增長175.75%；歸母凈利潤9.11億元，同比增長327.75%。《科創(chuàng)板日報》記者注意到，在此次業(yè)績變化的主要原因中，容百科技提到：“公司與上下游合作伙伴簽訂了重大戰(zhàn)略協(xié)議，與華友鈷業(yè)等上游公司合作加速布局前驅(qū)體、低價金屬原料等上游資源?！边@也意味著，其正試圖通過加強原材料戰(zhàn)略采購布局，從而實現(xiàn)供應鏈降本。

與此同時，長遠鋰科證券部工作人員告訴《科創(chuàng)板日報》記者：“我們不直接用鎳，用的是硫酸鎳。鎳價上漲肯定多少會有一定影響，但現(xiàn)在(影響)還無法展現(xiàn)出來。”

招股書顯示，長遠鋰科主要產(chǎn)品包括：三元正極材料及前驅(qū)體、鈷酸鋰正極材料、球鎳等；生產(chǎn)經(jīng)營所需主要原材料包括：硫酸鎳、碳酸鋰等直接材料。以2020年為例，在該公司主要產(chǎn)品的原材料及能源供應情況中，硫酸鎳占原材料采購總額比例達29.80%。

此外，《科創(chuàng)板日報》記者就鎳價大漲一事，多次致電芳源股份、振華新材證券部，但均無人接聽；并就此事向廈鎢新能董秘詢問相關(guān)情況，但截至發(fā)稿尚未獲得回應。

▍動力電池廠商承壓幾何

華泰期貨在一份研究報告中指出，受LME鎳市場資本博弈及擠倉影響，倫鎳價格大幅度上漲，滬鎳價格連續(xù)漲停。導致近日國內(nèi)現(xiàn)貨成交冷清，當前價格下，下游企業(yè)虧損嚴重，采購意愿不足。

“目前來看，鎳下游很多企業(yè)已經(jīng)承受不住鎳價的上漲了，現(xiàn)貨市場成交量越來越少。”有鎳行業(yè)研究員告訴《科創(chuàng)板日報》記者。

上海鋼聯(lián)不銹鋼事業(yè)部鎳分析師白瓊向《科創(chuàng)板日報》記者分析表示，“目前國內(nèi)漲停板限制，鎳價內(nèi)外盤價差不斷擴大。以鎳價上漲20萬元/噸左右價格，雖增加了動力電池的成本，影響會相對有限，主要是制約一部分低端車型的產(chǎn)量，相對整體動力電池和新能源汽車行業(yè)仍然是會維持相對較好的增速。但當前LME超7萬美金以上，進口成本在50萬元/噸，下游成本壓力陡增，根本無法正常傳導產(chǎn)業(yè)?！?/strong>

白瓊進一步解釋道：“目前鎳價大幅拉漲后市場硫酸鎳生產(chǎn)企業(yè)基本暫停報價，買賣雙方多處于觀望當中，個別報價雖然到達5萬元/噸，但買賣雙方均不認為會有成交，整體處于觀望當中。鎳豆方面由于報價大幅上漲至33-35萬元高位，硫酸鎳及三元前驅(qū)體企業(yè)進入觀望狀態(tài)，主要以消化前期庫存為主?！?/strong>

“鎳價上漲對于高鎳三元影響比較大。鎳價上漲會推動鈷價上漲，帶來三元材料成本的大幅上升。鎳價每上漲10萬元，50度電車成本上行約3000元。因此，若按最高價10萬元美金對主流高鎳汽車的成本進行計算，電車成本較3月7日上漲3倍。但需要注意，目前的價格是期貨價格，與現(xiàn)貨定價并不一樣，短期內(nèi)現(xiàn)貨價格不會有大變化?！庇咳Y本創(chuàng)始人程郡如是說。

此外，對于近日鎳價暴漲，全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹在接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時表示，“這對國內(nèi)汽車銷量的影響并不大。鎳價格暴漲更多的是炒作性質(zhì)，短期內(nèi)價格就可能會回落。而印尼等國家是鎳主要出口國，俄烏沖突對此影響有限?！蓖瑫r，崔東樹也提到，“雖然銷量不會受到影響，但車企在電池成本方面，則要承擔一定壓力?！?/strong>

▍電池回收生意“火了”？

近日，據(jù)央視財經(jīng)報道，由于鎳、鈷、鋰等原材料價格大漲，動力電池回收價格也隨之飆升。當前，動力電池回收企業(yè)已開始加價“搶貨”，目前退役電池價格已超過新貨。

鯨平臺專家，真鋰研究創(chuàng)始人、總裁墨柯向《科創(chuàng)板日報》記者分析表示。“隨著鎳、鈷、鋰等金屬價格上漲，對于回收事業(yè)的發(fā)展是有利的。因為這意味著(相關(guān)參與方)可能會有更好的收成，這也是最近電池回收關(guān)注度明顯升溫的主要原因。”

墨柯進一步解釋道：“回收技術(shù)本身談不上有多高的門檻，核心問題是‘渠道’，即：誰能夠收上來更多的退役電池，這也成為回收企業(yè)的核心競爭力所在。 ”

在上述三元正極企業(yè)中，不少公司已紛紛加碼電池回收業(yè)務(wù)。其中，容百科技“牽手”格林美布局動力電池回收市場；長遠鋰科證券部工作人員向《科創(chuàng)板日報》記者介紹，“此前公司已有5000噸電池回收產(chǎn)線，有價金屬回收率高。”

與此同時，寧德時代、國軒高科等電池廠商；蔚來等整車企業(yè)；格林美、光華科技、天奇股份等第三方回收企業(yè)；華友鈷業(yè)、中偉股份、贛鋒鋰業(yè)等鋰電材料供應商也紛紛涉足電池回收領(lǐng)域。

不過，需要注意的是，當前，鎳價上漲或?qū)﹄姵鼗厥帐袌鰩硪欢ㄓ绊憽?/p>

上海鋼聯(lián)不銹鋼事業(yè)部鎳分析師白瓊告訴《科創(chuàng)板日報》記者，“鎳價大漲，對單純的貿(mào)易加工環(huán)節(jié)影響有限，主要對前端回收拆解環(huán)節(jié)造成較大壓力。”

此外，有鎳行業(yè)研究員告訴《科創(chuàng)板日報》記者，“動力電池方面，鎳價上漲對相關(guān)海外合作有冶煉廠的公司基本不會受太大影響。動力電池上游是硫酸鎳，能制成硫酸鎳的相關(guān)材料可以是鎳濕法中間品，也可以是高冰鎳和鎳豆，俄羅斯這塊主要對鎳豆、鎳板進口有影響；但鎳濕法中間品和高冰鎳主要產(chǎn)地在印尼?；厥找部梢援a(chǎn)電池，之前用鎳豆自溶是成本最低的方法，但目前這部分受俄烏影響較大?！?/strong>

（文章來源：財聯(lián)社）