隨著部分民營(yíng)房企獲得并購(gòu)貸款融資額度，改變了僅有央國(guó)企獲得并購(gòu)貸款的局面。

碧桂園、美的置業(yè)日前宣布，分別獲得招商銀行150億元、60億元并購(gòu)貸款融資額度。按協(xié)議，額度將專用于地產(chǎn)并購(gòu)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種包括但不限于并購(gòu)貸款、并購(gòu)基金、資產(chǎn)證券化，以及基于并購(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)需求衍生的創(chuàng)新類融資產(chǎn)品。

碧桂園、美的置業(yè)由此成為并購(gòu)貸款不計(jì)入“三條紅線”后，首批獲得并購(gòu)貸款融資額度的民營(yíng)房企。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)房企獲得并購(gòu)貸款融資，有利于從整體上改善出險(xiǎn)房企資金緊張局面。易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，民營(yíng)房企獲得此類并購(gòu)貸款支持，體現(xiàn)出當(dāng)前房地產(chǎn)金融政策出現(xiàn)放寬的跡象，并購(gòu)市場(chǎng)的春天即將到來(lái)。

用于收購(gòu)出險(xiǎn)企業(yè)合作項(xiàng)目

就獲得并購(gòu)貸融資額度，一位接近碧桂園方面人士向記者表示，金融機(jī)構(gòu)只是對(duì)部分出險(xiǎn)企業(yè)較為謹(jǐn)慎，但碧桂園的融資一直不存在障礙?！敖鹑跈C(jī)構(gòu)對(duì)我們還是很友好的，不過(guò)我們自身也有降杠桿需求，融資欲望沒(méi)有那么迫切?！?/p>

多位房企人士告訴記者，當(dāng)前銀行給予部分房企并購(gòu)貸款額度，主要是讓這些房企收購(gòu)與出險(xiǎn)房企合作的項(xiàng)目，以免受出險(xiǎn)企業(yè)拖累。

上述接近碧桂園方面人士也表示，當(dāng)前階段將首先收購(gòu)已出險(xiǎn)企業(yè)合作項(xiàng)目股權(quán)，未來(lái)不排除收購(gòu)其它優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

一家上市房企高管向記者表示，之前與其合作企業(yè)出現(xiàn)資金問(wèn)題后，對(duì)自身也造成較大困擾?！袄珥?xiàng)目出資應(yīng)由雙方共同管理，但合作方因資金緊張無(wú)法繼續(xù)投入，公司被迫進(jìn)行墊資，最終只能通過(guò)談收購(gòu)來(lái)解決問(wèn)題。”

“我們公司今年重點(diǎn)工作之一，就是解決跟我們合作的那些出險(xiǎn)企業(yè)的項(xiàng)目問(wèn)題。如果有并購(gòu)貸款的話，我們資金就不會(huì)有大的問(wèn)題?！?另外一家華南房企融資部人士稱。

上述華南房企融資部人士指出，銀行對(duì)房企的并購(gòu)貸額度雖然很高，但實(shí)際操作過(guò)程中，將根據(jù)實(shí)際情況批復(fù)具體款項(xiàng)。

中指院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水認(rèn)為，獲得并購(gòu)融資的企業(yè)，之所以率先從合作項(xiàng)目入手展開(kāi)股權(quán)收購(gòu)，有多方面原因?！白鳛轫?xiàng)目共同的股東，無(wú)論從項(xiàng)目質(zhì)量還是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)層面，受讓方對(duì)合作項(xiàng)目更為熟悉和了解，可以節(jié)省大量盡調(diào)的時(shí)間成本，落地更快。再者，如果合作項(xiàng)目為受讓方并表子公司，收購(gòu)不會(huì)增加額外債務(wù)，財(cái)務(wù)處理更加便捷?！?/p>

并購(gòu)融資規(guī)模已近千億

事實(shí)上，出售合作項(xiàng)目股權(quán)，已成當(dāng)前不少出險(xiǎn)房企實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目退出、加快回籠此前投入資金的一個(gè)重要途徑。從近幾個(gè)月市場(chǎng)情況來(lái)看，融創(chuàng)、世茂、雅居樂(lè)、正榮等企業(yè)，已先后將項(xiàng)目部分股權(quán)出售給合作方。

今年1月初，融創(chuàng)將昆明融創(chuàng)文旅城二期40%股權(quán)，以14億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予合作方華發(fā)，這其中包括現(xiàn)金代價(jià)12億元、債權(quán)2億元。此外，融創(chuàng)還將武漢甘露山文創(chuàng)城部分股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給合作方武漢城建、將杭州一項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給合作方星創(chuàng)置業(yè)。

1月底，雅居樂(lè)、世茂分別將其所持廣州亞運(yùn)城項(xiàng)目部分股權(quán)，轉(zhuǎn)給了中海地產(chǎn)，總成交價(jià)超37億元。

2月份，正榮地產(chǎn)將天津一項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)給美的置業(yè)。在2月23日召開(kāi)的投資者電話會(huì)議上，正榮地產(chǎn)高層表示，公司已梳理了一批合作項(xiàng)目和投資性物業(yè)，正與現(xiàn)有的合作方以及央國(guó)企洽談項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，預(yù)計(jì)今年上半年可以完成30-40億左右規(guī)模的資產(chǎn)盤(pán)活處置。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)正在提速，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多項(xiàng)目展開(kāi)股權(quán)交易。

據(jù)中指院數(shù)據(jù)，目前房企發(fā)行并購(gòu)債融資38.2億元，計(jì)劃發(fā)行15億元；銀行提供并購(gòu)貸款融資額度770億元、發(fā)行并購(gòu)債50億元，計(jì)劃發(fā)行100億元。房地產(chǎn)行業(yè)共獲并購(gòu)類融資，已近千億元。

劉水指出，隨著風(fēng)險(xiǎn)事件的增加，出售現(xiàn)有資產(chǎn)成為房企快速回籠現(xiàn)金的重要手段，也是房企向債權(quán)人展示償債誠(chéng)意的方式之一，因此才有多家出險(xiǎn)房企明確表示了對(duì)自持物業(yè)、開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的出售意愿，這其中不乏優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，很容易引起有并購(gòu)能力企業(yè)的興趣。

對(duì)于收購(gòu)項(xiàng)目公司股權(quán)，嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，這也是一些企業(yè)做大規(guī)模的新途徑，即不需要直接拍地，而是積極尋找此類項(xiàng)目，也可以實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

關(guān)鍵詞： 股權(quán)交易