WTI原油期貨轉(zhuǎn)跌，報(bào)110.52美元/桶，此前一度漲超5%。

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高油價(jià)通道打開：產(chǎn)業(yè)下游傳導(dǎo)在即 成品油步入“8元時(shí)代”

在突破110美元/桶大關(guān)之后，國(guó)際油價(jià)迅速向120美元/桶的高位逼近，迅猛漲勢(shì)超過市場(chǎng)預(yù)期。

北京時(shí)間3月3日下午，布倫特原油一度沖上119美元/桶的高位，刷新2013年下半年以來的最高值；WTI原油期貨漲至116美元/桶關(guān)鍵位上方，刷新了2008年9月以來的最高值。此前，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)連續(xù)兩日單日漲幅超過7美元/桶。

在俄烏緊張局勢(shì)持續(xù)的情況下，市場(chǎng)對(duì)于主要能源、金屬產(chǎn)品供應(yīng)受阻的擔(dān)憂持續(xù)，大宗商品市場(chǎng)迎來漲價(jià)潮。隨著國(guó)際油價(jià)的大幅上漲，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)也迎來“五連漲”，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)成品油價(jià)邁入“8元時(shí)代”。

原油引領(lǐng)大宗商品漲價(jià)潮

盡管國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)上漲速度飛快，外界也呼吁產(chǎn)油國(guó)加大原油供應(yīng)，但OPEC+組織仍堅(jiān)持原定計(jì)劃，決定在4月增產(chǎn)40萬桶/日。在一份會(huì)后簡(jiǎn)報(bào)中，OPEC+組織指出，當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)并不是由供需基本面的變化引起的，地緣政治局勢(shì)的變化是重要原因。

3月1日，國(guó)際能源署稱其成員國(guó)同意釋放6000萬桶石油儲(chǔ)備，確保全球原油市場(chǎng)的穩(wěn)定，但從油價(jià)的表現(xiàn)來看，市場(chǎng)對(duì)此并不買賬。相對(duì)于目前全球原油消費(fèi)量的增長(zhǎng)以及潛在的供應(yīng)短板，6000萬桶的儲(chǔ)備釋放顯然不及市場(chǎng)預(yù)期。

從近期的原油供需基本面來說，多國(guó)放開公共衛(wèi)生封鎖，成品油需求增量提前釋放，高油價(jià)帶來煉油利潤(rùn)高漲，原油需求持續(xù)增長(zhǎng)；供應(yīng)端來看，OPEC+多個(gè)產(chǎn)油國(guó)實(shí)際產(chǎn)能有限，導(dǎo)致實(shí)際增產(chǎn)量低于預(yù)期。

此外，近年來的低油價(jià)和各國(guó)能源轉(zhuǎn)型的浪潮，導(dǎo)致國(guó)際石油巨頭減少化石能源的投資，油氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不足，造成供應(yīng)能力難以迅速恢復(fù)，無法迅速?gòu)浹a(bǔ)需求的快速回升。

截至3月3日下午收盤，上海原油期貨漲停收盤，報(bào)719.9元/噸，低硫燃料油漲幅超9%，燃油、PTA上漲接近7%；國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)基本金屬也多數(shù)上漲。國(guó)際市場(chǎng)方面，倫鋁一度漲超3680美元/噸，在歷史最高位繼續(xù)上探；倫鎳價(jià)格一度漲超2.78萬美元/噸，續(xù)刷歷史新高。

萬得石油天然氣指數(shù)(886002.WI)上漲3.45%，達(dá)到2398.86點(diǎn)，多只油氣相關(guān)個(gè)股迎來上漲。港股市場(chǎng)方面，中國(guó)石油(00857.HK)上漲1.18%，報(bào)4.3港元/股，創(chuàng)下2019年4月以來的新高。中國(guó)海洋石油(00883.HK)上漲2.7%，報(bào)10.64港元/股，創(chuàng)下2020年2月以來的新高。

高油價(jià)將逐漸向下游傳導(dǎo)

業(yè)內(nèi)人士分析指出，過高的油價(jià)可能增加經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，導(dǎo)致全球通脹的加劇。作為關(guān)鍵的化工原材料，原油的價(jià)格上漲將帶來多個(gè)產(chǎn)業(yè)成本的提高，并通過產(chǎn)業(yè)鏈逐漸向下游傳導(dǎo)。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)家對(duì)外開放研究院教授、能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家董秀成對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，油價(jià)的上漲對(duì)于上游油氣開采企業(yè)來說是利好，上下游一體化的石油企業(yè)受到影響相對(duì)較小，對(duì)于外購(gòu)原油量較大的煉化企業(yè)來說，采購(gòu)成本的大幅增加將是不可避免的。

董秀成表示，國(guó)際油價(jià)穩(wěn)定在相對(duì)合理的價(jià)格區(qū)間內(nèi)，對(duì)石油資源國(guó)和消費(fèi)國(guó)都能有積極作用，而高油價(jià)則會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本提升，同時(shí)帶動(dòng)通脹的加??；對(duì)于一些還沒有完全實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的國(guó)家來說，經(jīng)濟(jì)增速放緩疊加通貨膨脹，就會(huì)導(dǎo)致滯脹。

“由于全球各類能源在不同程度上具有互補(bǔ)性，國(guó)際油價(jià)的顯著提高，也將推動(dòng)各國(guó)可再生能源的快速發(fā)展，加速能源的轉(zhuǎn)型。”董秀成說。

原油從開采到運(yùn)輸再到加工生產(chǎn)是一條很長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈條，油價(jià)上漲反饋到下游產(chǎn)業(yè)，通常還有一到兩個(gè)月的延遲時(shí)間。

金聯(lián)創(chuàng)成品油高級(jí)分析師王延婷對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前國(guó)內(nèi)煉廠采用的還是之前采購(gòu)的相對(duì)低價(jià)原油，如果石油價(jià)格持續(xù)高企，將會(huì)為企業(yè)帶來明顯的成本增加。油價(jià)的上漲直接影響到市場(chǎng)的情緒，若國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)在淡季仍沒有明顯起色，相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力也會(huì)隨之增大。

除了成品油市場(chǎng)的變化以外，由于原油是化工、紡織等行業(yè)的原料，油價(jià)上漲將帶動(dòng)諸多行業(yè)原材料成本的提升，并通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)至消費(fèi)端。

截至3月1日，波羅的海原油運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDTI)達(dá)到1449，較兩周前飆升100%。金聯(lián)創(chuàng)分析指出，運(yùn)價(jià)的上升疊加油價(jià)的飆升，將使得各國(guó)進(jìn)口原油成本大幅增加。

對(duì)于產(chǎn)油國(guó)來說，油價(jià)的上升直接意味著外匯收入的增加。但對(duì)于石油進(jìn)口消費(fèi)大國(guó)來說，原油成本的上升是需要面對(duì)的無奈現(xiàn)實(shí)。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前的高油價(jià)還要持續(xù)多久？持續(xù)時(shí)間的不同，為市場(chǎng)帶來的影響，也將是截然不同的。

國(guó)內(nèi)成品油進(jìn)入“8元時(shí)代”

受到近期國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲的影響，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)也迎來“五連漲”。

3月3日下午，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布消息稱，3月3日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高260元/噸和255元/噸。折合升價(jià)，92號(hào)汽油每升上調(diào)0.20元，0號(hào)柴油每升上調(diào)0.22元。

隨著本次調(diào)價(jià)的落實(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)實(shí)現(xiàn)了自去年12月底開始的“五連漲”，國(guó)內(nèi)大多數(shù)地區(qū)的92號(hào)成品油價(jià)格隨之邁入“8元時(shí)代”。

伴隨著成品油價(jià)的上漲，消費(fèi)者的用油成本也將隨之增加。按照油箱容量為50升的家用轎車為例，加滿一箱92號(hào)汽油將多花10元。對(duì)于滿載50噸的大型物流運(yùn)輸車輛而言，平均每行駛一百公里，燃油費(fèi)用將增加8.8元左右。

“五連漲”期間，國(guó)內(nèi)汽油零售限價(jià)累計(jì)上漲1265元/噸，柴油零售限價(jià)累計(jì)上調(diào)1220元/噸。折合升價(jià)，92號(hào)汽油每升上漲0.99元，0號(hào)柴油每升上漲1.04元。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師王蘆青表示，短期來看，國(guó)際原油市場(chǎng)沒有導(dǎo)致油價(jià)下跌的因素，OPEC+組織按計(jì)劃增產(chǎn)40萬桶/日，難以彌補(bǔ)供應(yīng)端的缺口。

“按照當(dāng)前的油價(jià)水平測(cè)算，下一輪成品油調(diào)價(jià)仍是上調(diào)預(yù)期。但國(guó)際油價(jià)連續(xù)兩日大幅上漲，是否會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)值得關(guān)注?！蓖跆J青表示。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面來看，隨著前期原油價(jià)格的快速上漲，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格已經(jīng)跟漲至高位，但市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡。

王延婷介紹稱，目前汽油市場(chǎng)需求缺乏有力支撐，整體需求趨于平淡，而柴油終端需求仍處于恢復(fù)階段，但整體提升速度有限。國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)較為寬裕，缺乏供需基本面支撐，下游業(yè)者對(duì)高價(jià)資源的抵觸心理正在增強(qiáng)，多以剛需采購(gòu)為主。

根據(jù)當(dāng)前成品油調(diào)價(jià)周期測(cè)算，新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口將在3月17日24時(shí)開啟。(來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

（文章來源：界面新聞）

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