2022年的兩會將于3月4日正式拉開帷幕，兩會上最引人關(guān)注的，無疑是政府工作報告將經(jīng)濟發(fā)展各類目標確定在什么水平，這在很大程度上決定著宏觀政策調(diào)控的力度與方式，也是預(yù)判全年經(jīng)濟運行態(tài)勢的重要參考。

對于市場而言，A股也由此迎來了“兩會時間”窗口，歷年兩會期間股市如何表現(xiàn)？哪些投資機會值得關(guān)注？這份兩會前瞻投資指南值得擁有。

近十年兩會期間市場表現(xiàn)

歷年兩會期間，A股總體表現(xiàn)相對積極。近十年數(shù)據(jù)顯示，兩會期間市場上漲的概率更大，特別是在“穩(wěn)增長”訴求較高的2015和2019年，市場漲幅較為明顯。

從今年市場整體表現(xiàn)來看，年初至今盡管“穩(wěn)增長”風格跑贏市場，中國市場整體表現(xiàn)并不佳，但相比全球還算彰顯韌性。背后內(nèi)外部的原因較為復(fù)雜，“驚險”接二連三，包括海外緊縮預(yù)期、俄烏局勢影響、中國自身“穩(wěn)增長”政策效果尚未明顯顯現(xiàn)等因素。

市場風格方面，中金公司預(yù)計，相比年初至今“穩(wěn)增長”相關(guān)板塊跑贏，后續(xù)風格可能逐步趨向均衡。成長股在前期的大幅回調(diào)中風險已經(jīng)有所釋放，逐步在進入“逢低吸納”的階段；“穩(wěn)增長”板塊波動加大，但后續(xù)可能仍有表現(xiàn)空間。

投資機會前瞻

歷年兩會期間，涉及兩會政策預(yù)期的板塊或行業(yè)表現(xiàn)通常較為亮眼，今年在穩(wěn)增長基調(diào)的背景下，基建投資有望發(fā)力，另外，綠色發(fā)展以及中長期實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展等方向均有望成為市場關(guān)注的焦點。

穩(wěn)增長方向

發(fā)力基建投資目前被認為是實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)增長的重要抓手。去年底的中央經(jīng)濟工作會議提出2022年經(jīng)濟工作要“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”，穩(wěn)增長為2022年經(jīng)濟工作的主要方向，去年底至今各地區(qū)部門也積極制定推出并落實穩(wěn)增長相關(guān)政策。

中金公司建議在兩會期間，關(guān)注政策落實尤其是在貨幣政策進一步應(yīng)對、財政預(yù)算、新一輪減稅降費、包括保障性租賃住房在內(nèi)的房地產(chǎn)良性循環(huán)、新老基建等領(lǐng)域的可能進展。

雙碳產(chǎn)業(yè)鏈

各個地方在2022年的政府工作報告中，均提出了統(tǒng)籌推進碳達峰、碳中和，積極構(gòu)建減污降碳協(xié)同增效機制。特別是在疫情沖擊下，百年變局加速演進，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻和不確定。

中國銀河證券研報指出，今年各地在制定經(jīng)濟增長預(yù)期目標的時候，充分體現(xiàn)了穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進的工作要求。面對經(jīng)濟形勢復(fù)雜嚴峻帶來的壓力，地方兩會也釋放了更強的綠色發(fā)展信號。

科技主線

根據(jù)此前的中央經(jīng)濟工作會議精神以及各地方兩會召開的情況，擴大內(nèi)需、數(shù)字經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、提高制造業(yè)核心競爭力等成為了多數(shù)地方政府工作報告的關(guān)鍵詞。

中信建投證券預(yù)計延續(xù)十四五規(guī)劃將創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展提升到全新的歷史高度，將科技自立自強發(fā)展上升到國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐地位的主基調(diào)，科技創(chuàng)新尤其是數(shù)字經(jīng)濟有望成為2022年兩會工作的亮點方向。

兩會前瞻

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兩會前瞻：GDP目標或為5.5% 宏觀政策仍有充足空間

（文章來源：財聯(lián)社）

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