豬企2021年度虧損已成常態(tài)！

2月25日晚，華統(tǒng)股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，公司2021年凈利潤修正后虧損1.7億元至2.3億元，此前預(yù)盈1000萬元至1500萬元。

從躺著賺錢到一年虧損多年盈利，養(yǎng)豬行業(yè)僅用了一年時(shí)間。該輪豬周期拐點(diǎn)何時(shí)到來？有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，短期看，豬肉價(jià)格在2022年上半年或再度探底，中期看，2022年下半年大概率將迎來豬肉價(jià)格的上漲。

計(jì)提生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備致業(yè)績變臉

時(shí)隔不到一個(gè)月，華統(tǒng)股份業(yè)績即遭遇變臉。

2月25日晚，華統(tǒng)股份發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告修正公告。此次公告中，華統(tǒng)股份預(yù)計(jì)2021年度虧損1.7億元-2.3億元，比上年同期下降225.83%-270.25%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損1.9億元-2.4億元，比上年同期下降526.13%-638.28.7。

一個(gè)月前的1月29日，華統(tǒng)股份披露的業(yè)績預(yù)告中則預(yù)計(jì)2021年度凈利潤為1000萬元-1500萬元，比上年同期下降88.9%-92.6%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損 8000萬元-10000萬元，比上年同期下降279.42%-324.28%。

至于業(yè)績變臉原因，華統(tǒng)股份在公告中歸結(jié)為兩方面原因：

一是計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。2022年2月以來，我國生豬市場價(jià)格進(jìn)一步走低，且近期降幅較大，該公司管理層根據(jù)近期生豬市場行情，審慎評(píng)估生物資產(chǎn)的減值風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)2021年末公司存欄的生物資產(chǎn)補(bǔ)充計(jì)提生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

二是政府補(bǔ)助的賬務(wù)調(diào)整。該公司對(duì)前期取得的部分政府補(bǔ)助進(jìn)行了賬務(wù)處理調(diào)整，將計(jì)入當(dāng)期“其他收益”的部分政府補(bǔ)助調(diào)整計(jì)入“遞延收益”進(jìn)行分?jǐn)?，?dǎo)致2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤比前次業(yè)績預(yù)告時(shí)有所降低。

多家豬企上市公司出現(xiàn)虧損

豬價(jià)持續(xù)低迷，業(yè)績出現(xiàn)虧損的并非華統(tǒng)股份一家豬企。

2月23日，溫氏股份發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2021年度凈利潤虧損133.37億元，同比下降279.61%，這是該公司自2015年吸收合并大華農(nóng)上市以來首次虧損。

虧損原因，溫氏股份在公告中稱，報(bào)告期內(nèi)，生豬價(jià)格大幅下跌，同時(shí)因飼料原料價(jià)格連續(xù)上漲、公司外購部分豬苗育肥、持續(xù)推進(jìn)種豬優(yōu)化等因素推高養(yǎng)豬成本，公司肉豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比大幅下降，出現(xiàn)深度虧損。據(jù)悉，2021年，溫氏股份銷售肉豬1321.74 萬頭(含毛豬和鮮品)，毛豬銷售均價(jià)17.39元/公斤，同比下降48.18%。

此外，溫氏股份還對(duì)目前存欄的消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)初步計(jì)提了減值準(zhǔn)備約21億元。

溫氏股份還不是豬企上市公司中虧損額最高的。正邦科技此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示， 2021年該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)虧損182-197億元，比上年同期下降416.84%-442.96%。銷量的上升疊加銷售價(jià)格的下降影響利潤88.73億元；死淘能繁母豬及后備母豬約220萬頭，虧損62-68億元，正邦科技在公告這樣解釋巨虧原因。

其他上市豬企中，新希望2021年凈利潤預(yù)計(jì)虧損86億元-96億元；天邦股份2021年度凈利潤預(yù)計(jì)虧損35-40億元；牧原股份雖然預(yù)計(jì)2021年凈利潤為65億元-80億元，但較上年同期的降幅也達(dá)70.86%-76.32%。

豬周期拐點(diǎn)何時(shí)可以到來？

面對(duì)持續(xù)低迷的豬價(jià)，大幅虧損的豬企，2月8日，國家發(fā)改委宣布，全國豬糧比價(jià)(生豬出欄價(jià)與玉米價(jià)格比值)已進(jìn)入過度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門視情啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)地方按規(guī)定開展收儲(chǔ)工作。目前，包括四川、湖北等地已打響虎年豬肉收儲(chǔ) “第一槍”。

2021年年初進(jìn)入下行通道，2021年6月行業(yè)開始出現(xiàn)虧損，該輪豬周期何時(shí)迎來拐點(diǎn)？平安證券在近日的研究報(bào)告中表示，短期看，豬肉價(jià)格在2022年上半年或再度探底，一是從季節(jié)性規(guī)律看，春節(jié)后的一個(gè)季度內(nèi)，豬肉消費(fèi)將進(jìn)入淡季，二是2021年上半年能繁母豬存欄尚在高位，對(duì)應(yīng)2022年上半年的生豬供給量偏高，“供需錯(cuò)配之下，豬肉價(jià)格大概率將再度觸底。”

“中期看，2022年下半年大概率將迎來豬肉價(jià)格的上漲，但由于目前養(yǎng)殖戶觀望情緒濃厚，市場對(duì)于這一行情可持續(xù)性與幅度的看法存在分歧。”平安證券研究報(bào)告指出。

該券商分析，未來豬肉價(jià)格的走勢(shì)有兩種可能性：第一種：未來一季度豬肉價(jià)格深跌觸底，產(chǎn)能加速去化。如若在未來一個(gè)季度的消費(fèi)淡季之中，豬肉價(jià)格跌至15-20元/kg位置，使得養(yǎng)殖戶出現(xiàn)類似于2021年10月上旬的深度虧損，能繁母豬去化加速。在遞推10個(gè)月后的2022年末至2023年年初，豬肉供給將明顯下降，在冬季腌臘需求與春節(jié)效應(yīng)助推下，豬肉價(jià)格或?qū)⒓铀偕闲?。這種情形下，新一輪豬周期將在2022年下半年如期開啟，參照過去幾輪豬周期的歷史規(guī)律，預(yù)計(jì)2022年下半年豬肉價(jià)格的上漲幅度有望達(dá)到40-60%。

第二種：未來一季度豬肉價(jià)格低位震蕩，產(chǎn)能去化速度放緩。假設(shè)未來一個(gè)季度豬肉價(jià)格低位震蕩，生豬養(yǎng)殖的預(yù)期利潤在盈虧平衡線附近徘徊，而養(yǎng)殖戶對(duì)下半年價(jià)格開始上漲的預(yù)期升溫，能繁母豬去化緩慢。在遞推10個(gè)月后的 2022 年末至2023年年初，供需格局難以實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，豬肉價(jià)格或旺季不旺。這種情形下，新一輪豬周期的價(jià)格加速上行或被推遲到2023年，且即便今年三季度豬肉價(jià)格如期反彈，其幅度和可持續(xù)性大概率將會(huì)偏弱，參照歷史上震蕩期豬肉價(jià)格的反彈力度，下半年漲幅約在30%左右。

“可見，未來一個(gè)季度豬肉價(jià)格走勢(shì)與能繁母豬去化的力度值得持續(xù)關(guān)注?！逼桨沧C券報(bào)告傾向于認(rèn)為，情形一發(fā)生的概率更大，2022年下半年即可迎來新一輪豬周期的上行。

溫氏股份在去年12月發(fā)布的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要中也表示，樂觀估計(jì)2022年下半年后豬價(jià)有可能進(jìn)入下一輪周期的上行通道；悲觀估計(jì)2022年仍處于社會(huì)平均盈虧平衡線位置，可能需要2023年才能進(jìn)入下一輪周期的上行通道。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

關(guān)鍵詞： 上市公司 華統(tǒng)股份