歐盟提議的制裁對象是那些參與承認烏克蘭東部地區(qū)兩個共和國的人，為俄羅斯軍隊提供資金的銀行。歐盟提議的制裁針對的是俄羅斯進入歐盟市場的能力。歐盟計劃對俄羅斯三家銀行實施制裁。歐盟稱部長將會面來敲定制裁方案。

分析解讀

沖上熱搜第一 俄烏沖突重擊全球股市 該貪婪還是恐懼？基金公司一線解讀來了

俄烏沖突的發(fā)酵，成為影響當前全球資本市場的不定時“炸彈”。與俄羅斯總統(tǒng)普京承認烏克蘭分離主義勢力自封的共和國獨立消息同步的，是今日多國股市集體下挫，A股市場低開后震蕩走弱。

同日，烏克蘭駐華大使館、法國駐華大使館、俄羅斯駐華大使館、英國駐華使館和美國駐華大使館先后在微博上以中文發(fā)布聲明。其中，“烏克蘭在微博發(fā)聲明”一度沖上微博熱搜第一。

與此同時，面對政策因素的不確定性，A股市場表現(xiàn)愈發(fā)敏感。中國銀保監(jiān)會近日提示防范“元宇宙”等相關風險，并將打擊違法犯罪活動。另有網(wǎng)傳消息稱，游戲公司2022年不新發(fā)版號，拖累相關板塊。

自節(jié)后以來，市場輪動行情持續(xù)。面對跌跌不休的市場，投資者該“貪婪”還是該“恐懼”？有公募人士認為，估值回調后的A股展露企穩(wěn)跡象，但A股整體流動性持續(xù)弱于節(jié)前。不過，近期市場的下跌將A股估值分化的風險進行了集中釋放，A股已逐步浮現(xiàn)再配置機會?！霸谡鹗幍倪^程中，指數(shù)大跌后反而要有樂觀的心態(tài)，特別是成長股的投資機會已經(jīng)愈發(fā)明顯?！?/p>

再遭重擊的全球股市

今日，A股市場三大指數(shù)集體低迷，雖然收盤前出現(xiàn)明顯反彈，但截至收盤，上證指數(shù)收跌0.96%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.38%。滬深兩市上漲個股不足900只。

低迷的背后是俄烏沖突的驟然升級。就在北京時間2月22日凌晨，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署法令承認烏克蘭分離主義勢力自封的共和國。隨后，聯(lián)合國安理會就烏克蘭局勢召開緊急會議。英國駐聯(lián)合國代表表示，英國周二將宣布對俄羅斯實施新制裁。土耳其、日本等多國也就此發(fā)聲。

隨著事態(tài)的不斷發(fā)酵，全球避險情緒再次顯著升溫，黃金價格走強，而歐洲股市和美股期貨下跌，亞太市場普跌，俄羅斯股市創(chuàng)2008年全球金融危機以來的最大盤中跌幅。

全球市場共振走弱風險再現(xiàn)，對A股市場風險偏好產(chǎn)生一定沖擊，特別是機構重倉的權重股調整較大，對指數(shù)拖累明顯。

而在美股盤前，中概股普跌，嗶哩嗶哩跌8.5%，拼多多跌6.5%，阿里巴巴、富途控股、愛奇藝跌近5%，斗魚跌超5%，小鵬汽車跌超4%。

市場資金流向也是拖累A股表現(xiàn)的原因之一。今日北向資金單邊凈賣出73.40億元，單日凈賣出額創(chuàng)下春節(jié)以來新高。具體來看，滬股通凈賣出42.42億元，深股通凈賣出30.98億元，不過尾盤及集合競價出現(xiàn)小幅搶籌情形，流出額快速收窄。

從板塊表現(xiàn)來看，貴金屬、燃氣、鹽湖提鋰等多板塊持續(xù)活躍，培育鉆石板塊漲幅居前，新冠檢測、數(shù)字貨幣板塊走低，元宇宙概念股全天較萎靡。

近日中國銀保監(jiān)會發(fā)文提示風險，防范并打擊以“元宇宙”名義進行的非法集資和詐騙等等違法犯罪活動。政府監(jiān)管層面開始積極行動，騰訊等多家企業(yè)申請元宇宙相關商標被拒。受監(jiān)管消息影響，元宇宙概念股集體調整。

同時，網(wǎng)傳游戲公司2022年不新發(fā)版號。截至目前，國家新聞出版署最新一批國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲版號審批名單仍定格在2021年7月22日，至今已經(jīng)7個月沒有公布新一批版號。受此影響，今日網(wǎng)絡游戲板塊跌幅居前，帶動A股下行。

基金整體表現(xiàn)來看，稀有金屬、有色金屬、光伏產(chǎn)業(yè)、黃金等主題ETF今日漲幅居前，動漫游戲ETF今日估值跌4.80%，傳媒、影視、文娛、在線消費等主題ETF估值跌幅也在3%左右。

“貪婪”or“恐懼”

市場下挫，投資者的第一反應可能是“逃離”。華夏基金給出最觀點，“每一次探底之后，指數(shù)最終都漲回來了，而且比之前的高點更高?！?/p>

華夏基金還分析稱，當下是否是底部沒有人能夠預測，但心態(tài)可以樂觀一些。從估值的角度來看，當前全A市盈率-TTM為18.86倍，位于近10年的56%分位點處，與去年2月高點的24.5倍相比回落明顯，市場悲觀情緒有所釋放，處于中位水平，相比前期更具投資性價比。

從年內維度來看，預計國內經(jīng)濟企穩(wěn)、成長板塊業(yè)績兌現(xiàn)和美國通脹逐步趨弱的概率較大，因此市場并非熊市，在震蕩的過程中，指數(shù)大跌后反而要有樂觀的心態(tài)，特別是成長股的投資機會已經(jīng)愈發(fā)明顯。特別是近期成長板塊回調后，整體估值并不太高，部分品種的估值已經(jīng)有明顯優(yōu)勢，成長方向的恐慌性殺跌正在逐步接近尾聲。

單就不斷發(fā)酵的俄烏局勢而言，泰達宏利基金認為，地緣風險沒有理由加大A股的短期波動。

“往后看，臨近‘兩會’，國內資本市場不應被海外風險事件所左右，反而應該珍惜當下中國‘獨好’的發(fā)展態(tài)勢?！?泰達宏利基金稱，一旦人民幣資產(chǎn)作為避險資產(chǎn)被確立，A股和國債市場都有望迎來大量外資流入。下一步真正決定國內資本市場走勢的，還屬房地產(chǎn)“市場底”的出現(xiàn)時點。

“相信如果二季度能看到房地產(chǎn)的市場底，‘穩(wěn)經(jīng)濟’信心加碼，A股有望迎來普漲情緒；如果地產(chǎn)修復相對滯后，對全年經(jīng)濟構成拖累，進一步降息的概率也有望加大?！碧┻_宏利基金表示。

華安基金認為，從1月社融超預期、地方債提前發(fā)行、工業(yè)服務業(yè)支持政策等一系列數(shù)據(jù)結果和政策導向看，穩(wěn)增長政策力度較大，有望推動經(jīng)濟和權益市場逐步企穩(wěn)。

從結構上看，華安基金認為穩(wěn)增長/高股息的銀行地產(chǎn)、新老基建，以及前期受損的酒店、旅游等階段性表現(xiàn)較好。俄烏緊張可能催化原油、煤炭、天然氣等能源價格上行。從長期看，5G/數(shù)字經(jīng)濟、風電光伏、AR/VR、汽車電動化/智能化、財富管理等行業(yè)仍將保持較快增長。在今年全球流動性環(huán)境趨緊的背景下，挖掘成長股需更加重視估值合理與安全邊際。

在投資層面，金鷹基金表示，待消化避險交易后，A股的春季行情仍在途中，“未來一周，在消化外圍沖突帶來的避險情緒后，市場或著眼3月的兩會、社融、一季報等總量要素而出現(xiàn)提前布局?！?/p>

行業(yè)配置上，金鷹基金建議在均衡配置下關注估值具有性價比的科技板塊。短期，科技板塊經(jīng)此輪調整后，在隨后的年季報密集披露期，業(yè)績高增、性價比合適的景氣方向仍可為，當前調整或有望提供年內較佳的低吸機會?！胺€(wěn)增長”主線，即銀行地產(chǎn)鏈、新老基建鏈和大眾消費等，在政策未落地前，市場仍會對主線存在期待，可逢低參與。

同樣的，融通基金亦認為市場有望出現(xiàn)情緒修復行情。后續(xù)要積極分析新的主線，在持續(xù)性和空間角度，關注地產(chǎn)/基建鏈的龍頭、銀行、消費建材優(yōu)質個股，同時彈性上，關注航空機場、酒店等疫情受損方向；同時要客觀看待老的主線，盡可能尋求估值性價比和空間較大的細分方向，建議關注汽車智能化、風電、軍工電子等。

“估值回調后的A股展露企穩(wěn)跡象，但A股整體流動性持續(xù)弱于節(jié)前?！敝袣W基金稱。不過，近期市場的下跌將A股估值分化的風險進行了集中釋放，A股已逐步浮現(xiàn)再配置機會，對經(jīng)濟企穩(wěn)主題較為敏感的金融行業(yè)中銀行和保險股等相關領域近期超額收益顯著。

由此，中歐基金建議關注中國經(jīng)濟穩(wěn)增長主線下的投資機會，主要為穩(wěn)增長相關的基建投資中，增量彈性較大的領域，尤其是涉及雙碳領域的能源基建和新能源電力運營商等；可選消費中具備較強盈利和估值彈性的行業(yè)，如白酒、家電和服務消費等。(來源：財聯(lián)社)

（文章來源：財聯(lián)社）

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