新股破發(fā)的余威還在持續(xù)放大。

1月14日上市當(dāng)日就破發(fā)的翱捷科技-U(688220.SH)，15個(gè)交易日后股價(jià)還沒緩過神，跌幅甚至有擴(kuò)大的趨勢，按照中一簽500手計(jì)算持有至2022年2月11日，打新者已虧損3.8萬元。

自2021年下半年以來，科創(chuàng)板成為新股破發(fā)的集中營。于2019年推出的科創(chuàng)板在當(dāng)年就迎來70家上市公司，2022年原始股三年限售期將至，原始股東持有的百億股股份迎來解禁?？苿?chuàng)板新股破發(fā)是否會(huì)加??？

破發(fā)潮持續(xù)，翱捷科技中一簽1個(gè)月虧損3.8萬

2022年以來截至2月11日A股共迎來36家上市公司。截至2月11日收盤，在這30余家公司中已有14家新股和次新股跌破發(fā)行價(jià)，占比近4成。而這14家公司中，有8家上市公司在上市當(dāng)日也一一破發(fā)。這也意味著若此8家上市公司的打新者將股票持有至今，投資者還未回本，甚至虧損均在加大。

據(jù)界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)：

翱捷科技-U(688220.SH)于2022年1月14日上市，發(fā)行價(jià)格為164.5元/股。上市當(dāng)日即破發(fā)，股價(jià)最高跌去58.66元/股，大跌36%。截至2022年2月11日股價(jià)還沒緩過神，當(dāng)日收盤價(jià)距發(fā)行價(jià)跌去76.5元/股，跌幅擴(kuò)大至47%。按照中一簽500股計(jì)算，持有翱捷科技-U至2月11日已虧損3.8萬元。

天岳先進(jìn)-U(688234.SH)2022年1月12日上市，發(fā)行價(jià)格為82.8元/股，上市當(dāng)日一度破發(fā)。截至2月11日，其收盤價(jià)距離發(fā)行價(jià)格已跌去23元/股，跌幅持續(xù)擴(kuò)大，達(dá)28%，中一簽持股至2月11日虧損超1萬元。

邁威生物-U(688062.SH)2022年1月18日上市，發(fā)行價(jià)格為34.8元/股。上市當(dāng)日股價(jià)最高跌去10.8元/股，最高跌幅超30%。截至2月11日收盤價(jià)距離發(fā)行價(jià)跌去約14.5元/股，跌幅擴(kuò)大至42%。中一簽持有至2月11日已虧損0.73萬元。

唯科科技(301196.SZ )于2022年1月11日上市，上市首日發(fā)行價(jià)格為64元/股，當(dāng)日即破發(fā)，最高跌去5元/股。截至2月11日，其收盤價(jià)距離首發(fā)價(jià)格已跌去14元/股，跌幅擴(kuò)大至22%，中一簽持有至2月11日虧損0.7萬元。

星輝環(huán)材(300834.SZ)于2022年1月13日上市，發(fā)行價(jià)格為55.6元/股。上市當(dāng)日破發(fā)，最高跌去5.6元/股，跌幅達(dá)10%。截至2月11日，其收盤價(jià)距離發(fā)行價(jià)已跌去14元/股，跌幅擴(kuò)大至25%，中一簽持有至2月11日虧損約0.7萬元。

臻鐳科技(688270.SH )于2022年1月27日上市，首發(fā)價(jià)格接近62元/股，當(dāng)日最高跌去8元/股，跌幅達(dá)13%。截至2月11日，收盤價(jià)距離首發(fā)價(jià)格已跌去11元/股，跌幅擴(kuò)大至17%，中一簽持有至2月11日虧損0.54萬元。

亞虹醫(yī)藥-U(688176.SH )2022年1月7日上市，發(fā)行價(jià)格為22.98元/股，上市當(dāng)日破發(fā)，股價(jià)最高跌去5.5元/股，跌幅達(dá)24%。截至2月11日，收盤價(jià)距離發(fā)行價(jià)跌去8元/股，跌幅擴(kuò)大至35%，中一簽持有至2月11日虧損0.4萬元。

國芯科技(688262.SH)于2022年1月6日上市，首發(fā)價(jià)格接近42元/股，上市當(dāng)日最高跌去近1元/股，跌幅僅超2%。截至2月11日，其收盤價(jià)距離首發(fā)價(jià)格已跌去超2.6元/股，跌幅擴(kuò)大至6%，中一簽持有至2月11日虧損0.13萬元。

市場用腳投票，前述7家新股和次新股破發(fā)程度在加劇。從單個(gè)公司來看，在這其中多數(shù)破發(fā)的公司市盈率過高：國芯科技發(fā)行市盈率接近420倍，首發(fā)時(shí)同行業(yè)市盈率也才剛超60倍；臻鐳科技首發(fā)市盈率超90倍，首發(fā)時(shí)同行業(yè)市盈率也才接近50倍。

同時(shí)，這些上市公司盈利狀況堪憂，多數(shù)甚至未盈利。翱捷科技-U、邁威生物-U、天岳先進(jìn)-U、亞虹醫(yī)藥-U未盈利，2020年歸母凈利分別虧損23億元、6.4億元、6.4億元和2.5億元。

2022解禁潮壓頂，科創(chuàng)板新股破發(fā)或加劇

自2021年下半年以來，新股破發(fā)的頻率呈現(xiàn)加大的趨勢。界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，僅自2021年下半年以來，上市首日就破發(fā)的企業(yè)就達(dá)27家?？苿?chuàng)板成為破發(fā)的高發(fā)地；行業(yè)上，生物醫(yī)藥和電子行業(yè)成為破發(fā)的集中營。

根據(jù)界面記者統(tǒng)計(jì)，27家上市首日就破發(fā)的公司中，科創(chuàng)板破發(fā)的公司就達(dá)18家，占比達(dá)67%。醫(yī)藥生物破發(fā)率最高，達(dá)9家。可孚醫(yī)療(301087.SZ)、華蘭股份(301093.SZ)、邁威生物-U 688062.SH、亞虹醫(yī)藥-U(688176.SH)、迪哲醫(yī)藥-U (688192.SH)、百濟(jì)神州-U(688235.SH)、春立醫(yī)療(688236.SH)、南模生物(688265.SH)、成大生物 (688739.SH)在上市當(dāng)日紛紛破發(fā)。

江蘇一家即將敲鐘上市的公司董秘告訴界面新聞，在其看來，新股破發(fā)最嚴(yán)重之際是2009年至2013年創(chuàng)業(yè)板剛推出的前幾年，彼時(shí)公司市盈率動(dòng)輒達(dá)到數(shù)十倍乃至上百倍，或是因?yàn)闃I(yè)績變臉，或是因?yàn)楣乐颠^高，諸多上市公司紛紛破發(fā)。此后受IPO過會(huì)成功率影響，2014年以后業(yè)內(nèi)多認(rèn)定，要想順利過會(huì)股票上市市盈率均不可超過23倍。二級(jí)市場市盈率明顯高于發(fā)行市盈率，這就使得打新股穩(wěn)賺不賠。

2019年科創(chuàng)板成立，注冊制先后在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板實(shí)施，注冊制下23倍市盈率的限定也隨之取消。而IPO定價(jià)分為直接定價(jià)和詢價(jià)，直接定價(jià)的股票全部向散戶發(fā)行，而詢價(jià)發(fā)行的對(duì)象是散戶+機(jī)構(gòu)。

直接定價(jià)和詢價(jià)的區(qū)別在于，發(fā)行股本不超過2000萬股可由發(fā)行人和主承銷商直接定價(jià)，但價(jià)格不能超過同行業(yè)平均市盈率。詢價(jià)定價(jià)則是公司IPO發(fā)行的股本超過2000萬股，可采用此種定價(jià)方式。前述董秘表示，一般企業(yè)IPO發(fā)行股本多超過2000萬股，IPO首發(fā)股票定價(jià)多采用的是詢價(jià)定價(jià)。

對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，其認(rèn)購IPO股票鎖定期僅有六個(gè)月，為增加IPO打新獲利，他們出現(xiàn)抱團(tuán)的現(xiàn)象，集體壓低詢價(jià)價(jià)格直接損害發(fā)行人利益。

在此背景下，2021年9月下旬監(jiān)管層推出IPO詢價(jià)新政，意在遏制前述問題，并推動(dòng)首發(fā)股票定價(jià)的市場化程度。然而從現(xiàn)實(shí)層面看，這在短期內(nèi)直接推高了IPO定價(jià)中樞。注冊制下公司上市加快，新股破發(fā)是否將成為一種不可避免的趨勢？

對(duì)于此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)知不一。前述董秘認(rèn)為，新股是否破發(fā)還是看行業(yè)，看其市盈率的高低。

而在科創(chuàng)板上市的一家深圳企業(yè)的證券事務(wù)代表則向界面新聞表示，2022年破發(fā)潮或有可能加劇。2022年科創(chuàng)板將迎來解禁潮，原始股東股票減持將大幅增加，這將給科創(chuàng)板的整體行情乃至整個(gè)A股行情帶來下行壓力，進(jìn)而傳導(dǎo)并影響新股的股價(jià)變動(dòng)。

根據(jù)界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板上2019上市的企業(yè)達(dá)70家，三年限售期將滿，2022年下半年將集中迎來原始股的解禁。

2022年此70家上市公司有135億股股份迎來解禁，其中2022年的7月、9月、10月、11月和12月的解禁潮較為集中。

于2019年7月22日登陸科創(chuàng)板的中國通號(hào)(688009.SH)，其原始股東所持有的66億股將迎來解禁，在科創(chuàng)板上原始股解禁規(guī)模最大。

（文章來源：界面新聞）

關(guān)鍵詞： 翱捷科技