春節(jié)前，火腿第一股金字火腿的一位期貨交易員未經(jīng)許可違規(guī)擅自平倉(cāng)“割肉”離場(chǎng)，導(dǎo)致公司巨虧5510.53萬(wàn)元，幾乎就要追平公司2021年5930萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。為此，公司要求該交易員承擔(dān)全部責(zé)任。

更令股民驚嘆的是，這位交易員很快自掏腰包，竟3天內(nèi)就將虧掉的半個(gè)億補(bǔ)給了公司。一時(shí)間，這名交易員被網(wǎng)友稱為“土豪交易員”。

所有人都好奇，這位交易員是誰(shuí)？巨款又來(lái)自何處？

有交易員炒生豬期貨虧數(shù)千萬(wàn)！

岳父幫籌款

如今這些問(wèn)題都有了答案。

事實(shí)上，這位“普通”交易員并不普通，其岳父是公司的重要股東之一，目前持股市值高達(dá)1.85億元；岳父的弟弟，則是公司的創(chuàng)始人、總裁，持股市值更是高達(dá)4.8億元。

事實(shí)上，在實(shí)際控制人變更之前 ，金字火腿一直是這位交易員岳父弟弟的家族企業(yè)。不過(guò)，目前該期貨交易員已被勸退。

這5510萬(wàn)的補(bǔ)償款，期貨交易員要大力感謝其岳父。這位岳父直接出面，清償了大部分賠償，由于時(shí)間緊迫，為了籌款，他不但賣掉了自己持有的其他股票，還找朋友和弟弟借了錢。

圖 / 公告

11日晚，金字火腿也在回復(fù)深交所關(guān)于商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的問(wèn)詢時(shí)表示，公司期貨交易員支付到公司賬戶的補(bǔ)償款系來(lái)源于其個(gè)人及岳父施雄飚自有及自籌資金。

金字火腿表示，2021年9月以來(lái)，生豬期貨指數(shù)從16075點(diǎn)持續(xù)單邊下行，2021年9月16 日，生豬期貨指數(shù)從開盤的14172點(diǎn)快速下探至13798點(diǎn)，公司期貨交易員承受巨大壓力，擔(dān)心公司持倉(cāng)合約發(fā)生強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)日上午，期貨交易員在未向期貨決策小組任何成員請(qǐng)示的情況下，擅自賣出共計(jì)902手生豬合約，并試圖以更低的價(jià)格重新建倉(cāng)，致當(dāng)日產(chǎn)生實(shí)際投資損失約4422萬(wàn)元。

而期貨交易員向公司匯報(bào)上述事項(xiàng)，并承諾賠償公司全部損失的時(shí)間是2021年9月27日。2021年9月29日30日，期貨交易員將相應(yīng)損失款項(xiàng)支付至公司賬戶。

對(duì)于交易員的補(bǔ)償款來(lái)源，金字火腿解釋稱，系來(lái)源于其個(gè)人及岳父施雄飚自有及自籌資金。而施雄飚，恰是持有公司3.45%股份的自然人股東，且為公司前實(shí)際控制人施延軍的哥哥。

因籌措資金時(shí)間緊張，施雄飚于2021年9月29日向朋友王啟輝(公司副總裁、原董事會(huì)秘書)臨時(shí)拆借資金4105萬(wàn)元，于2021年9月29日占用其兄弟施延軍(公司總裁、原董事長(zhǎng))原委托其支付給其侄子的撫養(yǎng)費(fèi)595萬(wàn)元，之后通過(guò)轉(zhuǎn)讓其所持有的其他公司股票所得，償還對(duì)王啟輝大部分欠款，同時(shí)按照施延軍委托支付其侄子撫養(yǎng)費(fèi)570萬(wàn)元并歸還差額。

截至11日，施雄飚占用施延軍資金的情形已經(jīng)消除，對(duì)王啟輝欠款尚未償還余額為692.78萬(wàn)元。除此之外不存在實(shí)際來(lái)源于公司控股股東、實(shí)際控制人(包括原實(shí)際控制人、控股股東)的情形。

金字火腿表示，施雄飚是基于岳父身份而并非股東身份，用自有及自籌資金幫助其女婿支付補(bǔ)償款，因此，此筆交易不構(gòu)成權(quán)益性交易，故公司將賠償款計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，不存在利用賠償款調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

十大豬企巨虧500億！

業(yè)績(jī)“一片哀鴻”

據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，自今年1月初的高點(diǎn)16.49元/公斤以來(lái)，生豬(外三元)價(jià)格持續(xù)下跌，2月11日最新報(bào)價(jià)為12.91元/公斤，較1月高點(diǎn)下跌了21.71%，與2021年2月超30元的高位相比重挫近六成。

身處典型的周期性行業(yè)，養(yǎng)豬并不是一筆永遠(yuǎn)賺錢的買賣。

隨著豬市行情不斷探底，多數(shù)上市豬企業(yè)績(jī)已經(jīng)進(jìn)入“全面虧損”狀態(tài)。根據(jù)目前各大上市豬企陸續(xù)發(fā)布的2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，除牧原股份之外，剩下的企業(yè)幾乎陷虧損之中，虧損金額合計(jì)超過(guò)500億元。

歷經(jīng)短暫幾個(gè)交易日的拉升后，2月11日，豬肉概念股開始回調(diào)。

截至當(dāng)日收盤，豬肉板塊報(bào)收3300.4點(diǎn)，下跌2.86%，其中得利斯、大北農(nóng)跌幅超7%，湘佳股份、正邦科技、唐人神等20余家豬肉概念股紛紛跟跌。

1月下旬，溫氏股份發(fā)布了2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其預(yù)計(jì)2021年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-130億到-138億元，較上年同期的74.26億元下降275.06%到285.84%。

對(duì)于2021年業(yè)績(jī)變臉的緣由，溫氏股份解釋稱，報(bào)告期內(nèi)生豬價(jià)格大幅大跌，而因飼料原料價(jià)格連續(xù)上漲、公司外購(gòu)部分豬苗育肥、持續(xù)推進(jìn)種豬優(yōu)化等因素推高養(yǎng)豬成本，公司肉豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大幅下降，出現(xiàn)深度虧損。

實(shí)際上，溫氏股份的巨虧并非沒(méi)有征兆。

2019年是生豬價(jià)格進(jìn)入新一輪上漲周期的起始之年，在非洲豬瘟疫情的持續(xù)影響下，這一年溫氏股份的生豬出欄量由2018年的2229萬(wàn)頭下滑至1851萬(wàn)頭，但該公司仍憑借超250%的增速，近140億元的凈利潤(rùn)規(guī)模位居2019年最賺錢的A股上市豬企榜首，平均日賺約3827萬(wàn)元。

這也是其自上市以來(lái)亮出的一份“成色”最佳的成績(jī)單。

然而，溫氏股份在這一巔峰時(shí)刻并未維持太長(zhǎng)時(shí)間。根據(jù)該公司財(cái)報(bào)，2021年前三季度公司虧損規(guī)模已吞噬了2020年全年凈利潤(rùn)。

由盈轉(zhuǎn)虧的并非只有溫氏股份，國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬規(guī)模較大的正邦科技業(yè)績(jī)也十分堪憂。根據(jù)最新業(yè)績(jī)預(yù)告，該公司2021年預(yù)虧高達(dá)182億元-197億元，虧損情況創(chuàng)歷史之最。正邦科技在預(yù)虧公告中稱，2021年全年，其銷售生豬1492.67萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)56.14%。

但由于國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格下滑，公司單頭銷售均價(jià)為16.6元/公斤，單頭收入下降1653元，銷量的上升疊加銷售價(jià)格的下降影響利潤(rùn)達(dá)88.73億元。

“豬中茅臺(tái)”牧原股份也未能獨(dú)善其身。

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2021年，該公司營(yíng)收預(yù)計(jì)將從2020年的562.77億元上升至最高800億元，凈利潤(rùn)卻大幅縮減至65億元-80億元，上年同期這一數(shù)據(jù)為303.75億元。

值得注意的是，根據(jù)財(cái)報(bào)，2021年前三季度，牧原股份的凈利潤(rùn)同比下降58.53%至87.04億元，其中第三季度虧損8.22億元，這是其近三年來(lái)首次單季虧損，按此計(jì)算其第四季度預(yù)計(jì)虧損幅度在7億元-22億元之間。

“報(bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由于國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，2021年生豬價(jià)格較去年同期明顯下降，導(dǎo)致公司2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同期明顯下降。”在業(yè)績(jī)預(yù)告中，牧原股份曾如是解釋業(yè)績(jī)下降的主要原因。

2021年，我國(guó)生豬價(jià)格下降的幅度究竟有多大？

以牧原股份為例，2020年，牧原股份生豬銷量達(dá)1811.5萬(wàn)頭，銷售收入達(dá)550.65億元，商品豬銷售均價(jià)為30.4元/公斤。而根據(jù)其最近披露的2021年12月份生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)，商品豬銷售均價(jià)已降至14.75元，其中2021年9月及10月甚至跌至12元以下。

溫氏股份也不例外，2021年12月，其毛豬銷售均價(jià)16.21元/公斤，與上年同期相比下降50.2%。

豬價(jià)何時(shí)能夠反彈？

那么，豬肉價(jià)格是否存在繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)？

2022年預(yù)計(jì)生豬行業(yè)延續(xù)去產(chǎn)能，豬價(jià)震蕩尋底。22年3月和22年5月合約分別對(duì)應(yīng)21年5月和21年7月能繁母豬存欄量，當(dāng)時(shí)能繁母豬存欄處于本輪豬周期峰值階段。

從去產(chǎn)能進(jìn)程來(lái)看，截止2021年底，我國(guó)能繁母豬存欄仍然高于正常保有量水平，意味著2022年10月份以及之前時(shí)間段內(nèi)，我國(guó)生豬出欄量仍然維持過(guò)剩水平，生豬價(jià)格難見(jiàn)到趨勢(shì)性轉(zhuǎn)折。1天前，國(guó)投安信期貨發(fā)布研報(bào)稱，本輪豬周期未到反轉(zhuǎn)時(shí)。

此前搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝在接受記者采訪時(shí)曾表示，2019年至2020年，各家養(yǎng)豬企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃可用“兇猛”來(lái)形容，擴(kuò)張速度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出行業(yè)的增長(zhǎng)速度，“各大豬企擴(kuò)張步伐不止，將加速周期的下行。我覺(jué)得現(xiàn)在企業(yè)的規(guī)劃不能過(guò)于激進(jìn)，應(yīng)及時(shí)理性的安排及調(diào)解生產(chǎn)計(jì)劃，現(xiàn)在是行業(yè)需要降溫的時(shí)候，而不是再去鼓勵(lì)大家去瘋狂擴(kuò)張，畢竟在周期下行過(guò)程中，企業(yè)將面臨利潤(rùn)大幅縮水或出現(xiàn)資金鏈斷裂等情況”。

根據(jù)正邦科技在業(yè)績(jī)預(yù)告中的表述，2019年-2020年因疫情影響，國(guó)內(nèi)母豬總量急劇下降，為保證供應(yīng)及獲取利潤(rùn)，公司通過(guò)外購(gòu)高價(jià)母豬進(jìn)行快速擴(kuò)張，報(bào)告期內(nèi)得益于自產(chǎn)母豬的快速上量，結(jié)合國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)下降，公司進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由快速發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，不僅處置了前期高價(jià)外購(gòu)的低效母豬，同時(shí)，為提升母豬效能、優(yōu)化資源、降低成本、保證資金安全，對(duì)種群進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化，合計(jì)死淘能繁母豬及后備母豬約220萬(wàn)頭，告損62億元-68億元。

“從去年開始，養(yǎng)殖場(chǎng)陸續(xù)淘汰低效能的三元母豬，逐步替換為產(chǎn)能效率高的二元母豬。另外，出欄體重的下滑也是降本增效的一個(gè)措施，養(yǎng)殖單位目前出欄100公斤-120公斤的生豬較多，以實(shí)現(xiàn)料肉比最優(yōu)化。除此之外，管理成本、人員成本的壓縮也是舉措之一。”

在卓創(chuàng)資訊生豬分析師王亞男看來(lái)，目前市場(chǎng)仍然處于供大于求的狀態(tài)，生豬價(jià)格有繼續(xù)下降態(tài)勢(shì)，對(duì)于屠宰企業(yè)而言，生豬價(jià)格下降意味著原料采購(gòu)成本回落，對(duì)肉價(jià)有一定拉低作用。加之近期豬肉市場(chǎng)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，對(duì)豬肉市場(chǎng)無(wú)拉動(dòng)效果，因此短線豬肉價(jià)格或仍然處于震蕩下滑的走勢(shì)。

發(fā)改委釋放信號(hào)，提振市場(chǎng)

2月8日，國(guó)家發(fā)展改革委官微發(fā)出消息，1月24日-28日當(dāng)周，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為5.57∶1，連續(xù)三周處于5:1-6:1之間，進(jìn)入《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》設(shè)定的過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。

國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)部門視情啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)地方按規(guī)定開展收儲(chǔ)工作。

無(wú)論是從生豬出欄還是能繁母豬存欄的現(xiàn)狀來(lái)看，今年上半年的豬肉供給可能還會(huì)呈現(xiàn)出供給充裕的特征，豬價(jià)可能出現(xiàn)階段性快速下跌的局面。

為此，朱增勇指出：“全國(guó)平均豬糧比價(jià)已經(jīng)下跌為5.57:1，如果能夠適時(shí)出臺(tái)今年第一輪的豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)的話，一定程度上可以提振市場(chǎng)，延緩豬價(jià)下跌的局面?！?/strong>

事實(shí)上，去年的兩次豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作也均在一定程度上實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)價(jià)格的提振，其中十月中旬的第二輪收儲(chǔ)工作效果更為突出，帶來(lái)了連續(xù)八周的價(jià)格回升，每公斤價(jià)格增長(zhǎng)在7元左右。

在朱增勇看來(lái)，目前出臺(tái)政策的話，將在給予市場(chǎng)主體信心的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)能繁母豬產(chǎn)能的有序調(diào)節(jié)，避免出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)快下跌，導(dǎo)致能繁母豬產(chǎn)能和豬肉供給的過(guò)度下降，豬價(jià)的再次上漲，有效利用市場(chǎng)機(jī)制引導(dǎo)產(chǎn)能的合理化調(diào)節(jié)。

“除了收儲(chǔ)工作釋放的信號(hào)，還要看豬肉消費(fèi)的恢復(fù)程度，如果恢復(fù)比較好的話，那么收儲(chǔ)工作可能對(duì)于豬價(jià)穩(wěn)定作用比較大，但如果說(shuō)消費(fèi)還是比較清淡的話，可能它更多的作用還是延緩出現(xiàn)下跌的速度和幅度?！敝煸鲇轮赋?。

盡管在2021年7月份到12月份連續(xù)六個(gè)月的產(chǎn)能調(diào)節(jié)下，能繁母豬存欄量開始了小幅調(diào)減，但整體調(diào)減幅度相對(duì)較為溫和。從目前整個(gè)能繁母豬存欄變動(dòng)來(lái)看，還不足以帶動(dòng)2022年下半年出現(xiàn)豬肉價(jià)格的拐點(diǎn)，但供需形勢(shì)將會(huì)逐漸向基本平衡轉(zhuǎn)變。

朱增勇認(rèn)為2022年上半年的豬肉整體供還是相對(duì)比較充裕的，到了下半年，可能會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)常態(tài)下的季節(jié)性反彈。就全年而言豬肉價(jià)格可能仍將圍繞整個(gè)行業(yè)的成本線附近上下浮動(dòng)。

“在豬肉供給充裕的情況下，不具備豬價(jià)反轉(zhuǎn)的條件，預(yù)計(jì)最早要到2023年上半年才會(huì)出現(xiàn)豬周期拐點(diǎn)?！敝煸鲇卤硎尽?/p>

（文章來(lái)源：21財(cái)經(jīng)）