2月13日午間，寧德時(shí)代在其公眾號(hào)發(fā)布嚴(yán)正聲明稱，對(duì)于近期出現(xiàn)的惡意謠言已向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，目前已被正式受理。近期賽道股大調(diào)整，寧德時(shí)代的估值是否過(guò)高成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，相關(guān)傳聞更是不絕于耳。

01

“寧王”報(bào)警已被受理

公司在聲明中指出，近期，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相繼出現(xiàn)關(guān)于寧德時(shí)代被美國(guó)制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)、與特斯拉談崩等一系列惡意謠言，引發(fā)市場(chǎng)誤解曲解，影響企業(yè)聲譽(yù)。為維護(hù)企業(yè)正當(dāng)權(quán)益，2022年2月12日，我司已向公安機(jī)關(guān)正式報(bào)案，將對(duì)造謠者依法追究法律責(zé)任。

隨后，寧德時(shí)代有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示，目前該案件已經(jīng)被公安機(jī)關(guān)受理，而據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，特斯拉有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，寧德時(shí)代和特斯拉談崩的消息確實(shí)不屬實(shí)。

據(jù)媒體報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士分析，逼得寧德時(shí)代報(bào)警，主要是由于謠言的內(nèi)容炮制和時(shí)機(jī)選擇都十分敏感，“影響極其惡劣”。

近期寧德時(shí)代股價(jià)持續(xù)調(diào)整，前五個(gè)交易日內(nèi)有三天跌幅超5%。截至2月11日收盤，寧德時(shí)代最新報(bào)489.99元/股，最新總市值1.14萬(wàn)億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，節(jié)后公司股價(jià)已累計(jì)下跌17.32%，市值蒸發(fā)超2000億元。

繼去年12月3日創(chuàng)下692元/股的股價(jià)高點(diǎn)后，寧德時(shí)代股價(jià)一路下滑，跌幅已近30%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在這期間約累計(jì)下跌21%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按去年三季報(bào)的股東數(shù)量13.42萬(wàn)戶算，寧德時(shí)代股東戶均損失約達(dá)178萬(wàn)元。

02

謠言主要圍繞這幾點(diǎn)

日前美國(guó)商務(wù)部將33家中國(guó)實(shí)體列入其未經(jīng)核實(shí)清單，其中包括海目星的子公司廣州市海目星激光科技有限公司，海目星為寧德時(shí)代的供應(yīng)商，因此市場(chǎng)擔(dān)心寧德時(shí)代會(huì)受到影響。2月8日，針對(duì)網(wǎng)傳“寧德時(shí)代正在美國(guó)向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)求助，咨詢其被美國(guó)制裁的可能性”等相關(guān)信息，寧德時(shí)代回應(yīng)：這是不實(shí)信息。

同樣在2月8日，一則所謂來(lái)自“證券社”報(bào)道截圖表示：根據(jù)有關(guān)內(nèi)部人員反饋，截止新年開年來(lái)，寧德時(shí)代已觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)監(jiān)管部門正考慮將寧德時(shí)代剔除創(chuàng)業(yè)板指數(shù)權(quán)重。但據(jù)媒體報(bào)道，根本不存在叫“證券社”的媒體，目前發(fā)布該截圖的原文已被刪除。

此外，周六有財(cái)經(jīng)大V在國(guó)外社交媒體上發(fā)文稱，“比亞迪獲得特斯拉每年20.4萬(wàn)輛電池訂單。寧德咋辦？”隨后，不少投資者轉(zhuǎn)載引用了上述傳聞，稱特斯拉或與寧德時(shí)代“談崩”，比亞迪即將坐收漁翁之利。這也被認(rèn)為是最具“殺傷力”的一則傳言，據(jù)報(bào)道，對(duì)這一傳聞寧德時(shí)代和特斯拉對(duì)已雙雙進(jìn)行否認(rèn)。

據(jù)公開資料現(xiàn)實(shí)，寧德時(shí)代的主要客戶包括特斯拉、蔚來(lái)、小鵬、上汽、一汽等各大車企。寧德時(shí)代2021年的總訂單中，特斯拉的總裝機(jī)量達(dá)到了13.91GWh，占到寧德時(shí)代去年總訂單額的20%。

與此同時(shí)，有分析指出，寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性并不支持“做空”。據(jù)公司最新發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)為140億元至165億元，同比增長(zhǎng)150.75%至195.52%。頂著上游材料價(jià)格大幅上漲的壓力，這樣的業(yè)績(jī)水平已大幅度超預(yù)期。

03

北向資金大幅減倉(cāng)

近期新能源賽道表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)對(duì)于寧德時(shí)代股價(jià)的討論也十分熱烈，“寧王跌倒”、“新能源信仰崩塌”等觀點(diǎn)頻頻出現(xiàn)。周末有報(bào)道稱老股民此前在100元買寧德時(shí)代1萬(wàn)股，凈賺300萬(wàn)元，對(duì)此股吧有股民評(píng)論，長(zhǎng)春高新大媽在股價(jià)高點(diǎn)出現(xiàn)，現(xiàn)在寧德時(shí)代大爺也出現(xiàn)了。

與此同時(shí)，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，本周北向資金累計(jì)凈流入107.44億元，同時(shí)卻有超900只股票被北向資金減倉(cāng)。從持倉(cāng)市值變動(dòng)情況來(lái)看，寧德時(shí)代、隆基股份、藥明康德持倉(cāng)市值減少金額居前，分別減少218.22億元、47.21億元、43.20億元。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日，北向資金持有寧德時(shí)代1.90億股。寧德時(shí)代最新股價(jià)為489.99元/股，總市值為11420億元。而從成交均價(jià)和減倉(cāng)股數(shù)來(lái)計(jì)算，寧德時(shí)代一周被北向資金減倉(cāng)384.36萬(wàn)股，減倉(cāng)金額達(dá)19.90億元。

04

市場(chǎng)分歧巨大

2月10日，首創(chuàng)證券發(fā)布了一篇名為《寧德時(shí)代還能跌多久？一個(gè)定量分析視角》的報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，從短期市場(chǎng)情緒角度分析寧德時(shí)代的未來(lái)漲跌，可以參考貴州茅臺(tái)在2021年的股價(jià)走勢(shì)。通過(guò)擬合可以判斷寧德時(shí)代的調(diào)整可能并未結(jié)束，未來(lái)可能仍有20%下跌空間，建議賣出。

首創(chuàng)證券稱，寧德時(shí)代面臨貴州茅臺(tái)在2021年類似的市場(chǎng)環(huán)境：上漲邏輯已經(jīng)受到挑戰(zhàn)；美債收益率大幅上行；股價(jià)超漲，賽道高度擁擠，形成多殺多的負(fù)反饋。

不過(guò)，這篇研報(bào)發(fā)出后，也引發(fā)了較大的爭(zhēng)議。有買方投研人士向媒體解釋稱，直接拿貴州茅臺(tái)搞類比，是宏觀和策略團(tuán)隊(duì)常用的研究方法，這些方法去解釋個(gè)股表現(xiàn)往往不靠譜。

2月11日晚間，韋志超的這篇研報(bào)已經(jīng)從各個(gè)研報(bào)平臺(tái)“緊急下架”，公眾號(hào)上的相關(guān)文章亦進(jìn)行了刪除。

據(jù)報(bào)道，這不是寧德時(shí)代首份“非同尋?！钡难袌?bào)。此前在2021年8月，國(guó)信證券分析師在研報(bào)中預(yù)測(cè)寧德時(shí)代2060年業(yè)績(jī)，稱寧德時(shí)代2060年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收體量約為1500-2000億元，中樞將達(dá)到1714億元。兩個(gè)月后，深圳證監(jiān)局對(duì)其出具警示函的行政監(jiān)管措施，并表示該份研報(bào)的預(yù)測(cè)存在部分假設(shè)不夠?qū)徤?，分析邏輯不夠?yán)謹(jǐn)?shù)膯?wèn)題。

05

機(jī)構(gòu)普遍仍看好

隨著寧德時(shí)代的市值一路上漲，市場(chǎng)上看跌的聲音頻頻出現(xiàn)，不過(guò)目前看多數(shù)機(jī)構(gòu)仍看好寧德時(shí)代的未來(lái)發(fā)展。

野村東方國(guó)際指出，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的主要原因是全球電動(dòng)車/能源儲(chǔ)存系統(tǒng)的滲透率提升，以及公司有效的成本費(fèi)用控制。全球電動(dòng)車市場(chǎng)在2022年將維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而公司將繼續(xù)占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，維持對(duì)公司的增持評(píng)級(jí)，并上調(diào)目標(biāo)價(jià)至722元/股。

招商證券認(rèn)為，公司正處于全球擴(kuò)張階段，資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)悍，以公司嚴(yán)格于同業(yè)的會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)政策(如折舊、售后服務(wù)費(fèi)等)，未來(lái)利潤(rùn)率仍有望保持穩(wěn)定。維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)為680-740元。

瑞銀最新研究報(bào)告稱，一系列的研究表明，寧德時(shí)代已經(jīng)迎來(lái)買入機(jī)會(huì)，目標(biāo)價(jià)格700元。在業(yè)績(jī)方面，瑞銀認(rèn)為寧德時(shí)代2021年財(cái)報(bào)高于普遍預(yù)期30%到40%，2022年仍有很大上升空間。

華鑫證券近期認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，全球市占率顯著提升，通過(guò)技術(shù)、產(chǎn)品迭代、成本優(yōu)勢(shì)等多維度持續(xù)鞏固其全球動(dòng)力電池的領(lǐng)軍地位，公司有望憑借其強(qiáng)大的技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)。預(yù)計(jì)公司2021年鋰電池出貨量約130GWh，2022年有望實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。

東吳證券指出，2021Q4公司依靠規(guī)?；嵘?CTP等技術(shù)升級(jí)，疊加高鎳電池加速滲透，電池降本明顯，盈利抗壓能力強(qiáng)。公司在高鎳、錳鐵鋰、硅碳負(fù)極、PET銅箔鋁箔等均率先開發(fā)應(yīng)用，預(yù)計(jì)公司技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將長(zhǎng)期保持，目標(biāo)價(jià)905.8元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

關(guān)鍵詞： 寧德時(shí)代 嚴(yán)正聲明