2月11日，年后首周的最后一個(gè)交易日，銀行板塊再次大范圍飄紅，多只銀行股已突破或接近歷史價(jià)格新高，銀行板塊的持續(xù)上漲在眾多行業(yè)中顯得尤為亮眼。

券商中國記者注意到，2022年以來，雖然A股市場整體出現(xiàn)了大范圍的震蕩調(diào)整，但向來處于低估值的銀行股卻走出了相對獨(dú)立的上漲態(tài)勢，多只個(gè)股漲幅已超20%。整體來看，在申萬一級(jí)行業(yè)中，銀行板塊年初至今漲幅達(dá)8.67%，僅次于煤炭板塊，居于各行業(yè)第二。

2月10日，央行披露的1月份金融數(shù)據(jù)顯示，1月社融增量達(dá)6.17萬億元，超出市場預(yù)期，同比多增9842億元；1 月新增人民幣貸款3.98萬億元，創(chuàng)歷史新高，同比多增3944億元。多家券商研究機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)稱，在社融數(shù)據(jù)大超市場預(yù)期的情況下，政策發(fā)力加上業(yè)績催化等因素，看好銀行板塊春季行情，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

銀行板塊逆勢上漲，多只個(gè)股年內(nèi)漲幅超20%

2月11日，本周最后一個(gè)交易日，大盤指數(shù)早盤低開后震蕩上行，午盤后開始跳水，當(dāng)日上證指數(shù)下跌0.66%，深證成指跌1.55%，創(chuàng)業(yè)板跌幅達(dá)2.84%。在“綠成一片”的市場環(huán)境中，A股多數(shù)銀行股飄紅，其中蘭州銀行以漲停收盤，成都銀行股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

11日開盤后，銀行股快速拉升，申萬銀行指數(shù)一度上漲1.6%，午盤后有所回落。整體來看，截至當(dāng)日收盤，A股42只銀行股中，30只上漲，9只平盤，3只微跌。蘭州銀行漲停，實(shí)現(xiàn)“五連陽”；成都銀行上漲4.43%，南京銀行、寧波銀行分別上漲2.48%、2.04%，招商銀行和江蘇銀行均上漲2.03%。

值得一提的是，2月11日多只銀行股價(jià)已突破或接近歷史高點(diǎn)。其中，成都銀行盤中突破歷史新高，達(dá)15.34元/股，報(bào)收15.1元/股；寧波銀行、郵儲(chǔ)銀行等個(gè)股也即將接近歷史高點(diǎn)，交通銀行股價(jià)創(chuàng)一年多以來新高。

券商中國記者注意到，2022年以來，A股銀行板塊中除次新股蘭州銀行漲幅達(dá)91.88%外，成都銀行、江蘇銀行、興業(yè)銀行漲幅均超20%。此外，國有大行郵儲(chǔ)銀行，上漲18.04%，漲幅居于各大國有銀行之首。杭州銀行、蘇農(nóng)銀行、常熟銀行、南京銀行的漲幅均超15%。

資金流向上來看，數(shù)據(jù)顯示，本周銀行板塊凈流入資金達(dá)104.48億元，居于各大行業(yè)第二；個(gè)股上看，主力凈流入額排名前三的銀行分別是蘭州銀行、平安銀行、工商銀行。

整體來看，在申萬一級(jí)行業(yè)中，銀行板塊年初至今漲幅達(dá)8.67%，僅次于煤炭板塊，居于各行業(yè)第二。

機(jī)構(gòu)：寬信用政策見效，驅(qū)動(dòng)銀行板塊估值修復(fù)

日前，央行披露1月份金融數(shù)據(jù)顯示，1月新增信貸3.98萬億元，同比多增3944億元；新增社融6.17萬億元，同比多增9842億元。超出市場預(yù)期的金融數(shù)據(jù)或進(jìn)一步驗(yàn)證了宏觀政策寬信用的基調(diào)。

2月11日晚間，央行發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提到，下一階段將“保持貨幣信貸總量穩(wěn)定增長。完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大貸款投放，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性。”

在積極的宏觀金融數(shù)據(jù)和政策信號(hào)不斷釋放的背景下，不少券商研究機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布研報(bào)，對銀行板塊的后續(xù)表現(xiàn)保持樂觀情緒。

中信建投研報(bào)分析認(rèn)為，展望2022年，在寬信用穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的外部大環(huán)境中，社融和信貸新增量預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)步擴(kuò)張，M1預(yù)計(jì)在2月將顯著反彈，M1拐點(diǎn)后經(jīng)濟(jì)的觸底回升將持續(xù)印證。該機(jī)構(gòu)重申，在寬信用、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大邏輯下看好銀行板塊，更看好在板塊邏輯通順的大背景下，優(yōu)質(zhì)銀行的業(yè)績優(yōu)勢和估值提升潛力。

國泰君安證券研報(bào)認(rèn)為，1月社融及信貸數(shù)據(jù)大超市場預(yù)期，將進(jìn)一步改善市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。繼續(xù)看好經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋、市場風(fēng)格切換三重因素驅(qū)動(dòng)下的銀行板塊估值修復(fù)行情。

光大證券金融業(yè)分析師王一峰在研報(bào)中表示，1月份金融數(shù)據(jù)“超前”公布“天量”信用投放，預(yù)計(jì)政策性銀行和國有大行發(fā)揮了“頭雁效應(yīng)”，而中小銀行市場化需求尚待恢復(fù)，另外江浙地區(qū)優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行信貸投放景氣度較高。

此外，王一峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，后續(xù)更多有利于形成實(shí)物工作量的相關(guān)政策仍將推出，目前仍處于寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)過程中，“穩(wěn)增長——穩(wěn)投資——穩(wěn)信貸”的邏輯依然成立，市場對寬信用預(yù)期依然較強(qiáng)，“在此期間，銀行股的優(yōu)異表現(xiàn)將得到延續(xù)”。

在具體投資邏輯上，上述研報(bào)稱仍可把握三條主線：一是房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)階段性緩釋帶來的優(yōu)質(zhì)銀行反彈主線；二是江浙等優(yōu)質(zhì)區(qū)域地方銀行穩(wěn)健經(jīng)營主線，這些銀行信貸投放相對“供需兩旺”，經(jīng)營業(yè)績確定性更強(qiáng)；三是信貸投放穩(wěn)定的大行。

（文章來源：券商中國）

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