春節(jié)后首周，養(yǎng)殖板塊頻頻異動(dòng)。

其中，中小養(yǎng)殖股因成長(zhǎng)性?xún)?yōu)勢(shì)凸顯，走勢(shì)明顯強(qiáng)于養(yǎng)殖巨頭企業(yè)。而伴隨生豬養(yǎng)殖板塊市場(chǎng)關(guān)注度顯著提升，有上市豬企自2月以來(lái)已接受了上百家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

“小而美”養(yǎng)殖股異軍突起

上海證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在此輪養(yǎng)殖股大漲行情中，作為行業(yè)龍頭的牧原股份、溫氏股份等個(gè)股漲勢(shì)明顯遜色巨星農(nóng)牧、傲農(nóng)生物等中小養(yǎng)殖股。

萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日收盤(pán)，巨星農(nóng)牧、傲農(nóng)生物、金新農(nóng)的2月漲幅均超過(guò)20%，遠(yuǎn)高于牧原股份等行業(yè)龍頭股。巨星農(nóng)牧在2月9日、2月10日兩個(gè)交易日均收于漲停板。

巨星農(nóng)牧是極少數(shù)在2021年實(shí)現(xiàn)盈利的上市豬企。根據(jù)其發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.69億元，同比增長(zhǎng)111.06%。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，巨星農(nóng)牧表示，一方面，公司于2020年7月完成收購(gòu)巨星有限100%股權(quán)，上年同期僅將巨星有限7-12月報(bào)表納入公司合并報(bào)表范圍。另一方面。隨著公司養(yǎng)殖規(guī)模的擴(kuò)大，生豬出欄量的增加，公司業(yè)績(jī)較上年同期增幅較大。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師鄢美玲對(duì)上海證券報(bào)記者表示，新興的中小養(yǎng)殖企業(yè)具備財(cái)務(wù)良好狀況和成長(zhǎng)性較高兩個(gè)因素。相比之下，部分養(yǎng)殖巨頭財(cái)務(wù)狀況堪憂，成長(zhǎng)性也較差，資金拉漲空間小于中小養(yǎng)殖企業(yè)。

“中小養(yǎng)豬股彈性相對(duì)更大，其后續(xù)出欄量增長(zhǎng)空間大于部分養(yǎng)殖巨頭，機(jī)構(gòu)資金現(xiàn)在更傾向于‘炒小票’。”鄢美玲表示。

2月逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研生豬養(yǎng)殖股

近期，機(jī)構(gòu)也扎堆調(diào)研多家上市豬企，包括唐人神、天康生物、得利斯等。

數(shù)據(jù)顯示，2月以來(lái)，天康生物獲113家機(jī)構(gòu)合計(jì)2次調(diào)研，得利斯、唐人神也分別被調(diào)研2次、1次。

從調(diào)研情況看，天康生物2021年的生豬總體出欄量為160.33萬(wàn)頭，截至年底能繁母豬存欄量為12萬(wàn)頭。2022年生豬出欄目標(biāo)初步確定為220萬(wàn)頭。預(yù)計(jì)到2022年年底，整體可形成300萬(wàn)頭至350萬(wàn)頭的產(chǎn)能。

公司的動(dòng)物疫苗業(yè)務(wù)有望異軍突起。天康生物表示，目前，公司是國(guó)內(nèi)動(dòng)物疫苗生產(chǎn)品種最全的企業(yè)。近幾年公司市場(chǎng)苗的銷(xiāo)售增長(zhǎng)非常快，2020年市場(chǎng)苗在銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)上占比大概只有20%，2021年占比超過(guò)了40%，2022年預(yù)計(jì)超過(guò)50%。從銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)上，市場(chǎng)苗將成為公司業(yè)績(jī)的一個(gè)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

預(yù)制菜概念股得利斯表示，公司屠宰業(yè)務(wù)的初衷是穩(wěn)定肉制品精深加工，并非做大屠宰業(yè)務(wù)。得利斯現(xiàn)有屠宰產(chǎn)能是300萬(wàn)頭(其中山東100萬(wàn)頭，吉林200萬(wàn)頭)。本次募投項(xiàng)目上新增陜西200萬(wàn)頭屠宰產(chǎn)能。未來(lái)500萬(wàn)頭的屠宰產(chǎn)能規(guī)模足以支撐未來(lái)計(jì)劃在西南、華東以及華南的預(yù)制菜基地布局。

得利斯稱(chēng)，公司未來(lái)預(yù)制菜業(yè)務(wù)重心在B端，非公開(kāi)發(fā)行募投項(xiàng)目投產(chǎn)后公司擁有15萬(wàn)噸預(yù)制菜產(chǎn)能。公司未來(lái)三年規(guī)劃以B端為主，C端為輔。

二季度有望成豬周期拐點(diǎn)

目前，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩、供大于求的根本矛盾仍然存在，豬價(jià)低迷。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損值已突破300元/頭。

國(guó)家發(fā)展改革委2月8日發(fā)布監(jiān)測(cè)消息，豬糧比價(jià)下跌至二級(jí)預(yù)警區(qū)間，國(guó)家密切關(guān)注將酌情啟動(dòng)收儲(chǔ)。

理論上，豬價(jià)低迷將刺激行業(yè)加速淘汰過(guò)剩產(chǎn)能，豬周期拐點(diǎn)漸行漸近。

鄢美玲表示，2021年6月能繁母豬存欄量達(dá)到年內(nèi)最高位，7月能繁母豬首次環(huán)比下跌。而2021年11月仔豬料環(huán)比增幅較大，對(duì)應(yīng)的是2022年二季度生豬出欄，雖然豬肉價(jià)格過(guò)低時(shí)相關(guān)單位會(huì)開(kāi)啟收儲(chǔ)提振，但二季度供應(yīng)整體寬松，疊加其處于消費(fèi)淡季，養(yǎng)殖場(chǎng)信心不足，產(chǎn)能加速去化，不排除出現(xiàn)以往搶跑、豬價(jià)踐踏現(xiàn)象。2022年二季度豬價(jià)或?yàn)槟陜?nèi)最低點(diǎn)。

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，生豬的出欄量通常由6個(gè)月前的能繁母豬數(shù)量所決定。由此推斷，今年2-5月的生豬出欄量由去年8-11月的能繁母豬數(shù)量所決定，此階段能繁母豬數(shù)量雖有所去化，但仍處高位，預(yù)計(jì)生豬出欄量在二季度仍會(huì)維持高位。高出欄量所導(dǎo)致的低豬價(jià)會(huì)進(jìn)一步加快生豬去產(chǎn)能進(jìn)程，豬價(jià)有望迎來(lái)周期反轉(zhuǎn)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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