2022開年以來，繼韓束母公司沖刺港股上市后，又一國貨消費(fèi)品牌也開啟了上市之路。

近日，牙膏品牌舒克母公司薇美姿實(shí)業(yè)(廣東)股份有限公司正式向港交所遞交招股書，農(nóng)銀國際和法國巴黎銀行擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

口腔護(hù)理市場中排名第四

公開資料顯示，薇美姿正式成立于2014年，是中國口腔護(hù)理產(chǎn)品提供商，目前旗下有四大口腔業(yè)務(wù)板塊，分別是成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理、兒童基礎(chǔ)口腔護(hù)理、電動口腔護(hù)理以及專業(yè)口腔護(hù)理，旗下知名品牌有舒克、舒克寶貝等。

據(jù)悉，舒克品牌早在2006年就進(jìn)入了口腔護(hù)理領(lǐng)域，當(dāng)時主推中高端渠道，營銷上除了在熱播劇中植入廣告，還曾邀請貝克漢姆、李冰冰等明星作為品牌代言人，通過“燒錢營銷”的方式成功出圈，迅速打開了市場。

不過值得注意的是，公司旗下的舒克品牌曾遭童話大王鄭淵潔的公開維權(quán)。

《舒克和貝塔》童話小說的作者鄭淵潔表示，他在2019年9月注冊相關(guān)“舒克貝塔”商標(biāo)后，薇美姿以商標(biāo)侵權(quán)名義提出異議，薇美姿還列出證據(jù)之一是曾聘請吳某凡為舒克牙膏代言，不過這一訴求未獲得國家知識產(chǎn)權(quán)局認(rèn)可，其后薇美姿不服判決，又開始進(jìn)一步上訴。

直至近期，這場維權(quán)紛爭才最終達(dá)成和解，廣州薇美姿公司撤訴并向鄭淵潔致歉，鄭淵潔則于1月6日發(fā)微博表示，授權(quán)廣州薇美姿公司使用“舒克貝塔”名稱和形象推廣銷售國產(chǎn)兒童口腔護(hù)理產(chǎn)品。

雖然曾陷版權(quán)糾紛，但這并未影響薇美姿的品牌影響力。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2020年全部口腔護(hù)理產(chǎn)品的零售額計，薇美姿以5.3%的市場份額在中國口腔護(hù)理市場中排名第四。此外，公司在在口腔護(hù)理產(chǎn)品市場的多個子產(chǎn)品類別中處于領(lǐng)先位置。包括：是中國最大的兒童口腔護(hù)理產(chǎn)品提供商，市場份額為20.4%(以2020年的零售額計)；在中國美白牙膏品牌中占據(jù)最高的市場份額，即為11.3%(以2020年的零售額計)。以2020年的零售額計，公司以4.3%的市場份額在中國電動口腔護(hù)理市場中排名第四。

線上銷售穩(wěn)步增長

業(yè)績方面，根據(jù)招股書顯示，薇美姿在2019年、2020年和2021年前9個月的營收分別為16.62億元、16.16億元和12.3億元。同期的凈利潤分別為5049萬元、2.11億元、-4.93億元。

從銷售渠道來看，線上銷售呈穩(wěn)增長趨勢。招股書顯示，截至2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年9月30日止九個月，在線渠道產(chǎn)生的收益分別為6.3億元、6.74億元、4.67億元、5.33億元，分別占同期收益的37.9%、41.7%、43.6%及43.3%。

融資方面，天眼查App顯示，自成立以來薇美姿已獲得五輪融資。投資方包括華峰資本、鐘鼎資本、君聯(lián)資本、寶捷會消費(fèi)基金、圖靈資產(chǎn)等。

招股書顯示，截至最后可行日期公司共有19位股東，其中薇美姿創(chuàng)始人王梓權(quán)、曹瑞安持股比例分別為15.58%、14.86%。君聯(lián)茂林(大股東為聯(lián)想)持股占15.79%，為第一大股東。此外，Oceanview Express 持股為14.28%，珠海沄舒二期持股為12.65%。

口腔護(hù)理市場競爭加劇

近年來，隨著消費(fèi)升級的推動和口腔護(hù)理意識的普及，中國口腔護(hù)理市場需求也在加速增長。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國口腔護(hù)理市場的零售額由2016年的496億元人民幣增至2020年的884億元人民幣，復(fù)合年增長率為15.5%，預(yù)計2025年將達(dá)到1522億元人民幣，自2020年起復(fù)合年增長率為11.5%。

按產(chǎn)品類型劃分，基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品(包括成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品及兒童基礎(chǔ)

口腔護(hù)理產(chǎn)品)所占比例最大，按2020年零售額計，占整體口腔護(hù)理產(chǎn)品市場份額的 67.0%。專業(yè)口腔護(hù)理產(chǎn)品及電動口腔護(hù)理產(chǎn)品的零售額于2020年占10.4%及22.6%，且該份額預(yù)計于2025年分別增至13.1%及34.2%。此外，電動口腔護(hù)理產(chǎn)品的零售額預(yù)計持續(xù)實(shí)現(xiàn)最高增長，于2020年至 2025年的復(fù)合年增長率為21.1%。

據(jù)了解，2021年中國口腔行業(yè)投融資事件達(dá)到85起，單筆融資破億的案例超過30次，單筆最高融資金額達(dá)2億美元，融資總額逾130億人民幣。

市場的巨大潛力和增長，也讓國內(nèi)口腔護(hù)理品牌競爭加劇。

跟據(jù)歐特歐國際咨詢公司(O&O Consulting)2019年10月-2020年09月數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國牙膏行業(yè)企業(yè)市場份額零售額占比前四名分別為云南白藥、黑人、佳潔士和舒克。零售額占比分別為13.9%、9.4%、7.8%、7.2%。

雖然舒克的零售額占比只到云南白藥的一半，但從零售量占比來看，舒克和云南白藥保持一致，均為8.7%，黑人牙膏以13.1%的零售量占比位列第一，佳潔士以11.1%的占比位列第二。

而從營收方面來看，目前A股牙膏概念的上市公司主要有云南白藥、兩面針等。據(jù)云南白藥2020年年報數(shù)據(jù)，其負(fù)責(zé)口腔清潔用品生產(chǎn)和銷售的子公司營收為53.87億元，去年上半年牙膏業(yè)務(wù)利潤更是占公司凈利潤的80%。而盡管云南白藥去年因炒股賠了十幾億上了熱搜，但公司2021年前三季度營收283.63億元，同比增長了18.52%，是舒克母公司薇美姿同期營收的二十多倍。

另一方面，在市場的不斷沖擊下，也有不少老字號品牌紛紛敗下陣來，如連年虧損的兩面針市占率迅速下滑，曾年銷10億的田七母公司也宣布破產(chǎn)。

對于薇美姿而言，要想在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳步，還需要做出更多探索。根據(jù)招股書顯示，薇美姿IPO募集資金將分別用于線上及線下品牌建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)活動及加強(qiáng)研發(fā)能力、對優(yōu)質(zhì)小眾口腔護(hù)理品牌進(jìn)行股權(quán)投資、加強(qiáng)業(yè)務(wù)數(shù)字化及優(yōu)化信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施等。

（文章來源：中國基金報）

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