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豬糧比過度下跌進入二級預(yù)警區(qū)間 生豬股期飄紅 警惕產(chǎn)能去化放緩 2022-02-09 13:49:06  來源:證券時報

走過了旺季不旺的春節(jié)時段,國內(nèi)生豬養(yǎng)殖市場弱勢延續(xù)。在進入過度下跌三級預(yù)警區(qū)間三周后,豬糧比價已進一步跌入二級預(yù)警區(qū)間。

抄底思路支撐下,業(yè)績大幅預(yù)虧的生豬養(yǎng)殖個股再度贏得市場青睞。2月9日早盤,涉豬板塊普漲,金新農(nóng)、巨星農(nóng)牧漲停,唐人神、天邦股份等個股盤中漲幅一度突破8%。

不過也有分析人士認為,近期生豬產(chǎn)能淘汰明顯放緩,產(chǎn)能去化或有擱置。

豬糧比跌入二級預(yù)警區(qū)間

2021年10月中旬至11月中下旬的短暫反彈后,國內(nèi)生豬市場再度迎來價格下行,春節(jié)傳統(tǒng)需求旺季也未能成功提振市場。

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的信息,1月中旬生豬(外三元)價格環(huán)比下跌6.7%,1月上旬生豬(外三元)價格環(huán)比下降6.3%。

生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示,1月國內(nèi)生豬價格大幅走低,月內(nèi)下跌13.46%,養(yǎng)殖業(yè)行情持續(xù)走低,生豬養(yǎng)殖業(yè)整體再度進入虧損局面,養(yǎng)殖戶補欄熱情持續(xù)下降。

春節(jié)過后,豬市低迷的走勢依然未改。

“年后終端需求較差,南方前期腌臘的這批庫存還沒有消化,但上游出欄意愿仍比較強,所以市場還是供大于求的情況比較明顯?!弊縿?chuàng)分析師李晶對證券時報·e公司記者表示,目前市場自繁自養(yǎng)成本多在7元/斤左右,低的也要到6元/斤以上。而截至昨日卓創(chuàng)監(jiān)測全國生豬出欄均價在13.5元/公斤,頭均虧損在200元左右。

據(jù)搜豬網(wǎng)監(jiān)測,2月8日全國瘦肉型生豬出欄均價13.8元/公斤,較前一日的13.81元/公斤下跌了0.01元/公斤,單日跌幅0.07%;較去年同期的29.62元/公斤下跌了16.27元/公斤,同比跌幅53.75%。全國生豬市場仍以弱勢震蕩為主,生豬出欄均價繼續(xù)徘徊在14元/公斤以下至13.8元/公斤左右,當(dāng)日僅1省豬價上漲,11省與昨日持平,16省豬價下跌,雖然今日下跌區(qū)域有所增多,但整體下跌幅度較小,下跌范圍基本在0.01-0.26元/公斤,單日內(nèi)跌幅較大的省份為江蘇省14.89元/公斤,下跌了0.26元/公斤。以目前這樣的價位也反映出,自繁自養(yǎng)條件下的頭均虧損程度已達200元/頭以上。

2月8日,國家發(fā)展改革委發(fā)布消息稱,據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測,1月24日-28日當(dāng)周,全國平均豬糧比價為5.57∶1,連續(xù)三周處于5:1-6:1之間,進入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。

豬糧比是生豬價格和作為生豬主要飼料的玉米價格的比值。按照我國相關(guān)規(guī)定,生豬價格和玉米價格比值在6比1,生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點。豬糧比越高,說明養(yǎng)殖利潤越好,反之則越差。當(dāng)豬糧比價連續(xù)3周處于5∶1-6∶1,或能繁母豬存欄量單月同比降幅達到5%,或能繁母豬存欄量連續(xù)3個月累計降幅在5%-10%時,發(fā)布二級預(yù)警。

在此背景下,國家發(fā)展改革委也表示,將會同有關(guān)部門視情啟動豬肉儲備收儲工作,并指導(dǎo)地方按規(guī)定開展收儲工作。

生豬股期飄紅警惕產(chǎn)能去化擱置

生豬市場的低迷景象,使得2021年龍頭養(yǎng)豬企業(yè)業(yè)績大面積深虧。

1月28日晚間,正邦科技發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損182億元-197億元,比上年同期下降416.84%-442.96%。溫氏股份預(yù)計2021年凈利潤虧損130至138億元,同比跌幅高達275.06%至285.84%。天邦股份也預(yù)計2021年虧損35到40億元,同比下降超200%。

生豬養(yǎng)殖業(yè)全面虧損的狀態(tài),反倒提振了節(jié)后的股期市場。

2月8日,生豬期貨主力合約2205一度上漲至14965元/噸的階段高點,而節(jié)后至今,該主力合約累計漲幅也超過4%。

2月9日早盤,涉豬板塊也迎來普漲,金新農(nóng)、巨星農(nóng)牧漲停,唐人神、天邦股份等個股盤中漲幅一度突破8%。

春節(jié)后,傲農(nóng)生物股價累計漲幅超14%,唐人神累計漲幅超12%,溫氏股份累計漲幅也超過6%。

養(yǎng)豬個股走紅,或是基于市場對抄底思路的認可。

方正中期期貨認為,能繁母豬數(shù)量在2021年6月份達到4564萬頭,達到了年內(nèi)最高水平,7-8月份都保持在4500萬頭以上。按照豬的生長繁殖規(guī)律等,能繁母豬數(shù)量能顯著影響10個月后生豬的供應(yīng)量,也就是說在2022年3-5月份母豬的潛在供應(yīng)量會達到峰值。2022年5月份之后隨著生豬供應(yīng)量的減少,生豬價格有望逐步企穩(wěn)。

國海證券也指出,豬價正處在W底第二次探底過程中,目前的豬價下行空間總體非常有限,短期養(yǎng)殖戶出欄節(jié)奏變化等因素會影響豬價波動,即使有階段性的反彈,但只要是虧損,存欄出清就在持續(xù),目前仍處在非常好的配置窗口期,后面每個月的能繁母豬下降都會是生豬板塊的催化。

不過,也有不少市場分析人士對生豬產(chǎn)能去化的速度持謹慎觀點。

廣發(fā)期貨認為,從供應(yīng)量上來看,生豬中期出欄高位的邏輯未變,先前母豬淘汰以落后產(chǎn)能母豬為主,能繁母豬存欄持續(xù)下滑,市場看好五月前后生豬市場。但近期淘汰明顯放緩,產(chǎn)能去化或有擱置,關(guān)注年后仔豬及母豬補欄情況,長周期來看豬價周期性拐點或仍需等待。

華融融達期貨認為,從2021年的能繁母豬存欄數(shù)量來看,2021年6月能繁母豬數(shù)量見頂,7月起開始下降,但整體產(chǎn)能去化緩慢,對應(yīng)今年上半年的生豬出欄量仍處高位,豬肉供應(yīng)偏寬松,豬價難有大的起色。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù),2021年4季度末能繁母豬存欄量為4329萬頭,相當(dāng)于正常保有量的105.6%,環(huán)比下降2.9%,同比上漲4%。

此前市場判斷2021年豬周期將在四五月份前后達到周期拐點,但大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士做出這一預(yù)判,是基于去年6月份開始國家公布的能繁母豬數(shù)量開始止?jié)q趨穩(wěn)。不過去年整體母豬環(huán)比降幅不是很大,目前存欄基數(shù)還比較大,今年還有比較長的虧損周期才能加速這種淘汰。

去年年末的生豬價格上漲,可能對散戶的淘汰心態(tài)有所影響。李晶認為,近期生豬市場普遍虧損的局面,會加劇產(chǎn)能出清。不過周期何時能夠見底,依然需要觀察產(chǎn)能去化的速度。目前來看,2021年10月初國內(nèi)生豬均價曾達到5.5元/斤的低點,生豬價格還有繼續(xù)下跌的空間。目前市場供過于求的情況依然明顯。母豬存欄量還比較高。

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(文章來源:證券時報)

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