V型反轉(zhuǎn)!
2月8日,兩市主要指數(shù)漲跌不一,滬指早盤受科技、新能源、白酒等股影響,一度跌逾1%,創(chuàng)業(yè)板指刺穿2800點(diǎn)。午后,隨著金融股走強(qiáng),及新能源、科技股止跌反彈,指數(shù)快速回升,滬指成V型走勢,最終收漲0.67%,深成指跌0.98%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.45%。
分板塊來看,銀行股連續(xù)兩日集體上攻。4家市值超萬億元的銀行股表現(xiàn)不俗,特別是工商銀行、建設(shè)銀行漲勢喜人。
8日,建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行分別收漲3.26%、2.32%、2.00%、0.70%,市值分別達(dá)到1.6萬億元、1.7萬億元、1.1萬億元、1.3萬億元。
在資金集體追捧這些大家伙的同時(shí),上市銀行也掀起了穩(wěn)定股價(jià)小高潮!還有銀行高管用工資來維穩(wěn)股價(jià)。
2月7日晚間,重慶銀行和浙商銀行分別發(fā)布關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動條件的提示性公告。自2022年1月4日起至2022年2月7日,兩家銀行A股股票已連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn),達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動條件。
同日晚間,渝農(nóng)商行發(fā)布關(guān)于穩(wěn)定股價(jià)方案的公告,該行9名董監(jiān)高將增持公司A股股份。
上個(gè)月剛剛密集發(fā)布喜人業(yè)績快報(bào)的銀行股,為何大部分仍處于破凈狀態(tài)?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,銀行股破凈在近幾年比較常見,與短期業(yè)績變化并沒有太大關(guān)系,投資者要積極尋找ROE表現(xiàn)好且穩(wěn)定的銀行股。
3家銀行將出手穩(wěn)定股價(jià)
2月7日晚間,重慶銀行和浙商銀行發(fā)布關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動條件的提示性公告。
重慶銀行公告顯示,自2022年1月4日至2022年2月7日,該行A股股票已連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn)10.91元,達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施的啟動條件。
重慶銀行稱,公司董事會將在公司股票價(jià)格觸發(fā)啟動穩(wěn)定股價(jià)措施條件之日(2022年2月7日)起的10個(gè)交易日(2022年2月21日)內(nèi)制訂該行穩(wěn)定股價(jià)的具體方案,并在履行完畢相關(guān)內(nèi)部決策程序和外部審批/備案程序(如需)后實(shí)施,且按照上市公司信息披露要求予以公告。
浙商銀行公告顯示,自2022年1月4日起至2022年2月7日,該行A股股票已連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn)5.269元,達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動條件。
浙商銀行稱,公司應(yīng)在觸發(fā)日(2022年2月7日)后10個(gè)交易日內(nèi)制定穩(wěn)定股價(jià)措施并由董事會公告,將在2022年2月21日前召開董事會,制定并公告穩(wěn)定股價(jià)的具體措施。
與上述兩家不同的是,渝農(nóng)商行已經(jīng)制定了穩(wěn)定股價(jià)方案。該行昨日晚間的公告顯示,9名董監(jiān)高將以不超過上一年度自該行領(lǐng)取薪酬(稅后)15%的自有資金增持渝農(nóng)商行A股股份。本次增持計(jì)劃不設(shè)價(jià)格區(qū)間,增持實(shí)施期限為自2022年2月8日起6個(gè)月內(nèi)。
但受制于渝農(nóng)商行年報(bào)及季報(bào)限售期,本次增持計(jì)劃將于公司2022年第一季度報(bào)告發(fā)布后實(shí)際開始實(shí)施。
近八成銀行股股價(jià)破凈
今年以來,已有19家A股上市銀行發(fā)布業(yè)績快報(bào),逾6成銀行凈利潤增速超20%,良好的業(yè)績表現(xiàn)也帶動銀行板塊的上漲潮。
數(shù)據(jù)顯示,截至2月8日,已有19家銀行發(fā)布2021年業(yè)績快報(bào),其中有12家銀行凈利潤同比增超20%。江蘇銀行以30.72%的業(yè)績增速位列第一,張家港行和寧波銀行分別以29.77%和29.67%的業(yè)績增速緊隨其后。
受良好業(yè)績表現(xiàn)刺激,銀行股1月份逆勢上漲。數(shù)據(jù)顯示,銀行(申萬)指數(shù)1月份累計(jì)上漲2.33%,同期滬深300指數(shù)累計(jì)下跌7.62%。
銀行業(yè)績保持高速增長,但大部分銀行股股價(jià)仍處在破凈狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示,截至2月7日收盤,在42家A股上市銀行中,PB(市凈率)大于1的銀行僅有9家,近8成銀行股股價(jià)破凈。
光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為,銀行股大面積破凈主要有源于資產(chǎn)端資產(chǎn)質(zhì)量的不確定性和經(jīng)濟(jì)下行壓力,銀行較高的杠桿率導(dǎo)致權(quán)益估值較難。從資金層面來看,銀行股同質(zhì)化程度高,市場資金有限,供需矛盾大。在境外市場上,銀行股破凈也是普遍現(xiàn)象。
招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明表示,銀行股大面積破凈在近幾年比較常見,與短期業(yè)績變化并沒有太大關(guān)系。從業(yè)績角度來看,ROE和盈利增速較高的銀行會有較高估值。目前,銀行板塊整體估值仍處于歷史較低水平。
如何挑選一家好銀行?
面對市場上大部分破凈的銀行股,挑選出一家好的銀行股成為投資者關(guān)心的話題。
在廖志明看來,判斷好銀行的核心指標(biāo)就是有穩(wěn)定的高ROE。目前來看,不太占用資本的財(cái)富管理業(yè)務(wù)會為銀行帶來較高的ROE。
此外,一家銀行的經(jīng)營區(qū)域會決定銀行的發(fā)展?jié)摿Γ?jīng)濟(jì)環(huán)境好的地區(qū)銀行會有優(yōu)勢;優(yōu)秀的管理層、好的公司治理結(jié)構(gòu)、清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略同樣必不可少。
王一峰認(rèn)為,好銀行的戰(zhàn)略定位是清晰的,并會持之以恒去實(shí)施戰(zhàn)略目標(biāo)。此外,公司治理結(jié)構(gòu)要完善,管理層要拼搏進(jìn)取,在公司業(yè)務(wù)板塊布局上,要迎合新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向。
展望2022年,宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存,在寬松貨幣政策預(yù)期下,未來銀行股是否還存在投資機(jī)會?
王一峰表示,今年銀行股投資機(jī)會前期主要以穩(wěn)增長為主線,未來仍看好銀行股長期投資機(jī)會,銀行板塊估值抬升需要時(shí)間,但可以尋找ROE表現(xiàn)好且穩(wěn)定的銀行。
廖志明則認(rèn)為,未來銀行股股價(jià)走勢更多取決于市場對經(jīng)濟(jì)和業(yè)績的預(yù)期,在經(jīng)濟(jì)政策中心轉(zhuǎn)移到穩(wěn)增長之后,隨著政策發(fā)力,后續(xù)經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)復(fù)蘇,推動銀行股估值修復(fù)。
中信證券發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為,當(dāng)前“穩(wěn)增長、穩(wěn)信用、穩(wěn)預(yù)期”相關(guān)政策處于逐步加碼過程,“政策寬松-經(jīng)濟(jì)景氣-信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期”改善的邏輯鏈條處于強(qiáng)化期。預(yù)計(jì)1至2月份市場對于經(jīng)濟(jì)和信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂仍然存在,但中期而言,風(fēng)險(xiǎn)因子的不確定性正在降低,建議關(guān)注銀行板塊全年維度的配置價(jià)值。
春節(jié)前,高盛也發(fā)布研究報(bào)告稱,維持郵儲銀行港股“買入”評級,目標(biāo)價(jià)由6.48港元上調(diào)10.6%至7.17港元。高盛認(rèn)為郵儲銀行的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)正在改善,提供更多貸款的機(jī)會,以抵消了寬松帶來的任何負(fù)面影響,而其對存款比率可支持利息收入增加。
機(jī)構(gòu):CXO短期恐慌性下跌后
仍是必配賽道之一
今日盤面,藥明系個(gè)股的全面下跌也引發(fā)市場關(guān)注。截至A股收盤,藥明康德股價(jià)跌停,港股藥明生物下跌超22%。
龍頭遭遇恐慌式砸盤,CXO板塊未來會如何發(fā)展?記者第一時(shí)間聯(lián)系了多家機(jī)構(gòu),多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為,短期遭遇恐慌性下跌的CXO板塊,仍是必配賽道之一。
德邦基金權(quán)益研究總監(jiān)袁之渿表示,對于藥明生物而言,本次被列入名單,可能與2020-2021年由于新冠疫情影響,導(dǎo)致這2年來海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法及時(shí)現(xiàn)場審核其資質(zhì)有關(guān)。列入U(xiǎn)VL的將是藥明生物上海和無錫兩個(gè)子公司的生物反應(yīng)器硬件和極少數(shù)耗材(如超濾膜包)。從公開交流的信息中,可以獲悉對于藥明生物業(yè)務(wù)端影響較小。首先,由于相關(guān)廠房及生產(chǎn)設(shè)置已經(jīng)建設(shè)完畢,設(shè)備端未來1-2年沒有額外的采購需求;其次,公司除了美國供應(yīng)商,還有歐洲、日本和國內(nèi)供應(yīng)商,供應(yīng)鏈相對安全;最后,對于部分耗材,公司也擁有足夠的儲備,在手項(xiàng)目將不受影響。
針對CXO板塊今日較大跌幅,對于其后續(xù)投資機(jī)會,袁之渿認(rèn)為,CXO板塊作為高端制造業(yè)的一個(gè)重要組成部分,賽道整體景氣度較高,從行業(yè)調(diào)研來看,規(guī)模以上企業(yè)的訂單排期很滿,需要不斷通過建設(shè)新產(chǎn)能甚至收、并購新產(chǎn)能來消化訂單,所以中期維度來看,賽道業(yè)務(wù)端無礙。從估值端來看,2021年三季度以來的回調(diào),逐步將CXO賽道大部分標(biāo)的逐步調(diào)整到1 PEG左右的估值水平。短期由于一些事件性或者政策性的衍生影響,對估值方面有所沖擊,而作為一個(gè)業(yè)務(wù)端確定性較高的行業(yè),在恐慌性下跌的慣性結(jié)束并企穩(wěn)后,仍然可以是醫(yī)藥行業(yè)的必配賽道。
在諾德基金醫(yī)藥研究員朱明??磥?,對于大分子CXO企業(yè),由于其過濾器等耗材仍然對美國具有一定依賴性,如果短期無法順利被移出清單,可能對其后續(xù)展業(yè)會有一定影響。對于小分子CXO企業(yè),本次下跌其實(shí)對基本面沒有什么影響,因此反而可能會是一個(gè)比較好的買入時(shí)點(diǎn)。另外,本次事件也一定程度上會利好藥機(jī)賽道,今日藥機(jī)賽道的相關(guān)標(biāo)的也有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。
恒越基金表示,全球疫情最終得以控制的預(yù)期,導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資處于退潮期,也引發(fā)市場對CXO景氣度持續(xù)性的擔(dān)憂。當(dāng)前CXO景氣度到了分化的時(shí)期,短期面臨估值消化過程。基于下游需求考量,重點(diǎn)關(guān)注服務(wù)于新技術(shù)的特色CXO公司和相對低估值公司,以及港股中稀缺的CXO標(biāo)的。
(文章來源:上海證券報(bào))
關(guān)鍵詞: 科技股 銀行股 V型反轉(zhuǎn) 護(hù)盤 機(jī)構(gòu) 連漲 指數(shù) 滬指 新能源
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