虎年首個交易日，央行公開市場進(jìn)行200億元人民幣7天期逆回購操作，單日凈回籠1,300億元。周一早間銀行間市場各期限利率水平開盤后均有所下行，但資金面略偏緊，質(zhì)押式回購隔夜與7天期利率形成倒掛。

市場人士表示，盡管本周將有9,000億元逆回購到期，但預(yù)計(jì)節(jié)后央行將繼續(xù)保持流動性合理充裕，銀行間市場質(zhì)押式回購7天期利率(DR007)也將圍繞2.10%這一中樞水平平穩(wěn)運(yùn)行，月初資金價格進(jìn)一步下行空間有限。

節(jié)后流動性供給總體相對較多

華東某銀行交易員對財聯(lián)社表示，春節(jié)后銀行現(xiàn)金總體將大量回籠，且本周國債到期量較大，流動性總體供給相對較多。周一早間央行公開市場回籠部分資金，銀行間資金供給略緊，拆借資金的機(jī)構(gòu)偏多。

市場人士認(rèn)為，目前央行貨幣政策的態(tài)度仍以維穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)資金面總體將保持穩(wěn)中偏松，但短期1年同業(yè)存單發(fā)行利率已經(jīng)低于中期借貸便利(MLF)40個基點(diǎn)(bp)左右，央行進(jìn)一步寬松的可能性不大。短期需關(guān)注節(jié)后利率債發(fā)行的情況。

國泰君安證券首席宏觀分析師董琦指出，2月將有5,300億元國債發(fā)行，保守估計(jì)凈融資將減少1,000億元左右，對流動性起正向貢獻(xiàn)；預(yù)計(jì)2月實(shí)際將發(fā)行地方債4,611億元，疊加到期較小，最終凈融資規(guī)模約在4,500億元左右。

2月資金面將繼續(xù)保持平穩(wěn)

市場人士指出，1月央行公開市場操作彰顯對資金面的呵護(hù)態(tài)度，春節(jié)后公開市場資金凈回籠對流動性影響較小，此外一季度結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將繼續(xù)發(fā)力補(bǔ)充流動性，碳減排支持工具及煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款的逐步落地，保守估計(jì)將對月均流動性提供千億級別的補(bǔ)充，預(yù)計(jì)2月資金面將繼續(xù)保持平穩(wěn)。

董琦指出，考慮現(xiàn)金走款、繳準(zhǔn)、繳稅及政府債供給等方面，預(yù)計(jì)2022年2月流動性缺口將達(dá)1萬億，屬歷史正常水平，壓力整體不大，月內(nèi)部分政府債券發(fā)行放量和繳稅繳準(zhǔn)時點(diǎn)可能存在流動性波動。

東吳證券固收分析師李勇分析稱，2月外匯占款環(huán)比增加36億元左右，對流動性稍有正面影響，財政存款凈增加2,700億元左右，當(dāng)月流通中現(xiàn)金(M0)環(huán)比增加1.6萬億元左右，但法定存款準(zhǔn)備金環(huán)比回升，對流動性稍有負(fù)面影響。

（文章來源：財聯(lián)社）

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