“激湍之下，必有深潭;高丘之下，必有浚谷”。節(jié)后大幕開(kāi)啟以來(lái)，A股市場(chǎng)接連遭遇“倒春寒”，大部分權(quán)益類基金回吐明顯，在“抱團(tuán)”與“分歧”現(xiàn)象并存之下，依然能夠保持清醒、目標(biāo)明確、且嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的基金經(jīng)理更顯難能可貴。據(jù)了解，長(zhǎng)盛基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、基金經(jīng)理吳達(dá)在接受相關(guān)采訪時(shí)表示，今年經(jīng)濟(jì)向好已是明牌，在進(jìn)行權(quán)益市場(chǎng)投資時(shí)，應(yīng)注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和新興產(chǎn)業(yè)，聚焦新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中新經(jīng)濟(jì)板塊的成長(zhǎng)性投資。同時(shí)作為債券研究員出身的權(quán)益基金經(jīng)理，其在投資中比較注重通過(guò)動(dòng)態(tài)平衡去控制投資組合整體風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)為成長(zhǎng)性付出過(guò)高溢價(jià)。

“本質(zhì)上是一個(gè)偏成長(zhǎng)型基金經(jīng)理，但在固收從業(yè)背景下，比較重視對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)控制”。對(duì)于自己的投資風(fēng)格，吳達(dá)進(jìn)一步說(shuō)道，固收投資更注重企業(yè)“三張表”和現(xiàn)金流量，是一個(gè)看重過(guò)去的靜態(tài)出發(fā)點(diǎn);權(quán)益投資則更看重未來(lái)。與股票研究員出身的基金經(jīng)理不同，其不會(huì)過(guò)重迷信一個(gè)賽道，也不會(huì)過(guò)于去偏愛(ài)某一公司，而是相對(duì)看重企業(yè)報(bào)表，也會(huì)用價(jià)值投資視角去看權(quán)益投資，重點(diǎn)把握長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間、相對(duì)價(jià)值以及周期價(jià)值這三種基于成長(zhǎng)的價(jià)值投資。與此同時(shí)，與本土派投資者不同，吳達(dá)也重視國(guó)際化比較，注重考慮產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上地位、在全球范圍內(nèi)市占率等因素，并選擇估值相對(duì)合理的企業(yè)，而非依賴炒政策、炒概念。

據(jù)悉，作為從固收轉(zhuǎn)型至權(quán)益投資的基金經(jīng)理，吳達(dá)擁有超13年國(guó)內(nèi)投資經(jīng)驗(yàn)，5年國(guó)際投研背景，現(xiàn)任長(zhǎng)盛基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)。其擅長(zhǎng)從中觀著眼，通過(guò)自下而上、結(jié)合公司和經(jīng)濟(jì)基本面，去尋找具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性且估值合理的上市公司，特別是多年來(lái)開(kāi)拓和構(gòu)建的國(guó)際視野和國(guó)際投資思維，利于在交易時(shí)屏蔽市場(chǎng)過(guò)多“噪音”。

談及自己近20年來(lái)投資框架的變化，吳達(dá)表示，做權(quán)益投資的最初階段，更偏重自上而下，注重宏觀經(jīng)濟(jì)走向、貨幣政策流動(dòng)性、全球行業(yè)景氣度;隨著A股市場(chǎng)朝著越來(lái)越機(jī)構(gòu)化演變和個(gè)人能力圈的拓展，現(xiàn)在更注重行業(yè)地位、企業(yè)管理以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過(guò)自下而上進(jìn)行個(gè)股選擇，宏觀則更多用于組合風(fēng)險(xiǎn)的控制。

當(dāng)前，越來(lái)越多投資者將目光轉(zhuǎn)向港股市場(chǎng)，對(duì)此，吳達(dá)進(jìn)一步分析表示，相對(duì)估值較低并非投資港股理由。隨著中概股回歸，A股和港股是不可分割的有機(jī)整體，合起來(lái)才能代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)，要將A股和港股的新興產(chǎn)業(yè)和階段性傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中龍頭的階段性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，放在同一個(gè)研究平臺(tái)、研究視角之下進(jìn)行通盤考慮和統(tǒng)一決策。據(jù)悉，由吳達(dá)擔(dān)綱管理的新基——長(zhǎng)盛成長(zhǎng)精選混合基金(A類 010914 ;C類 010915)正在發(fā)行，該基金將聚焦“A+H”市場(chǎng)，通過(guò)定性定量相結(jié)合方式精選估值合理、成長(zhǎng)性可長(zhǎng)期持續(xù)的稀缺性優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

關(guān)鍵詞： 節(jié)后大幕開(kāi)啟