2020年公募基金總規(guī)模突破18萬(wàn)億大關(guān)，在其總規(guī)模刷新歷史紀(jì)錄的同時(shí)，契合穩(wěn)健理財(cái)需求的“固收+”產(chǎn)品站上風(fēng)口，而攻守兼?zhèn)涞目赊D(zhuǎn)債基金正是其中重要一員。究其原因，可轉(zhuǎn)債基金向上具備一定的股票彈性，而向下又具備一定的固收防御屬性，比較適合那些試圖分享股市上漲，但又擔(dān)心股市下跌的投資者。

眾所周知，可轉(zhuǎn)債是一類在滿足特定條件下投資者可將債券轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。股債混合的屬性決定了轉(zhuǎn)債表現(xiàn)一般介于股和債之間，一方面上漲有彈性(類股)，一方面下跌有防御性(類債)，表現(xiàn)出進(jìn)可攻、退可守的特征。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年全年可轉(zhuǎn)債及可交換債存量市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)1038億，目前待發(fā)可轉(zhuǎn)債規(guī)模約4500億，未來(lái)潛在供給有望達(dá)到萬(wàn)億體量。

展望未來(lái)投資市場(chǎng)，東方基金楊貴賓表示，短期來(lái)看，經(jīng)過(guò)兩年上漲，股票相對(duì)債券的性價(jià)比有所下降，但從滬深300與十年期國(guó)債收益率之間各類數(shù)據(jù)對(duì)比關(guān)系來(lái)看，股票資產(chǎn)仍然具備一定的上升空間。長(zhǎng)期來(lái)看，科創(chuàng)板注冊(cè)制、創(chuàng)業(yè)板改革以及退市趨嚴(yán)都表示國(guó)家對(duì)股權(quán)融資高度重視，而且權(quán)益投資也是少數(shù)在長(zhǎng)期能夠有效抵御通脹的投資手段，所以股權(quán)投資長(zhǎng)期看相比于債券投資更具備向上想象空間。但從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，基金收益很難完全轉(zhuǎn)化為投資者收益，因?yàn)?span id="tggx2yq" class="keyword">基金收益存在波動(dòng)性，部分難以忍受波動(dòng)性的投資者過(guò)早地撤離導(dǎo)致收益不理想，而固收+策略是絕對(duì)收益的良好實(shí)現(xiàn)手段，這一策略有助于做到曲線平穩(wěn)向上、回撤較小，有利于穩(wěn)定基金持有者份額，這其中又以具備“債底支撐+正股上攻”組合優(yōu)勢(shì)的可轉(zhuǎn)債基金為典型。

據(jù)了解，楊貴賓先生為應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，現(xiàn)任東方基金副總經(jīng)理、固定收益投資總監(jiān)、投資決策委員會(huì)委員，其具有16年投資從業(yè)經(jīng)歷，堅(jiān)持“追求絕對(duì)收益、淡化排名、均衡配置、風(fēng)險(xiǎn)管理”投資理念，努力為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定、可持續(xù)回報(bào)。據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，目前由楊貴賓管理的東方雙債添利A(基金合同生效日期：2014年9月24日，楊貴賓于2019年11月14日起至今任職該基金基金經(jīng)理)2020年全年漲幅在同類普通債券型基金(二級(jí)，A類)中位居行業(yè)前1/3，為79/238(數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀河證券·中國(guó)基金業(yè)績(jī)滾動(dòng)月報(bào)表，截至日期：2020年12月31日)。

據(jù)悉，東方基金旗下首只可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品——東方可轉(zhuǎn)債債券型證券投資基金(基金代碼：A類009465/C類:009466)正在發(fā)行中，該基金擬由楊貴賓先生擔(dān)綱管理，本產(chǎn)品將專注于投資優(yōu)質(zhì)可轉(zhuǎn)債，充分利用可轉(zhuǎn)債"債性提供防御性，正股提供上漲驅(qū)動(dòng)力"的特性，力爭(zhēng)為投資者帶來(lái)“穩(wěn)中有進(jìn)”的投資體驗(yàn)。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

關(guān)鍵詞： 東方基金楊貴賓