Mini LED爆發(fā)前夕，這家LED芯片巨頭突然易主！

全球LED芯片巨頭之一的華燦光電突然換了“老板”!

1月22日晚，華燦光電公告稱，珠海華發(fā)實體產業(yè)投資控股有限公司(下稱“華實控股”)將協(xié)議受讓上市公司14.44%股權，將其持股比例進一步提升至24.87%，成為公司第一大股東。股權出讓方為Jing Tian Capital I、Jing Tian Capital II、Kai Le和上海燦融。交易對價約18.5億元。

兩個背景引發(fā)各方關注

這筆交易為何引起LED行業(yè)和資本市場的廣泛關注?

先說兩個背景，一是產業(yè)背景。

隨著三星全新NeoQLED電視的發(fā)布，市場普遍認為2021年將是Mini-LED商用元年。市場調研機構Yole的數據顯示，全球Mini LED顯示設備將有望從2019年的324萬臺，增長至2023的8070萬臺，年復合增長率高達90%。

產業(yè)鏈公司紛紛厲兵秣馬。芯片環(huán)節(jié)，三安光電宣布Mini LED、Micro LED芯片已批量供貨三星，華燦光電前年第四季度就宣布Mini LED批量發(fā)貨;封裝環(huán)節(jié)，瑞豐光電宣布斥資4億元建設Mini LED背光封裝生產項目，國星光電宣布未來5年投資不超過19億元重點生產Mini LED等產品;面板環(huán)節(jié)，京東方、華星光電都已建設Mini LED面板生產線……

二是股權背景。

據披露，Jing Tian Capital I、Jing Tian Capital II以及Kai Le在本次交易中擬合計出售1.59億股，占華燦光電總股本的12.83%。

這三只基金隸屬于知名機構投資IDG資本。

在產業(yè)爆發(fā)前夕，IDG為何選擇出售華燦光電股權?

有知情人士介紹，IDG資本從2008年開始投資華燦光電，之后陸續(xù)加碼，至今已經有13年，遠超一般基金的存續(xù)期。

在本次交易完成后，與IDG資本相關的義烏和諧芯光股權投資合伙企業(yè)及NEW SURE LIMITED仍合計持有華燦光電近20%的股權。

資料顯示，在 LED行業(yè)，IDG資本通過多年的垂直及橫向產業(yè)擴張、釋放協(xié)同效應，圍繞著華燦光電和木林森兩家核心A股上市公司，形成了“襯底-外延片-芯片-封裝-照明應用”的LED全產業(yè)鏈布局，成為LED產業(yè)鏈具備重量級話語權的行業(yè)主導者。

同時，IDG資本還投資了LED產業(yè)鏈一系列企業(yè)，包括茂碩電源(LED照明驅動電源)、易美芯光(高亮度LED封裝)、臺灣銳捷(LEDPSS)、北醒科技(LED 紅外避障模塊)、藍晶科技等，形成產業(yè)集群效應。

接盤者實力如何？

接盤者實力如何，又是如何找到的?

公開資料顯示，華實控股是華發(fā)集團全資子公司。華發(fā)集團是綜合型國有企業(yè)集團和全國知名的領先企業(yè)，現(xiàn)控股5家主板上市公司、2家新三板掛牌企業(yè)。

2019年，華發(fā)集團在原產業(yè)投資業(yè)務縱深發(fā)展的基礎上，整合集團旗下實體產業(yè)資源，以華實控股為核心平臺，正式組建實業(yè)投資集群。截至目前，已投資華大智造、愛旭科技、優(yōu)必選、冠宇電池、安恒信息等行業(yè)領軍企業(yè)和高成長性創(chuàng)新企業(yè)。

進一步查詢，2020年12月，華實控股曾參與華燦光電的再融資，獲得上市公司10.43%的股份，成為第二大股東。

記者了解到，促成此次大股東之間交易的關鍵人物是華燦光電總裁周建會博士。

一切開始于去年華燦光電的15億元定增融資……

據了解，在主導華燦光電去年再融資的過程中，周建會了解到華發(fā)集團有意加碼投資半導體產業(yè)，同時，華燦除了多年耕耘的LED芯片領域外，定增項目還包括第三代化合物半導體，業(yè)務進一步向GaN功率器件延伸，未來下游輻射領域可從消費電子擴展至汽車電子、數據中心等各類應用。

據此，周建會隨即向華發(fā)集團介紹了華燦光電的情況，經過一系列的盡職調查，雙方就定增很快達成達成了意向，最后華發(fā)集團認購了華燦光電。在定增過程中，華發(fā)集團對周建會帶領的管理團隊和華燦光電的發(fā)展戰(zhàn)略十分認可，于是在成為股東后很快就表達了繼續(xù)增持的想法。

周建會牽頭與老股東IDG資本和華發(fā)集團溝通，說服前者出讓部分基金到期本就面臨減持的股權。不出意料的是，這個想法很快得到了各方認可，可謂一拍即合促成了本次交易。

回查公告，在參與華燦光電的再融資后，華實控股就表達了有可能繼續(xù)增持。

在參與華燦光電的再融資項目后，華發(fā)集團相關負責人曾表示，投資華燦光電，一方面是基于華燦在LED芯片領域，特別是在Mini LED芯片的技術實力和綜合競爭力，以及在第三代化合物半導體領域的廣闊發(fā)展前景，另一方面基于拓展集團在芯片半導體領域的產業(yè)布局需要。

據華燦光電2020年半年報

據公開信息，華燦光電是全球LED芯片產能第二、收入規(guī)模第三的行業(yè)領軍企業(yè)，公司生產的Mini LED芯片產品率先批量進入市場，屬全球三家具備Mini芯片量產能力的企業(yè)之一，并在更先進的Micro LED領域積極與京東方等國際化廠商進行緊密配合開發(fā)。除LED芯片領域外，華燦光電已募投3億元投向第三代化合物半導體領域，向電力電子、射頻、濾波器等產業(yè)延伸。

“盡管IDG實力雄厚，也陪伴華燦光電超過13年的時間，但作為一家投資機構，逐步減持到退出是必然的。華實控股入主后，實際上形成了一種多方協(xié)同各自發(fā)揮優(yōu)勢的局面。“東方證券電子研究員王芳認為。

關鍵詞： Mini LED