作為保險(xiǎn)行業(yè)的老大哥，中國人保是貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域最活躍的險(xiǎn)企之一，尤其是在融資性信用保證險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，最近幾年經(jīng)歷了過山車一般的發(fā)展。

大風(fēng)大浪中，新流財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，中國人保正在努力開辟進(jìn)軍信貸戰(zhàn)場的第二條路徑——自營聯(lián)合貸款。

經(jīng)了解，中國人保主要通過信用保證保險(xiǎn)(信保業(yè)務(wù))和消費(fèi)信貸自營產(chǎn)品兩類業(yè)務(wù)介入信貸領(lǐng)域。其中，信保業(yè)務(wù)的承保金額在2019年已達(dá)到1.34萬億元。

2017-2018年，隨著消費(fèi)金融行業(yè)的爆發(fā)，中國人保的信用保證險(xiǎn)收入同步快速增長，2018年該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比增速達(dá)到130%，但到了2019年就急轉(zhuǎn)直下。

公開信息顯示，2019年和2020上半年，受到融資性信用保證險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力影響，中國人保的信保業(yè)務(wù)在18個(gè)月內(nèi)錄得虧損共近60億元，已嚴(yán)重影響公司整體收益情況，一度踩下剎車。

但與此同時(shí)，中國人保并未就此止步信貸業(yè)務(wù)，于今年初上線了其自營消費(fèi)信貸產(chǎn)品“保e貸”。

“一增一減”的操作，折射出中國人保的信貸邏輯已然發(fā)生改變，自主運(yùn)營產(chǎn)品的思路正顯現(xiàn)。

避免貪大求快，人保求穩(wěn)轉(zhuǎn)向自營產(chǎn)品

新流財(cái)經(jīng)日前發(fā)現(xiàn)，中國人保APP中的“保e貸”已明示其合作伙伴——渤海銀行。

通過向其客服了解，現(xiàn)階段“保e貸”僅合作渤海銀行一家，采取聯(lián)合貸款的模式，暫且向特定人群開放，未來會(huì)逐漸擴(kuò)展服務(wù)人群。

值得一提的是，有多位網(wǎng)友均反映稱，自身為“人保壽險(xiǎn)客戶”以及“多年人保車險(xiǎn)客戶”，且“無任何征信不良記錄”等資質(zhì)條件，但在申請“保e貸”授信額度的操作中被告知產(chǎn)品暫未開放。

通過相關(guān)測試，目前能夠明顯感知到“保e貸”仍處于試運(yùn)營階段，現(xiàn)階段其背后的運(yùn)作邏輯顯得“小心謹(jǐn)慎”，對客戶資質(zhì)的審核嚴(yán)苛程度頗高，這或許是中國人保有意為之，在信保業(yè)務(wù)的前車之鑒下，自營消費(fèi)貸產(chǎn)品避免貪大求快。

今年初左右，中國人保在其中國人保APP中上線了其自營消費(fèi)信貸產(chǎn)品“保e貸”，最高申請額度為30萬元，使用周期12個(gè)月，采取特定邀請制。

彼時(shí)，“保e貸”并沒有顯示其有相關(guān)合作金融機(jī)構(gòu)，放款端可能來自于中國人保旗下的孫公司——重慶人保小額貸款有限責(zé)任公司(人保小貸)。

資料顯示，人保小貸成立于2017年底，注冊資本1億元，由中國人保全資子公司人保金融服務(wù)公司(人保金服)100%控股。2019年初，人保小貸注冊資本增資至3億元。

當(dāng)時(shí)有市場聲音稱，中國人保的“保e貸”有可能是以助貸模式為持牌金融機(jī)構(gòu)提供導(dǎo)流或增信服務(wù)，因?yàn)榇饲爸袊吮⑴c到消費(fèi)金融領(lǐng)域主要是以增信渠道的方式展開。

但根據(jù)近期已獲得“保e貸”授信客戶的界面顯示，放款機(jī)構(gòu)標(biāo)示為“人保小貸&渤海銀行”，可以得知“保e貸”并非純導(dǎo)流助貸模式，而是聯(lián)合貸模式，這也意味著中國人保正轉(zhuǎn)向自營消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，將自身管控范圍延展至消費(fèi)信貸產(chǎn)品定價(jià)和風(fēng)控的核心領(lǐng)域。

不過，從消費(fèi)金融行業(yè)層面而言，聯(lián)合貸款現(xiàn)階段正受到“4倍LPR”的利率上限影響，行業(yè)盈利空間遭到大幅壓降，導(dǎo)致互金機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)降產(chǎn)品終端利率，部分機(jī)構(gòu)更是暫停新增業(yè)務(wù)。

在這背景下，人保小貸選擇聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為主要有兩點(diǎn)原因：

一、“保e貸”才剛剛上線，余額規(guī)模不大，仍可以通過聯(lián)合貸或助貸的模式推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展;

二、雖然人保小貸可能會(huì)包含在最高法定義民間借貸的范疇內(nèi)，但是中國人保仍可以通過內(nèi)部增資的方式，降低小貸資金成本，所以仍然具有盈利空間。

此外，中國人保體系內(nèi)的保單客戶也具備價(jià)值深挖的潛力，只要中國人保能夠自主進(jìn)行風(fēng)控，外界相信其能夠甄選出一批優(yōu)質(zhì)信貸的客戶群體，這有別于過往保險(xiǎn)公司通過相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品切入消費(fèi)信貸市場。

吸取“信保險(xiǎn)”教訓(xùn)，險(xiǎn)企的信貸業(yè)務(wù)邏輯已改變

事實(shí)上，中國人保踩坑信用保證險(xiǎn)業(yè)務(wù)的事例，仍令市場對險(xiǎn)企切入信貸行業(yè)心存疑慮。

“此前保險(xiǎn)公司主要通過信用保證保險(xiǎn)或助貸險(xiǎn)參與消費(fèi)金融行業(yè)，但大部分險(xiǎn)企通常只顧著賺通道費(fèi)，風(fēng)控基本沒管過。”處理過這類不良資產(chǎn)的人士表示。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018-2019年人保財(cái)險(xiǎn)信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長134%和97%，連續(xù)兩年成為其增長最快的險(xiǎn)種，至2019年該項(xiàng)收入占其總保費(fèi)收入比例已提升至5.26%。

而截至2019年末，中國人保信用保證保險(xiǎn)金額已達(dá)到1.34萬億，增速和規(guī)模都非?？捎^。

由于中國人保強(qiáng)大的信用背書能力，其信用保證保險(xiǎn)產(chǎn)品能夠在設(shè)計(jì)之初，吸引眾多資金方(銀行和消金公司)，對于互金平臺(tái)而言，這款保險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)則更多的表現(xiàn)為融資通道，所以規(guī)模能夠在短期內(nèi)迅速增長。

但2019年，人保財(cái)險(xiǎn)信用保證險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入227.67億元，其承保利潤錄得28.84億元的虧損，綜合成本率攀升至121.7%，已嚴(yán)重拖累公司業(yè)績。

這一虧損影響在2020上半年的中國人保財(cái)報(bào)中仍在繼續(xù)擴(kuò)大，上半年人保財(cái)險(xiǎn)的信保業(yè)務(wù)虧損29.5億元，綜合成本率是達(dá)到138.6%，而虧損擴(kuò)大的主要來源仍是融資類信保業(yè)務(wù)。

回望過去幾年，信用保證保險(xiǎn)隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的爆發(fā)而快速做大，一度給眾多保險(xiǎn)公司和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)帶來了不少收益。

但在行業(yè)周期調(diào)整下，其隱含的風(fēng)險(xiǎn)也在近一兩年逐漸爆發(fā)，而受此影響，今年銀保監(jiān)會(huì)已連續(xù)發(fā)文提示融資性信用保證險(xiǎn)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為“保險(xiǎn)+互金平臺(tái)”的相關(guān)險(xiǎn)種業(yè)務(wù)按下暫停鍵。

中國人保也早已經(jīng)暫緩了相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展，2020年上半年，其信用保證險(xiǎn)保費(fèi)收入43.18億元，同比下降超六成。

早在2019年下半年，人保財(cái)險(xiǎn)分別停止承保宜人貸、米么金服、拿去花、飛貸、友信普惠等信用保證保險(xiǎn)新增業(yè)務(wù);2020年2月，人保廣分決定暫停汽車金融貸款保證類業(yè)務(wù)，并要求各分公司進(jìn)行整改。

除了多次調(diào)整業(yè)務(wù)之外，中國人保同時(shí)對內(nèi)“調(diào)整”了助貸險(xiǎn)部門，并且也改進(jìn)了此前合作銀行及互金平臺(tái)的相關(guān)合作協(xié)議。

據(jù)了解，除了中國人保之外，中國大地保險(xiǎn)、陽光保險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)、泰康保險(xiǎn)等都和金融機(jī)構(gòu)合作開展助貸險(xiǎn)或信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

不過，這并不代表“險(xiǎn)企+消費(fèi)金融”模式的破裂，其實(shí)只要險(xiǎn)企具備放貸資質(zhì)(相關(guān)金融牌照)，險(xiǎn)企仍然可以開展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，掘金消費(fèi)信貸市場。

中國人保此次轉(zhuǎn)向自營消費(fèi)信貸產(chǎn)品，也反映出未來險(xiǎn)企涉入消費(fèi)金融行業(yè)的邏輯正在發(fā)生變化，相比于通過信用保證險(xiǎn)的間接方式，主動(dòng)把握風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的自營模式將有更大的發(fā)展空間。

“保險(xiǎn)+消費(fèi)金融”仍具有想象空間

實(shí)際上，保險(xiǎn)公司涉入消費(fèi)信貸市場遠(yuǎn)非中國人保一家，包括平安集團(tuán)、陽光保險(xiǎn)、眾安在線在內(nèi)的傳統(tǒng)險(xiǎn)企和互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企都參與之中。

在小貸層面，2010年中國平安已成立深圳平安普惠小額貸款有限公司。

而2016年底，陽光中南財(cái)險(xiǎn)發(fā)起成立了廣州惠金小額貸款有限公司;同期，平安旗下的深圳平安金融科技咨詢有限公司也成立了珠海橫琴平安錢進(jìn)小額貸款有限公司。

2017年底，眾安在線旗下眾安科技聯(lián)合香港百仕達(dá)成立重慶眾安小額貸款有限公司，眾安科技持股占比70%，香港百仕達(dá)持股占比30%。

在消金公司層面，2020年初，中國平安牽頭成立平安消費(fèi)金融公司，占股30%;2015年初，陽光保險(xiǎn)參股馬上消費(fèi)金融公司，持股12%，而最近其持股占比已為0.9%。

值得注意的是，除了險(xiǎn)企之外，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司也在尋求介入消費(fèi)金融領(lǐng)域。

新流財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)慧擇網(wǎng)正公開招聘消費(fèi)金融業(yè)務(wù)崗位，擬實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)從0到1的落地。

而據(jù)相關(guān)信息顯示，中國人壽也與廣發(fā)銀行合作推出過針對中國人壽體系內(nèi)保單用戶和員工的消費(fèi)信貸產(chǎn)品。

對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“保險(xiǎn)+消費(fèi)金融”的組合有利于普惠金融發(fā)展的進(jìn)一步推進(jìn)，保險(xiǎn)和消費(fèi)信貸之間能夠形成一些業(yè)務(wù)的相互聯(lián)動(dòng)和促進(jìn)作用。

比如，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)，對保險(xiǎn)業(yè)務(wù)客戶的征信情況進(jìn)行篩選，有利于消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)開拓客戶資源;而在自營業(yè)務(wù)中，由于險(xiǎn)企能夠自主進(jìn)行風(fēng)控決策，險(xiǎn)企在與金融機(jī)構(gòu)的合作中仍可以展開相關(guān)險(xiǎn)種業(yè)務(wù)。

需要指出的是，政策其實(shí)并未“一桿子打倒”險(xiǎn)企的信保業(yè)務(wù)。銀保監(jiān)會(huì)9月21日印發(fā)了《融資性信保業(yè)務(wù)保前管理操作指引》和《融資性信保業(yè)務(wù)保后管理操作指引》，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這是通過規(guī)范行業(yè)來推動(dòng)信保業(yè)務(wù)未來的高質(zhì)量發(fā)展。

盡管目前消費(fèi)金融對險(xiǎn)企而言相對陌生，保險(xiǎn)公司也僅是零散地試水消金業(yè)務(wù)，但從監(jiān)管層面來看，只要具備持牌經(jīng)營、合規(guī)經(jīng)營的前提條件，“保險(xiǎn)+消費(fèi)金融”的可行性仍然成立。

此外，未來持牌金融機(jī)構(gòu)與金融科技公司的合作將越來越多地切換成分潤模式，前者不再進(jìn)行兜底，后者也不再獲得固定收入，持牌機(jī)構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)的風(fēng)控能力將面臨考驗(yàn)。

對此，有保險(xiǎn)公司已開始提出引入保險(xiǎn)增信的“分潤+增信”模式，與持牌機(jī)構(gòu)形成風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

實(shí)際上，在擔(dān)保兜底模式之后，消費(fèi)金融行業(yè)也需要保險(xiǎn)公司回歸增信機(jī)構(gòu)的本質(zhì)，提供符合行業(yè)健康發(fā)展的保險(xiǎn)產(chǎn)品，助力消費(fèi)金融行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)規(guī)模增量和風(fēng)險(xiǎn)控制雙贏的良性發(fā)展。(千尋專欄 新流財(cái)經(jīng))

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