備受關(guān)注的4月份LPR報價正式出爐,正如大多數(shù)市場人士預(yù)計的那樣維持不變。4月20日,中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,當(dāng)月貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.6%。
市場人士此前預(yù)測大概率不變
此前,在連續(xù)19個月維持在3.85%不變后,2021年12月20日,1年期LPR降至3.8%,下調(diào)5個基點(diǎn),今年1月20日,1年期LPR再次下降10個基點(diǎn),5年期以上LPR當(dāng)日也下降5個基點(diǎn),結(jié)束了連續(xù)20個月的“按兵不動”。此后,LPR已連續(xù)三個月保持不變。
4月15日,央行開展1500億元中期借貸便利(MLF)操作和100億元公開市場逆回購操作,中標(biāo)利率分別為2.85%和2.10%,均與上期持平。由于MLF操作利率是LPR報價的參考基礎(chǔ),簡言之,LPR等于MLF+點(diǎn)差,加點(diǎn)幅度主要取決于各行自身資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素。市場人士認(rèn)為,既然4月MLF利率沒變,這預(yù)示本月20日出爐的LPR報價將大概率保持不變。
4月15日晚間,央行宣布決定于4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)),對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行,再額外多降0.25個百分點(diǎn),共計釋放長期資金約5300億元。同日,央行在續(xù)作4月中期借貸便利(MLF)時利率保持不變。
理論上,降準(zhǔn)會降低銀行的資金成本,有利于報價行降低LPR報價。不過,按照機(jī)制設(shè)計,LPR整體下調(diào)有一個閾值,即各報價行的有效報價的平均值變化達(dá)到5個基點(diǎn),才會調(diào)整最終的LPR。由于本次全面降準(zhǔn)幅度僅為0.25個百分點(diǎn),只是以往降準(zhǔn)幅度的一半,而且降準(zhǔn)落地時間在本月LPR報價出爐之后,市場普遍認(rèn)為,降準(zhǔn)并不能帶來LPR的下調(diào)。
全面降準(zhǔn)4月25日實(shí)行
東吳證券此前在研報中指出,經(jīng)過測算,降準(zhǔn)和存款利率下調(diào)尚未觸發(fā)LPR的最小調(diào)整步長(5BP)。首先,全面降準(zhǔn)將于2022年4月25日實(shí)行,鼓勵存款利率浮動上限下調(diào)同樣在推進(jìn)過程中,尚未有銀行正面回應(yīng),因此從時點(diǎn)上來看,4月20日調(diào)降LPR的可能性較低。其次,本次全面降準(zhǔn)力度較小,對銀行負(fù)債成本的影響不足1BP,在預(yù)計的可能性最大情景下,存款利率下調(diào)對銀行負(fù)債成本的影響約為3BP,疊加起來不足以觸發(fā)LPR的下調(diào)。
梳理歷次LPR調(diào)整的情況可以看出,如果MLF利率下調(diào),那么LPR必下調(diào);如果MLF利率不變,又遇到降準(zhǔn),五年期LPR都沒變化,一年期LPR只降了兩次,有六次都沒降??傮w看,單次降準(zhǔn),很難使銀行資金成本的下降幅度達(dá)到使LPR整體下調(diào)的閾值。要達(dá)到閾值,至少得兩次降準(zhǔn),并有其他改善銀行負(fù)債的措施才行,比如2021年7月和12月兩次降準(zhǔn),觸發(fā)1年期LPR報價在12月下調(diào)5個基點(diǎn)。
今年貨幣政策堅持穩(wěn)字當(dāng)頭
4月14日,央行貨幣政策司司長孫國峰表示,今年以來,貨幣政策堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),穩(wěn)健貨幣政策靈活適度,政策發(fā)力適當(dāng)靠前,加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。下一步,中國人民銀行將進(jìn)一步加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個體工商戶支持力度,向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利,降低綜合融資成本。在總量上,保持流動性合理充裕,增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性。在價格上,發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能,推動降低企業(yè)融資成本。
既然直接決定企業(yè)貸款利率的LPR沒有變,企業(yè)融資成本如何降低呢?東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為,短期內(nèi)引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率下行主要依靠兩種方式:一是金融讓利實(shí)體,銀行將降準(zhǔn)帶來的成本下降效應(yīng)向貸款客戶傳導(dǎo);二是央行加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具實(shí)施力度,通過再貸款向銀行提供更多低成本資金,進(jìn)而引導(dǎo)銀行以低利率向小微企業(yè)、綠色發(fā)展和科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域投放信貸。
關(guān)鍵詞: 貸款市場 報價利率 操作利率 金融機(jī)構(gòu)
- 發(fā)力蛋制品 勁仔食品小蛋圓圓鵪鶉蛋入圍iSEE全球創(chuàng)新品牌百強(qiáng)榜
- 新捷途X70S顏值與實(shí)力全面升級,將于4月29日發(fā)布預(yù)售
- 奶茶行業(yè)品牌多、競爭大 冰雪時光靠什么贏得掌聲?
- 千千惠生活全國上線“隨心退”功能,消費(fèi)者可無條件隨時退款
- 杭州臨平區(qū):創(chuàng)建市場疫情防控“三色”預(yù)警分類管理機(jī)制 動態(tài)防控監(jiān)測預(yù)警
- 海南開展防止一次性不可降解塑料制品入島聯(lián)合執(zhí)法行動 對當(dāng)事人立案調(diào)查
- 河北保定市場監(jiān)管局創(chuàng)新應(yīng)用信用分級分類監(jiān)管 提升監(jiān)管效能助力營商環(huán)境優(yōu)化
- 原料新鮮 用料扎實(shí) 冰雪時光穩(wěn)扎茶飲下沉市場
- 陜西省市場監(jiān)管局連續(xù)三年榮獲平安陜西建設(shè)先進(jìn)集體 充分發(fā)揮市場監(jiān)管職能優(yōu)勢
- 浙江杭州:西湖食品安全風(fēng)險綜合治理中心掛牌成立 健全機(jī)制規(guī)范運(yùn)行為
- 湖北恩施州鶴峰縣市場監(jiān)管局開展進(jìn)口水果排查專項行動 加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)
- 寧夏青銅峽市場監(jiān)管局:擰緊節(jié)日食藥“安全閥” 確保節(jié)日期間市場安全穩(wěn)定
- 北京東城對轄區(qū)旅游客運(yùn)企業(yè)開展專項聯(lián)合檢 營造和諧市場環(huán)境
- 安徽開展專項執(zhí)法查處濫用行政權(quán)力行為 共同營造公平競爭良好社會環(huán)境
- 安徽啟動2022年春茶地理標(biāo)志保護(hù)專項行動 促進(jìn)茶產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
- 吉林:開展知識產(chǎn)權(quán)代理行業(yè)“藍(lán)天”專項整治行動 促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)健康發(fā)展
- 福建福州:宣傳知識產(chǎn)權(quán)法律知識 全方位推進(jìn)地方高質(zhì)量發(fā)展超越
- 遼寧撫順積極建設(shè)知識產(chǎn)權(quán)強(qiáng)市 建設(shè)知識產(chǎn)權(quán)強(qiáng)市為目標(biāo)
- 2021年全國公共服務(wù)質(zhì)量監(jiān)測情況發(fā)布 南京以總體滿意度?排名第一
- 立案20件!安徽嚴(yán)查哄抬物價等價格違法行為 督促經(jīng)營者守法經(jīng)營
- 杭州臨平區(qū):創(chuàng)建市場疫情防控“三色”預(yù)警分類管理
- 海南開展防止一次性不可降解塑料制品入島聯(lián)合執(zhí)法行
- 河北保定市場監(jiān)管局創(chuàng)新應(yīng)用信用分級分類監(jiān)管 提
- 陜西省市場監(jiān)管局連續(xù)三年榮獲平安陜西建設(shè)先進(jìn)集體
- 浙江杭州:西湖食品安全風(fēng)險綜合治理中心掛牌成立
- 湖北恩施州鶴峰縣市場監(jiān)管局開展進(jìn)口水果排查專項行
- 寧夏青銅峽市場監(jiān)管局:擰緊節(jié)日食藥“安全閥” 確
- 北京東城對轄區(qū)旅游客運(yùn)企業(yè)開展專項聯(lián)合檢 營造和
- 安徽開展專項執(zhí)法查處濫用行政權(quán)力行為 共同營造公
- 安徽啟動2022年春茶地理標(biāo)志保護(hù)專項行動 促進(jìn)茶產(chǎn)
- 1 發(fā)力蛋制品 勁仔食品小蛋圓圓鵪鶉蛋入圍iSEE全球創(chuàng)
- 2 新捷途X70S顏值與實(shí)力全面升級,將于4月29日發(fā)布預(yù)售
- 3 奶茶行業(yè)品牌多、競爭大 冰雪時光靠什么贏得掌聲?
- 4 千千惠生活全國上線“隨心退”功能,消費(fèi)者可無條件
- 5 杭州臨平區(qū):創(chuàng)建市場疫情防控“三色”預(yù)警分類管理
- 6 海南開展防止一次性不可降解塑料制品入島聯(lián)合執(zhí)法行
- 7 河北保定市場監(jiān)管局創(chuàng)新應(yīng)用信用分級分類監(jiān)管 提
- 8 原料新鮮 用料扎實(shí) 冰雪時光穩(wěn)扎茶飲下沉市場
- 9 陜西省市場監(jiān)管局連續(xù)三年榮獲平安陜西建設(shè)先進(jìn)集體
- 10 浙江杭州:西湖食品安全風(fēng)險綜合治理中心掛牌成立