綠茶再次提交上市申請。近日，綠茶集團(tuán)有限公司(以下簡稱“綠茶集團(tuán)”)向港交所提交了上市申請，這已是第三次遞表，此次能否成功仍是未知。數(shù)據(jù)顯示，2021年綠茶集團(tuán)凈利潤達(dá)到了1.14億元，但是綠茶集團(tuán)旗下主要大將——綠茶餐廳的規(guī)模與市場份額仍與部分品牌存在差距。此外，綠茶餐廳的特色被復(fù)制到更多餐廳之中，前者優(yōu)勢已然被稀釋。上市能為綠茶餐廳帶來資金優(yōu)勢，但如何實(shí)現(xiàn)業(yè)績的可持續(xù)性增長將是其發(fā)展的關(guān)鍵。

赴港上市一波三折

綠茶集團(tuán)的上市之路可謂迂回曲折。近日，綠茶集團(tuán)再次提交了上市申請，補(bǔ)充披露了截至2021年12月31日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等內(nèi)容。這也是繼2021年3月，綠茶集團(tuán)首次開啟IPO之路后的第三次更新上市材料。

關(guān)于綠茶集團(tuán)上市事宜，北京商報(bào)記者聯(lián)系到杭州綠茶餐飲管理有限公司，其相關(guān)工作人員表示，上市正在進(jìn)行當(dāng)中，但并不清楚詳細(xì)規(guī)劃和進(jìn)展。

去年3月，綠茶集團(tuán)首次向港交所遞交上市申請，擬赴香港主板上市。但由于招股書存在錯(cuò)誤信息，將“流動(dòng)負(fù)債總額”寫成了“流動(dòng)資產(chǎn)總額”，且在六個(gè)月之后該版本的上市申請便被披露“失效”。對此港交所方面給出的回應(yīng)為，要求任何公告或者公司通訊都“必須準(zhǔn)確完備”。隨后，綠茶集團(tuán)于2021年10月再次向港交所遞交上市申請，并在2022年3月披露聆訊后招股書，但該上市申請材料再次“失效”了。

對于出現(xiàn)這種情況的原因，有觀點(diǎn)認(rèn)為存在一定市場環(huán)境所致的因素。上市申請失效的餐飲品牌不僅僅是綠茶集團(tuán)，包括火鍋品牌撈王首次提交的上市申請也已于近日失效，隨后，撈王于3月14日再次向港交所遞表。

不過，如今第三次“遞表”，綠茶集團(tuán)能否如期上市仍是未知。在和君咨詢合伙人、連鎖經(jīng)營負(fù)責(zé)人文志宏看來，港交所對于信息披露的及時(shí)性要求較高，招股書的失效期通常為6個(gè)月，若在此期間未完成聆訊或是招股，就需要及時(shí)補(bǔ)充材料。綠茶集團(tuán)在3月份剛通過聆訊，但來不及完成招股發(fā)行的過程，因此還需在此提交最新材料。招股書失效的情況也算普遍，這并不意味上市進(jìn)程終止或是上市失敗。

仍與同行存在差距

從此次最新披露的數(shù)據(jù)來看，綠茶集團(tuán)在2021年的表現(xiàn)較為優(yōu)異。招股書顯示，2019年、2020年和2021年，綠茶集團(tuán)的營業(yè)收入分別為17.36億元、15.69億元和22.93億元，凈利潤分別為1.06億元、-5526.2萬元和1.14億元。同時(shí)，在2021年新開設(shè)了59家門店，并計(jì)劃于2022年至2024年每年開設(shè)75至100家門店。截至2022年4月3日，綠茶集團(tuán)旗下共有240家綠茶餐廳。

不過，雖然綠茶餐廳的經(jīng)營作為綠茶集團(tuán)的主要收入，但從翻臺(tái)率來看，綠茶集團(tuán)也稍有“疲態(tài)”。翻臺(tái)率方面，綠茶餐廳的翻臺(tái)率由2019年的3.34下降至2020年的2.62，盡管2021年所有回升到3.23，但仍低于2019年數(shù)據(jù)。而從同為港交所上市的餐飲品牌海底撈、太二來看，其2021年的翻臺(tái)率分別是3.0和3.4。

另外，據(jù)綠茶集團(tuán)最新披露材料與灼識(shí)咨詢報(bào)告，綠茶餐廳在2021年五大休閑中式餐廳品牌排名第四，市場份額為0.5%，2021年總收入23億元。而排在其前位的三個(gè)品牌雖未全部實(shí)名，但根據(jù)北京商報(bào)記者從其披露的資料來看，上述三個(gè)品牌分別為西貝、太二以及小菜園，其市場占有率分別為1.1%、0.8%、0.8%。三個(gè)品牌2021年總收入分別為47億元、33億元以及32億元。由此可見，即便綠茶餐廳作為休閑中式餐廳運(yùn)營商較大參與者，但從整體數(shù)據(jù)來看，仍與前者們存在一定差距。

迎合資本市場訴求

即便上市能夠?yàn)榫G茶餐廳帶來一定的資金優(yōu)勢，幫助其更好地進(jìn)行擴(kuò)張，不過，對于上市公司來說，盈利才是其打動(dòng)資本市場的關(guān)鍵。從餐廳經(jīng)營本身來講，面對眾多品牌的競爭，以及不斷涌出的后來者，綠茶餐廳還需在品牌規(guī)模、產(chǎn)品品質(zhì)、食品安全等方面再做功課。

北京國際商貿(mào)中心研究基地首席專家賴陽表示，疫情的反復(fù)為餐飲業(yè)帶來了較大沖擊，導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績波動(dòng)較大，也對其上市帶來影響。上市并非企業(yè)發(fā)展終點(diǎn)，不代表著企業(yè)能夠獲得源源不斷的融資。消費(fèi)者對于上市公司有著自身判斷，而公司業(yè)績對于其股價(jià)也有一定影響，更是存在上市后股價(jià)大跌的先例。

賴陽指出，綠茶餐廳過去對消費(fèi)人群進(jìn)行了調(diào)研，并在產(chǎn)品口味、特色、餐廳環(huán)境等方面突破，因此得到許多消費(fèi)者認(rèn)可。不過，隨著餐飲業(yè)的發(fā)展，采用類似商業(yè)模式的餐飲品牌增加，綠茶餐廳原本的特色出現(xiàn)在更多餐廳之中，對其經(jīng)營帶來了一定壓力。同時(shí)，綠茶餐廳前期發(fā)展速度較快，餐廳具備了一定規(guī)模，若繼續(xù)擴(kuò)張或許將面臨市場飽和的挑戰(zhàn)。所以，綠茶餐廳未來還需不斷探索發(fā)展戰(zhàn)略并進(jìn)行突破。

文志宏認(rèn)為，綠茶餐廳具有中式連鎖餐飲的代表性，定位輕時(shí)尚、高性價(jià)比，近年來在經(jīng)營與餐廳模式上也有創(chuàng)新，因此具備一定的發(fā)展空間。同時(shí)，挑戰(zhàn)也隨之而來。對于上市公司而言，需要保持業(yè)績可持續(xù)的快速增長，以此來滿足資本市場的期待與訴求，否則很可能被資本市場疏遠(yuǎn)。中國的餐飲市場不斷發(fā)生變化，綠茶餐廳的網(wǎng)紅效應(yīng)不似從前，外加疫情影響，保持后續(xù)業(yè)績的持續(xù)增長絕非易事。另外，隨著品牌規(guī)模的不斷擴(kuò)張發(fā)展，對于品牌管理與食品安全的把控也將愈發(fā)嚴(yán)格。

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