財(cái)聯(lián)社(上海，記者 韓理)，在遞交公募申請(qǐng)11個(gè)月之后，利得基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“利得基金”)的股東方們收到了證監(jiān)會(huì)的反饋意見。

在此次反饋意見中，證監(jiān)會(huì)提出的問題多達(dá)十余條，內(nèi)容涵蓋了利得基金股東方的出資能力說明，如何確保基金公司獨(dú)立性和財(cái)產(chǎn)安全，股東方利得資本的私募基金延期兌付問題，利得科技參控股多家資管機(jī)構(gòu)，如何防范利益沖突和利益輸送等各個(gè)方面。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，利得基金是設(shè)立申請(qǐng)材料在2019年10月9日被證監(jiān)會(huì)接收，2020年8月11日被受理。盡管公募基金早已是一片紅海，但“私轉(zhuǎn)公”的熱情依舊不減。8月以來，貴州私募機(jī)構(gòu)友山基金、永安國(guó)富資產(chǎn)先后遞交了公募申請(qǐng)。

證監(jiān)會(huì)11連問

2019年10月9日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，已接收關(guān)于利得資本管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“利得資本”)、蘇州海匯投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“蘇州海匯”)的《公募基金管理公司設(shè)立資格審批——利得基金管理有限公司》相關(guān)材料。

天眼查APP顯示，利得資本管理有限公司成立于2009年11月26日，由利得科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“利得科技”)全資控股，法定代表人為李興春。2014年5月，利得資本獲得私募投資基金管理人資格。

另一股東蘇州海匯投資有限公司于2010年9月28日在蘇州工業(yè)園區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局登記成立。法定代表人張亦斌，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括以自有資金進(jìn)行股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)、實(shí)業(yè)投資等。

在此次反饋意見中，多個(gè)問題都集中于上述兩個(gè)股東。尤其集中在股東對(duì)利得基金的出資能力、如何確?；鸸惊?dú)立性、財(cái)產(chǎn)安全、治理穩(wěn)定性等問題。

事實(shí)上，這兩家公司均存在違規(guī)的現(xiàn)象。反饋意見中提到：根據(jù)申請(qǐng)材料，利得資本是利得科技的全資子公司;蘇州海匯的實(shí)際控制人為張亦斌。我們關(guān)注到：2019年4月，利得科技被上海證監(jiān)局出具警示函;2019年9月，蘇州海匯實(shí)際控制人張亦斌，因存在違規(guī)向關(guān)聯(lián)公司提供財(cái)務(wù)資助和業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)信披違規(guī)，被深交所采取公開譴責(zé)措施。請(qǐng)就利得資本與利得科技、蘇州海匯與其實(shí)際控制人如何規(guī)范基金公司股東行為、防范不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易、如何確?；鸸惊?dú)立性和財(cái)產(chǎn)安全進(jìn)行詳細(xì)說明。

此外，監(jiān)管對(duì)于蘇州海匯極其母公司的持續(xù)性經(jīng)營(yíng)能力存有疑問，相關(guān)問題多達(dá)三個(gè)。

1、根據(jù)申請(qǐng)材料，利得資本、蘇州海匯2019年經(jīng)審計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)主要為應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)，請(qǐng)就利得資本、進(jìn)行說明，并提供相關(guān)證明材料。

2、根據(jù)公開信息，蘇州海匯的母公司新海宜科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新海宜科技”)2019年財(cái)務(wù)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具保留意見，認(rèn)為公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。請(qǐng)就如新海宜科技一旦不能持續(xù)經(jīng)營(yíng)，對(duì)蘇州海匯的持續(xù)經(jīng)營(yíng)影響以及對(duì)利得基金股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理穩(wěn)定性的影響進(jìn)行詳細(xì)說明。

3、根據(jù)公開信息，2020年9月，蘇州海匯母公司新海宜科技于發(fā)布《關(guān)于控股股東權(quán)益變動(dòng)的提示性公告》。如審核過程中新海宜科技控制權(quán)變更導(dǎo)致利得基金股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的，須及時(shí)向我會(huì)報(bào)告相關(guān)情況。

擴(kuò)張的“利得系”

在反饋意見中有一條提到：擬設(shè)立的“利得基金管理有限公司”與關(guān)聯(lián)方“西部利得基金管理有限公司”名稱較為相似，請(qǐng)?zhí)峁┓婪睹Q混同的安排。

天眼查APP顯示，利得科技持有西部利得基金管理有限公司49%的股權(quán)，控股股東西部證券(002673,股吧)持有51%的股權(quán)。

2014年10月，利得金融服務(wù)集團(tuán)宣布，旗下上海利得(002206,股吧)財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司收購的原紐銀梅隆西部基金管理有限公司49%股權(quán)相關(guān)事宜已經(jīng)完成，公司正式更名為西部利得基金管理有限公司。參股四年的紐銀梅隆資產(chǎn)正式退出合資基金公司，西部利得基金變?yōu)閮?nèi)資基金公司。隨后在2016年6月，利得財(cái)富資產(chǎn)也正式更名為利得科技有限公司。

事實(shí)上，這并非利得集團(tuán)通過收購的方式將金融牌照收入囊中。2013年12月，利得財(cái)富出資1575萬元增資華富基金子公司上海華富資產(chǎn)管理有限公司，增資后上海華富資產(chǎn)管理有限公司的注冊(cè)資本由2000萬元人民幣增加至3500萬元人民幣，利得財(cái)富也以占比45%的注冊(cè)資本成為該公司的第二大股東。該公司也隨之更名為“上海華富利得資產(chǎn)管理有限公司”。

不過記者梳理發(fā)現(xiàn)，“利得系”掌握的金融牌照不僅僅是公募基金、基金子公司和私募投資基金管理人三個(gè)。早在2011年利得集團(tuán)就成立了利得基金銷售有限公司，2012年8月獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的“基金銷售牌照。

此外，利得集團(tuán)還擁有香港第一類券商、香港第九類資產(chǎn)管理等金融牌照。2018年，利得集團(tuán)如法炮制，通過利得科技收購了持有香港1號(hào)證券交易牌照的本土券商長(zhǎng)亞證券，并更名為利得證券，以此獲得了香港證監(jiān)會(huì)第一類證券交易牌照。

不過針對(duì)上述情況，反饋意見中也提到：根據(jù)申請(qǐng)材料，利得科技參控股多家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。請(qǐng)?zhí)峤环婪独没鹋c利得科技參控股的其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之間可能存在的利益沖突和利益輸送相關(guān)機(jī)制安排。

此外，在多年擴(kuò)張道路上，“利得系”旗下多個(gè)公司出現(xiàn)了違規(guī)的現(xiàn)象。反饋意見中有兩條均提到違規(guī)問題。

1、利得資本所管理的多只私募基金存在延期兌付和涉訴情況。針對(duì)前述情況，請(qǐng)就利得資本是否符合《證券投資基金管理公司管理辦法》第七條第六項(xiàng)條件進(jìn)行論證說明。

2、上海利得基金銷售有限公司近三年存在被基金業(yè)協(xié)會(huì)暫停私募基金募集業(yè)務(wù)6個(gè)月的自律措施、被相關(guān)證監(jiān)局采取監(jiān)管措施等負(fù)面記錄。請(qǐng)就利得資本入股利得基金后如何確?；鸸疽?guī)范運(yùn)作進(jìn)行說明。

“私轉(zhuǎn)公”破局不易

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，私募基金申請(qǐng)公募牌照主要是看中公募基金牌照的含金量。公募基金的產(chǎn)品線更加豐富多樣，私募進(jìn)入公募行業(yè)有助于吸引資金，擴(kuò)大公司管理規(guī)模，還能提升公司品牌效應(yīng)。

一位第三方基金研究人士認(rèn)為，“私轉(zhuǎn)公”的基金公司數(shù)量持續(xù)增加，最主要原因在于投研、客戶、上市公司資源等方面的差異。相對(duì)于私募管理人而言，公募基金管理人最主要的優(yōu)勢(shì)是容易得到保險(xiǎn)、社保、養(yǎng)老資金等大體量資金的青睞，同時(shí)在上市公司調(diào)研、機(jī)構(gòu)銷售等方面受到更多重視，具有更多渠道優(yōu)勢(shì)。

8月以來，貴州私募機(jī)構(gòu)友山基金、永安國(guó)富資產(chǎn)先后遞交了公募申請(qǐng)。在這之前，已經(jīng)有5家私募機(jī)構(gòu)成功“私轉(zhuǎn)公”，分別是凱石基金、鵬揚(yáng)基金、博道基金、弘毅遠(yuǎn)方基金與朱雀基金。

上述5家“私轉(zhuǎn)公”的公司在發(fā)展中已經(jīng)初步顯露分化的態(tài)勢(shì)。其中，最早“私轉(zhuǎn)公”的鵬揚(yáng)基金是目前這幾家基金公司中規(guī)模最大的。而凱石基金已經(jīng)有兩只產(chǎn)品被清算。

北京一位第三方私募銷售機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示：“公募牌照雖然有效地降低了投資者投資的門檻，但是反而降低了投資者的單筆投入量，在私募階段積累下來的投資人，如果再繼續(xù)投入同一管理人的公募產(chǎn)品，并不一定會(huì)投相同的量。對(duì)于一家規(guī)模較小的公募基金來說，要搭建相似的投研體系，客戶的維護(hù)成本反而更高，需要維護(hù)更多的客戶，才能夠達(dá)到合適的規(guī)模。”

而上海一位第三方私募機(jī)構(gòu)研究人士則強(qiáng)調(diào)，私募和公募沒有本質(zhì)區(qū)別，首要的還是產(chǎn)品業(yè)績(jī)。業(yè)績(jī)足夠好，銷售自然而然就會(huì)跟上，如果業(yè)績(jī)比較平庸，就很倚重渠道力量。對(duì)于“私轉(zhuǎn)公” 的基金公司而言，還需要足夠的時(shí)間向市場(chǎng)傳遞信息，業(yè)績(jī)需要時(shí)間來積累。

關(guān)鍵詞： 利得資本