今年前三季度,三元股份營收同比下滑13.73%至54.21億元;歸母凈利潤為-0.46億元,同比下滑122.67%
近幾年,通過資本賦能、并購整合,北京三元食品股份有限公司(下稱三元股份,600429.SH)已經(jīng)是一家擁有國內(nèi)外資源品牌的乳企。但是,梳理其近幾年的業(yè)績可以看到,2017年至2019年,該公司歸母凈利潤合計為3.9億元,如果剔除掉非經(jīng)常性損益,此三年的扣非后歸母凈利合計僅為1.63億元。
有分析人士認(rèn)為,近年來,支撐該公司利潤空間的離不開政府補(bǔ)助、合營企業(yè)北京麥當(dāng)勞食品有限公司(下稱北京麥當(dāng)勞)帶來的投資收益等。
據(jù)三季報數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,三元股份營收同比下滑13.73%至54.21億元;歸母凈利潤為-0.46億元,同比下滑122.67%。值得注意的是,截至2020年9月30日,三元股份投資收益較上年同期下滑82.24%、僅錄得0.37億元。三元股份表示,投資收益銳減主要是受疫情影響,合營企業(yè)麥當(dāng)勞經(jīng)營利潤減少所致。
另外,其液態(tài)奶、固態(tài)奶、冰淇淋業(yè)務(wù)均出現(xiàn)收入下滑,其中固態(tài)奶收入同比下滑最為嚴(yán)重、近乎腰斬。而今年前三季度,該公司其他應(yīng)收款為0.40億元,較上年末增加381.52%;短期借款為5.19億元,較上年末增加89.00%。截至2020年9月30日,三元股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為2.22億元,較上年末減少36.29%,該公司或存在一定的償債壓力。
在三季報中,三元股份預(yù)測,其二、三季度雖已實現(xiàn)盈利,但不能完全彌補(bǔ)受疫情影響的一季度虧損額,故預(yù)計年初至下一報告期期末,其累計凈利潤較上年同期可能大幅下降。
歸母凈利虧損0.46億元
公開資料顯示,三元股份屬于乳制品制造行業(yè),其前身是成立于1956年的北京市牛奶總站,1968年更名為北京市牛奶公司,1997年成立了北京三元食品有限公司,2001年公司改制為三元股份,于2003年9月掛牌上市。目前,該公司擁有“三元”“極致”“愛力優(yōu)”“八喜”“燕山”和“太子奶”等一系列有較高知名度的品牌。
梳理其近年來的業(yè)績,可以發(fā)現(xiàn),三元股份的業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。2017年—2019年,三元股份實現(xiàn)營收分別為61.21億元、74.56億元、81.51億元,同比變動幅度為4.56%、21.80%、9.32%;對應(yīng)各年度錄得的歸母凈利潤分別為0.76億元、1.80億元、1.34億元,同比變動幅度為-34.61%、137.25%、-25.51%。顯然,近三年來,該公司營收、歸母凈利潤的增長能力呈現(xiàn)不穩(wěn)定狀態(tài),尤其是在2019年度,雖然錄得營收同比增加,但歸母凈利潤與營收增速背離、盈利空間較上年壓縮近0.5億元。
近日該公司發(fā)布三季報。數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,三元股份營收實現(xiàn)54.21億元,同比下滑13.73%;歸母凈利潤為-0.46億元,同比下滑122.67%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-0.94%,較上年同期減少4.97個百分點。需要注意的是,今年1—9月,該公司非經(jīng)常性損益合計為0.13億元,其中政府補(bǔ)助為0.21億元,扣非后歸母凈利潤虧損0.59億元,同比下滑142.86%。
在三季報中,三元股份表示,報告期內(nèi)公司執(zhí)行了新收入準(zhǔn)則,將原計入銷售費(fèi)用的市場助銷投入調(diào)整沖減營業(yè)收入,與上年同口徑對比,2020年前三季度的營業(yè)收入同比下降6%。
從數(shù)據(jù)來看,相較上半年歸母凈利潤虧損1.01億元、同比下滑155.06%,三元股份前三季度的凈利虧損金額及下滑幅度有所減少和收窄,但是仍未能轉(zhuǎn)正。考慮到今年已經(jīng)臨近尾聲,2020年的整體盈利情況不容樂觀。
值得注意的是,截至2020年9月30日,三元股份其他收益為0.19億元,較上年同期的1.05億元下降82.11%;該公司投資收益為0.37億元,較上年同期的2.10億元下滑82.24%。對此,三元股份解釋稱,其他收益的減少主要是上期收到企業(yè)發(fā)展資金及產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持資金,而本期無此項收益;投資收益的銳減主要是受疫情影響,其合營企業(yè)麥當(dāng)勞經(jīng)營利潤減少所致。
《投資時報》研究員查閱以往財報注意到,北京麥當(dāng)勞是其持股50%的合營企業(yè),2017年—2019年,按照權(quán)益法確認(rèn),北京麥當(dāng)勞投資損益分別為1.87億元、2.29億元、2.34億元。從數(shù)據(jù)來看,近三年來,北京麥當(dāng)勞投資收益增厚了該公司各年度業(yè)績,而今年疫情影響致使合營企業(yè)麥當(dāng)勞經(jīng)營利潤銳減,對于三元股份而言并不是好消息。
三元股份近年營收及同比增速
數(shù)據(jù)來源:wind
三元股份近年歸母凈利潤及同比增速
數(shù)據(jù)來源:wind
固態(tài)奶收入下滑近五成
從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看,今年前三季度,三元股份液態(tài)奶實現(xiàn)收入32.08億元、固態(tài)奶業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5.41億元、冰淇淋業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入為10.15億元、涂沫醬業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6.30億元,四大主營業(yè)務(wù)合計收入為53.94億元。對比上年同期,可以發(fā)現(xiàn),今年前三季度,其液態(tài)奶、固態(tài)奶、冰淇淋業(yè)務(wù)分別同比下滑5.73%、46.10%、14.60%,其涂抹醬業(yè)務(wù)同比增加2.00%。
可見今年前三季度,除了涂抹醬業(yè)務(wù)較上年同期微增外,該公司其余三大業(yè)務(wù)均出現(xiàn)同比下滑狀況,其中固態(tài)奶收入下滑最為明顯。
由于三元股份的核心市場是北京,按照地區(qū)分類來看,今年前三季度,該公司北京地區(qū)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為28.41億元,較上年同期下降9.12%;北京以外地區(qū)收入為25.53億元,較上年同期下降17.29%。從以上數(shù)據(jù)來看,今年前三季度,三元股份在北京地區(qū)的經(jīng)營收入受挫面相對較小,而北京以外地區(qū)受影響較大,其銷售區(qū)域化屬性仍較明顯。
另外,從負(fù)債方面來看,截至2020年9月30日,該公司其他應(yīng)收款為0.40億元,較上年末增加381.52%;短期借款為5.19億元,較上年末增加89.00%;一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為0.47億元,較上年末減少42.49%;長期借款為29.38億元,較上年末減少6.11%。雖然,一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債和長期借款較上年末有所收窄,但是陡增的短期借款或仍帶來一定的償債壓力。
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