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中地乳業(yè)股價(jià)大漲 國內(nèi)低溫奶市場競爭加劇 2020-08-04 10:19:17  來源:北京商報(bào)

得奶源者得天下,前有蒙牛增持認(rèn)購中國圣牧成最大股東,后有中地乳業(yè)擬引入伊利為主要股東。8月3日,中地乳業(yè)股價(jià)創(chuàng)上市以來第二大漲幅,截至收盤,漲幅達(dá)118.97%。據(jù)悉,中地乳業(yè)此次股價(jià)大漲,是受擬引入伊利為主要股東消息的刺激。而就在一周前,蒙牛剛剛成為了中國圣牧第一大股東。頭部乳企紛紛增資入股中小乳企,瞄準(zhǔn)的是其背后的奶源地,國內(nèi)低溫奶市場競爭加劇、奶源地逐漸減少、大牧場瓜分殆盡,乳企奶源爭奪戰(zhàn)已至高潮。

北京商報(bào)

紛紛入股中小乳企

8月2日,伊利發(fā)布公告稱,為進(jìn)一步穩(wěn)定原料奶供應(yīng),其全資子公司金港控股擬以約2.03億港元的價(jià)格,認(rèn)購中地乳業(yè)約4.33億股。認(rèn)購?fù)瓿珊螅鸶劭毓蓪⒊钟兄械厝闃I(yè)16.6%的已發(fā)行股本。

伊利表示,本次投資將有利于公司進(jìn)一步穩(wěn)定原料奶供應(yīng),提升市場競爭力,對公司長期發(fā)展和戰(zhàn)略布局具有積極意義。

公告顯示,中地乳業(yè)主要從事牧場經(jīng)營業(yè)務(wù)和進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù),以原料奶生產(chǎn)及銷售為收入支柱。截至2019年12月31日,中地乳業(yè)資產(chǎn)總額為53.24億元,負(fù)債總額30.59億元,資產(chǎn)凈額22.64億元。

伊利認(rèn)購中地乳業(yè)股份前,蒙牛剛剛成為了中國圣牧的單一最大股東。7月28日,中國圣牧發(fā)布公告稱,蒙牛全資子附屬公司以每股0.33港元的價(jià)格行使對中國圣牧約11.97億股的認(rèn)股權(quán),中國圣牧確認(rèn)已經(jīng)在7月28日收到約3.95億港元。交割后,蒙牛將合計(jì)持有中國圣牧約17.8%的股份,超過實(shí)際持股15.8%的中國圣牧董事長邵根伙,成為單一最大股東。

事實(shí)上,蒙牛不僅收購了中國圣牧下游資產(chǎn),還入主國內(nèi)最大上游乳企現(xiàn)代牧業(yè),戰(zhàn)略投資了全產(chǎn)業(yè)鏈乳業(yè)公司富源牧業(yè),并戰(zhàn)略入股“奶酪第一股”妙可藍(lán)多。相比之下,2019年7月,伊利旗下優(yōu)然牧業(yè)以22.78億元現(xiàn)金購買新三板乳企賽科星58.36%的股權(quán),成為后者第一大股東、控股股東。2019年,伊利還通過全資子公司香港金港商貿(mào)控股有限公司收購新西蘭第二大乳業(yè)合作社WestlandCo-OperativeDairyCompanyLimited(“威士蘭”)。此項(xiàng)收購?fù)瓿珊?,伊利將獲得新西蘭本土4%的原奶供應(yīng)量。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為,頭部乳企爭先恐后入股中小乳企,是為了進(jìn)一步爭奪奶源地。

奶源搶占殆盡

中國乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長劉超在2019年中國乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)年會(huì)的首創(chuàng)論壇中表示,目前各大乳企充分看到奶源的重要性,或參股或獨(dú)資,大力發(fā)展規(guī)模飼養(yǎng)、大力發(fā)展自有奶源,從牧草飼料種植、奶牛飼養(yǎng)到乳制品加工,實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈管理新模式,大有得奶源者得天下之勢。

此前,新乳業(yè)接受投資者調(diào)研時(shí)透露,新乳業(yè)自有牧場奶源占比超過20%,投資現(xiàn)代牧業(yè)后,預(yù)計(jì)2020年公司自有奶源(含現(xiàn)代牧業(yè)的供應(yīng))占比將從2019年的20%提升至40%-50%,“未來在上游端不會(huì)有太多的投資”。

據(jù)悉,2019年4月新乳業(yè)宣布收購福州澳牛乳業(yè)相關(guān)資產(chǎn)55%股權(quán),2019年7月又認(rèn)購現(xiàn)代牧業(yè)9.28%股權(quán)。2020年5月,新乳業(yè)又以17.11億元的價(jià)格收購了西北區(qū)域龍頭乳企寧夏夏進(jìn)乳業(yè)。

以目前中國最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)為例,蒙牛和新乳業(yè)分別是現(xiàn)代牧業(yè)的大股東和二股東,權(quán)益占比分別為66.77%和9.28%。現(xiàn)代牧業(yè)董事長高麗娜對北京商報(bào)記者表示,“在奶源供給上,現(xiàn)代牧業(yè)給蒙牛的供奶量約80%,給新乳業(yè)的供奶量約10%”。

現(xiàn)代牧業(yè)2020年上半年盈利預(yù)告顯示,現(xiàn)代牧業(yè)上半年成乳牛年單產(chǎn)突破11噸,產(chǎn)量和銷量均實(shí)現(xiàn)近兩位數(shù)增長。目前,現(xiàn)代牧業(yè)全國建有26個(gè)萬頭規(guī)模牧場,擁有超過23.5萬頭奶牛,年產(chǎn)奶量超過139萬噸。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,如今國內(nèi)的大型牧場幾乎都被各大乳企搶占一空。目前國內(nèi)的優(yōu)質(zhì)奶源基本被瓜分,龍頭企業(yè)的奶源爭奪已經(jīng)接近尾聲。

對此,北京商報(bào)記者聯(lián)系采訪了蒙牛和伊利,但截至發(fā)稿,對方并未予以回復(fù)。

乳業(yè)專家宋亮說,目前國內(nèi)的大型牧場幾乎都被收購了,只剩黑龍江和新疆地區(qū)還有一些大牧場,而中小牧場的收購意義不大,預(yù)計(jì)乳企這一輪的奶源爭奪戰(zhàn)將暫時(shí)告一段落。

低溫奶時(shí)代

各大乳企入股牧場、爭奪奶源的背后是奶源供應(yīng)緊缺、低溫奶產(chǎn)業(yè)利好。

“龍頭乳企加速奶源布局主要基于兩方面原因。”宋亮表示,一方面,近幾年我國奶牛存欄量不斷下降,目前奶源供應(yīng)偏緊,預(yù)計(jì)未來還會(huì)持續(xù)下降。

中國奶業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國的奶業(yè)》白皮書顯示,過去幾年,養(yǎng)殖虧損和環(huán)保關(guān)停導(dǎo)致大量存欄量較低的牧場退出。根據(jù)國家奶牛技術(shù)產(chǎn)業(yè)體系的統(tǒng)計(jì),從2014-2018年底,荷斯坦奶牛存欄量由857萬頭下降到504萬頭,2019年中國的荷斯坦奶牛存欄量約470萬頭。

“另一方面,當(dāng)前中國乳業(yè)轉(zhuǎn)型,國家出臺低溫產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利好政策,伴隨低溫產(chǎn)業(yè)的來臨,各大龍頭乳企都在加碼高端低溫產(chǎn)品,對優(yōu)質(zhì)奶源需求更大。”宋亮表示。

“低溫奶的拓展依奶源地遵循‘圓心-半徑’理論,奶源地為圓心,冷鏈為半徑。”業(yè)內(nèi)人士表示,低溫奶對品質(zhì)要求高,需要高品質(zhì)的分布式奶源和冷鏈物流配送儲運(yùn)體系配合,保質(zhì)期一般也不超過7天。當(dāng)前技術(shù)水平下,覆蓋半徑往往不超過300公里,因此低溫鮮奶也是區(qū)域乳企的專利,各乳企劃片而治。

公開信息顯示,目前光明乳業(yè)在全國巴氏奶市場份額近40%,位列第一。其他巴氏奶品牌主要分散在各區(qū)域,如四川新希望、北京三元、遼寧輝山、黑龍江完達(dá)山等。

在業(yè)內(nèi)人士看來,各大乳企紛紛加碼低溫鮮奶品類,看重的是低溫鮮奶品類的高增速。

據(jù)凱度消費(fèi)者指數(shù)中國北區(qū)總經(jīng)理趙暉介紹,2018年7月-2019年7月,低溫鮮奶銷售額增幅為19.5%;2018年8月-2019年8月,低溫鮮奶國內(nèi)市場滲透率為33.6%,比上年同期提升1.5%;網(wǎng)購低溫鮮奶銷售額與上年同期相比增長142%。

宋清輝認(rèn)為,區(qū)域乳企目前占優(yōu)的主要還是傳統(tǒng)訂奶渠道,但在大型KA賣場、電商平臺以及中小超市、便利店等渠道,伊利、蒙牛有著相當(dāng)強(qiáng)的統(tǒng)治力。雖然區(qū)域乳企在低溫奶領(lǐng)域搶占先機(jī),但是傳統(tǒng)乳業(yè)龍頭的力量仍然不可小覷。

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