曾為現(xiàn)金流發(fā)愁、頻被做空的特斯拉，如今卻成為資本市場(chǎng)最大“寵兒”。7月1日，特斯拉股價(jià)大漲6.98%，報(bào)1079.81美元，市值達(dá)2002億美元，坐上了全球車企市值的頭把交椅。特斯拉股價(jià)一路飆升的背后，不僅是馬斯克的個(gè)人號(hào)召力，更源于企業(yè)業(yè)績(jī)的提升。不過(guò)，漲落的市值不能完全等同于企業(yè)的成功，特斯拉要想成為新能源汽車領(lǐng)域的“金字招牌”，仍有很長(zhǎng)的路要走。

股價(jià)狂飆

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前特斯拉的市值已超過(guò)所有傳統(tǒng)車企，相當(dāng)于1.1個(gè)豐田、5.5個(gè)通用。

作為一家電動(dòng)汽車企業(yè)，2010年6月特斯拉登陸納斯達(dá)克交易所時(shí)，每股發(fā)行價(jià)為17美元，市值僅17億美元。十年后，特斯拉股價(jià)增長(zhǎng)63倍，市值增長(zhǎng)高達(dá)117倍。

憑借公司股價(jià)上漲，特斯拉CEO馬斯克也以446億美元的身價(jià)超過(guò)阿里巴巴創(chuàng)始人馬云的432億美元。

“一般來(lái)說(shuō)，進(jìn)行股票估值有兩種方法,一是看股市供需兩側(cè)，二是社會(huì)對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況恢復(fù)，包括一系列量化寬松刺激政策、大量資金流入股市、納斯達(dá)克指數(shù)首次突破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。在整體向好的大環(huán)境下，美股中的優(yōu)質(zhì)股票順勢(shì)上漲便是自然而然。”中國(guó)人民大學(xué)助理教授王鵬稱。

為何特斯拉會(huì)被視為優(yōu)質(zhì)股票?能源經(jīng)濟(jì)專家董曉宇向北京商報(bào)記者表示，特斯拉代表新能源汽車的發(fā)展潮流，有形的車體實(shí)際上傳遞著馬斯克及其團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新精神和人們對(duì)未來(lái)生活的無(wú)限遐想，而豐田等汽車廠商則更多代表汽車行業(yè)過(guò)去的輝煌和當(dāng)下汽車行業(yè)的低迷和膠著，所以特斯拉更容易激起人們的追捧。

數(shù)據(jù)顯示，2019年全球新能源汽車銷量約221萬(wàn)輛，全球新能源乘用車市場(chǎng)滲透率也從2018年的2.1%升至2019年的2.5%。據(jù)預(yù)測(cè)，隨著新能源汽車對(duì)內(nèi)燃機(jī)汽車在成本方面逐漸建立起領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，全球新能源汽車銷量將在2030年達(dá)到3000萬(wàn)輛，到2040年繼續(xù)攀升至6000萬(wàn)輛。

除了特斯拉契合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，馬斯克的個(gè)人號(hào)召力也成為特斯拉獲得投資者認(rèn)可的因素之一。在王鵬看來(lái)，被稱為“當(dāng)代鋼鐵俠”的馬斯克領(lǐng)導(dǎo)能力很強(qiáng)，并具備連續(xù)創(chuàng)業(yè)背景，既打造出特斯拉，還打造出SpaceX公司。近期SpaceX的“獵鷹9號(hào)”火箭發(fā)射升空，將“龍飛船”太空艙送入軌道，隨后轟炸式的新聞宣傳，營(yíng)造出了一個(gè)重視創(chuàng)新、面向未來(lái)的良好企業(yè)形象，并連帶社會(huì)對(duì)特斯拉的發(fā)展前景也形成認(rèn)同。

業(yè)績(jī)翻身

盡管市值再?zèng)_新高，但此前資本市場(chǎng)對(duì)特斯拉并不友善。2018年3月，因做空安然公司而一戰(zhàn)成名的“大空頭”吉姆·查諾斯還認(rèn)為特斯拉股票“毫無(wú)價(jià)值”。

在汽車行業(yè)分析師張翔看來(lái)，今年特斯拉之所以能在資本市場(chǎng)全面反超所以傳統(tǒng)車企，與該公司業(yè)績(jī)的改善不無(wú)關(guān)系。

財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度特斯拉營(yíng)收為60億美元，同比增長(zhǎng)32%;凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)102.28%。由此，巨虧多年的特斯拉終于實(shí)現(xiàn)公司成立以來(lái)首次連續(xù)3個(gè)季度盈利。

受疫情影響，今年3月下旬至5月中旬的約9周時(shí)間內(nèi)，特斯拉加州工廠一直處于停工狀態(tài)。不過(guò)，近日馬斯克表示，盡管面臨疫情沖擊，但特斯拉仍有望在二季度實(shí)現(xiàn)“盈虧平衡”。

馬斯克的“底氣”來(lái)源于特斯拉的銷量表現(xiàn)。今年一季度，特斯拉全球交付量為8.84萬(wàn)輛，超過(guò)華爾街分析師8萬(wàn)輛的預(yù)估數(shù)量。5月，全球新能源汽車總銷量超過(guò)14.5萬(wàn)輛，其中特斯拉Model 3車型以2.08萬(wàn)輛的成績(jī)?cè)俅纬蔀殇N量冠軍。

該張成績(jī)單背后，中國(guó)市場(chǎng)的作用不容忽視。財(cái)富管理公司W(wǎng)edbush發(fā)布報(bào)告稱：“特斯拉股價(jià)一直在飆升，我們認(rèn)為，巨大的中國(guó)市場(chǎng)仍是主要的基本催化劑。”

乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年5月Model 3在華銷量為1.1萬(wàn)輛，位居國(guó)內(nèi)新能源乘用車榜首，且銷量幾乎等于排名第二、三、四位車型的銷量總和。

除銷量持續(xù)上揚(yáng)，特斯拉推出新車型和擴(kuò)張產(chǎn)能的舉措也吸引投資者目光。瑞銀分析師埃馬紐埃爾·羅斯納表示，“特斯拉確實(shí)在繼續(xù)全速前進(jìn)，因?yàn)樯a(chǎn)重新開始，公司繼續(xù)高效地在中國(guó)生產(chǎn)Model 3、在美國(guó)生產(chǎn)Model Y”。根據(jù)計(jì)劃，上海工廠也將于明年啟動(dòng)交付Model Y，而位于德國(guó)柏林的新工廠也計(jì)劃于明年7月開始生產(chǎn)Model Y。

口碑之殤

值得注意的是，雖然特斯拉在資本市場(chǎng)獲得熱捧，但該品牌在消費(fèi)市場(chǎng)的口碑一直極具爭(zhēng)議。

此前，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)J.D.Power公布的2020年新車質(zhì)量調(diào)查報(bào)告對(duì)美國(guó)50個(gè)州的車主使用新車90天后的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。結(jié)果顯示，特斯拉在全部30多個(gè)受調(diào)查的汽車品牌中排名倒數(shù)第一。這意味著，特斯拉平均每100輛新車中，消費(fèi)者遇到的問題和故障數(shù)量高達(dá)250個(gè)。

近日，因收到11起涉及特斯拉Model S觸控屏的投訴，美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局宣布計(jì)劃對(duì)6.3萬(wàn)輛Model S進(jìn)行調(diào)查。據(jù)了解，這些投訴都指控特斯拉在2012-2015年生產(chǎn)的Model S會(huì)出現(xiàn)觸控屏失靈的情況，其中影音、網(wǎng)頁(yè)、導(dǎo)航等均無(wú)法正常顯示。

事實(shí)上，特斯拉不僅因一般性的品質(zhì)問題頻頻遭到車主吐槽，更因安全問題陷入輿論漩渦。公開信息顯示，2013年特斯拉在全球發(fā)生的事故超過(guò)34起，其中大部分出現(xiàn)車輛起火情況。最嚴(yán)重的一起事故發(fā)生在2018年5月9日的美國(guó)佛羅里達(dá)州，事故造成2死1傷，當(dāng)事特斯拉車輛電池起火。

“造車上，特斯拉積累的經(jīng)驗(yàn)還很少。”張翔表示，目前，距離特斯拉首款車型Roadster誕生也僅僅過(guò)去十多年。與奔馳、福特、通用等老牌傳統(tǒng)車企相比，特斯拉還太年輕。而且，在電動(dòng)汽車制造商，特斯拉屬于先行者，沒有什么外部經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。

然而，車輛頻繁出現(xiàn)問題，可能不僅是因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)不足，還可能是因?yàn)?ldquo;貪婪”。對(duì)于一系列起火事故，特斯拉從未承認(rèn)過(guò)車輛設(shè)計(jì)或電池系統(tǒng)存在嚴(yán)重問題。但近日有報(bào)道稱，特斯拉最早的一批Model S電動(dòng)轎車在出廠時(shí)，電池組設(shè)計(jì)存在缺陷，容易發(fā)生冷卻液泄漏，可能導(dǎo)致火災(zāi)。該問題已被標(biāo)示給特斯拉高管層，但這些車輛最終仍被出售。針對(duì)上述報(bào)道，北京商報(bào)記者聯(lián)系特斯拉相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，尚未獲得回復(fù)。

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