央行“放水”1000億 降息要來了?

MLF跌破3%，央行定向降準;市場普遍預計4月LPR大概率調降，房貸將受影響

4月15日，在定向降準落地的同時，央行宣布開展中期借貸便利(MLF)操作1000億元，中標利率2.95%，較上次下降20個基點。

此前3月30日逆回購利率下降20個基點，4月20日LPR(貸款市場報價利率)將有新報價。市場普遍預計，4月LPR報價將大概率同步調降，其中5年期以上LPR是大多數房貸的風向標，“降息穩(wěn)了”，業(yè)內人士稱。

3年來MLF利率首次跌破3%

降準“降息”同日到位。據央行4月15日公告，從當日開始，央行對農村金融機構和僅在省級行政區(qū)域內經營的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金率1個百分點，分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。15日為實施該政策的首次存款準備金率調整，釋放長期資金約2000億元。同時，央行開展MLF操作1000億元，中標利率2.95%，與上期相比下降了20個基點。

降準在4月初已預告，“降息”來的也不意外。3月30日，央行下調了公開市場操作利率(7天期逆回購利率)20個基點，業(yè)界普遍預計4月MLF利率和LPR均大概率同步調降。值得一提的是，這是今年我國經濟進入疫情周期以來，MLF利率第二次下調，也是MLF利率三年來首次跌破3%。

談及MLF利率下調的必要性，不少業(yè)內人士表示，作為中國就業(yè)的基本盤，廣大中小企業(yè)在本次疫情之中面臨空前挑戰(zhàn)。在此情況下，為企業(yè)減負的政策是關鍵，通過“降息”來疏通貨幣政策機制傳導、降低實際融資成本，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業(yè)的支持力度是其中關鍵一環(huán)，緊迫性越發(fā)凸顯。

下周房貸利率大概率同步下降

在貨幣政策傳導鏈的一端，實際關系到公眾的利率就是LPR。

LPR每月20日報價，最新一次將在下周。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從LPR報價機制以及此前變動規(guī)律看，預計4月20日1年期LPR報價將與MLF利率下調20個基點的幅度一致，利率由目前的4.05%降至3.85%。

由于多數房貸期限超過5年，因此5年期以上LPR被視為房貸利率的風向標。“為保持房地產市場調控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，5年期以上LPR或下降10個基點至4.65%。”溫彬稱。中原地產首席分析師張大偉也預計，4月LPR報價大概率將出現下降，其中5年期以上LPR可能調降10至20個基點。

據張大偉計算，以100萬房貸、等額本息償還30年計算，5年期以上LPR每下降10個基點，月供額約減少60元。如果4月5年期以上LPR降低10個基點至4.65%，月供將從5216.47元減少至5156.37元。

自去年8月改革以來，5年期以上LPR報價僅下調過2回，每次降幅均為5個基點，此次市場普遍預計降幅力度加大，是否會引發(fā)樓市暴漲?“個人認為不會。投資炒房的時代已經過去，一方面因為整體人口結構已經改變，年輕人的購買需求在下滑，老人空置的房子在增加;另一方面房住不炒，防止房價過度強調金融屬性，使房價擠壓實體經濟。所以樓市不會因為利率下調20個基點改變。”中南財經政法大學數字經濟研究院執(zhí)行院長盤和林稱。

他同時提醒，雖然不會樓市暴漲，但流動性充裕，資金成本下降及貨幣寬松預期，對“穩(wěn)房價”始終是一個利好，從房地產調控政策上仍需警惕房價上漲過快。

■ 觀點

CPI回落支撐進一步“降息”

當前新冠肺炎疫情仍在海外肆虐，由于擔憂疫情沖擊經濟，自3月初以來，美國、加拿大、新西蘭、澳大利亞、英國、埃及等至少20個國家央行宣布降息，不少國家還同步進行資產購買。

從國內影響是否降息的因素看，通脹一直是一大掣肘因素，不過3月CPI已經回落到“4時代”。溫彬表示，3月我國CPI漲幅快速回落，通脹出現下行拐點，有利于穩(wěn)健貨幣政策更加靈活適度。下階段，貨幣政策調控應由數量型工具為主轉向價格型工具為主，一方面，通過繼續(xù)下調政策利率，推動國債收益率曲線整體下移，帶動企業(yè)債券發(fā)行利率下降，降低企業(yè)直接融資成本;另一方面，適時適度下調存款基準利率，釋放LPR改革潛力，引導貸款利率持續(xù)下降。從直接融資和間接融資兩個渠道切實降低實體經濟融資成本。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，考慮到當前包括MLF利率在內的政策利率仍遠高于零利率水平，未來CPI同比漲幅有望趨勢性下降，判斷降息周期將會延續(xù)到年底，4月之后MLF利率還有30個基點左右的下調空間。

關鍵詞： 1000億元MLF操作