自科創(chuàng)板申報企業(yè)材料獲受理以來，部分保薦機構在制作申報材料環(huán)節(jié)已暴露出各種問題，更有保薦代表人因擅自修改招股書申報稿、問詢函等行為領受了紀律處分。

而據(jù)投行業(yè)內人士透露，有第三方公司正開展科創(chuàng)板全套材料的外包制作業(yè)務，報價10萬元起，其甚至還能提供現(xiàn)場盡職調查的外包服務，合規(guī)性存疑。

“按照監(jiān)管層一貫強調的保薦人須勤勉盡責的要求，盡職調查程序的外包是存在合規(guī)風險的。將申報材料的制作環(huán)節(jié)外包的模式早就存在，但保薦人要對材料的準確性和真實性最終負責。”某大型券商投行部人士表示。

根據(jù)某第三方公司的介紹，目前，其在科創(chuàng)板服務方面可提供底稿電子化、現(xiàn)場盡調等多項外包服務。以盡調服務為例，其服務案例包括前期溝通、梳理現(xiàn)有資料、前期進場、持續(xù)跟蹤、內核前進場等多個環(huán)節(jié)，單個項目團隊配置4人，其中兩人負責現(xiàn)場，兩人負責后臺輔助。

據(jù)悉，一些投行會從控制成本的層面選擇將某些業(yè)務環(huán)節(jié)外包給第三方公司。

一個科創(chuàng)板項目的投行工作流程，包括立項、盡調、做材料、內核、監(jiān)管部門受理問詢等。其中，盡調是最消耗成本的環(huán)節(jié)，一般由3人小組長期奔波各地。如將盡調轉交給第三方，以外包形式制作相關文件，就能節(jié)省大筆開支。

不過，某資深投行人士指出，“投行一般不敢把盡調外包出去，否則風險很難控制。一旦出了問題，保薦機構是要擔全責的。”

對于材料制作的外包，有業(yè)內人士認為，理論上講，將部分工作交給在細分領域更具經驗的第三方負責，并不算違規(guī)。保薦人只需進行重點核查，保證質量就行。

上述業(yè)內人士坦言，科創(chuàng)板作為增量改革，帶來新業(yè)務的同時也對投行提出更高要求。

“很多人覺得試行注冊制，主要考驗的是投行的承銷、發(fā)行能力。但實際上，在以信息披露為核心的審核問詢下，材料制作的工作量并沒減少，甚至反而對招股書等文件的質量要求更高。而新聘員工的素質未必能滿足相應需求。在確保質量的前提下，部分工作的外包應該還是合規(guī)的。”

也有投行人士表達了不一樣的看法，“投行業(yè)務是專業(yè)性很強的，科創(chuàng)板也一直強調要壓實壓嚴中介機構責任，市場各方歸位盡責。在外包模式下，如果實際做事的人跟最終簽字的人不是同一個人，甚至不是同一家機構，則何談歸位盡責。”

關鍵詞： 科創(chuàng)板