原標(biāo)題：供給需求均現(xiàn)波動(dòng) 7月制造業(yè)PMI相對(duì)穩(wěn)定 企業(yè)成本壓力減輕開(kāi)啟利潤(rùn)空間

7月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。7月份，制造業(yè)PMI為51.2%，雖然環(huán)比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但連續(xù)5個(gè)月位于51.0%以上，制造業(yè)持續(xù)處在相對(duì)穩(wěn)定的景氣區(qū)間。專(zhuān)家表示，受近期強(qiáng)降雨臺(tái)風(fēng)高溫頻發(fā)的影響，加之國(guó)際貿(mào)易摩擦升溫和部分行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季等，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)出現(xiàn)一些波動(dòng)，但運(yùn)行基本穩(wěn)定，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持?jǐn)U張勢(shì)頭。

最新數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)為52.3%，較上月小幅下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期0.5個(gè)百分點(diǎn)，仍處在擴(kuò)張區(qū)間。中國(guó)物流信息中心分析師文韜表示，7月份，雖然全國(guó)各地紛紛出現(xiàn)降雨、高溫天氣，部分沿海地區(qū)受到臺(tái)風(fēng)影響，對(duì)市場(chǎng)需求造成了一定的短期沖擊，但市場(chǎng)需求增長(zhǎng)整體保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)需求支撐作用較強(qiáng)。另一方面，從供給側(cè)主要分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，進(jìn)入7月份以來(lái)，制造業(yè)淡季特征有所顯現(xiàn)，企業(yè)開(kāi)工率小幅下滑，采購(gòu)量增速回落，原材料消耗略有減緩，但產(chǎn)量保持適度增長(zhǎng)。

中信證券固定收益首席研究員明明認(rèn)為，7月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為54.3%，較上月大幅回落3.4個(gè)百分點(diǎn);7月出廠價(jià)格指數(shù)為50.5%，較上月下滑2.8個(gè)百分點(diǎn)。原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較出廠價(jià)格指數(shù)下降更快，價(jià)差分歧快速縮窄，部分企業(yè)成本上漲壓力有所減輕。

“7月PMI多數(shù)構(gòu)成指標(biāo)和相關(guān)參數(shù)均有所下降，制造業(yè)在擴(kuò)張放緩的進(jìn)程中仍然面臨著供需雙弱的局面，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期創(chuàng)新低，但成本端的優(yōu)化為利潤(rùn)的積累打開(kāi)了一定空間。”明明表示。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，制造業(yè)PMI連續(xù)兩月下跌，說(shuō)明短期內(nèi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)上升。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主要矛盾在于趨勢(shì)向下，對(duì)市場(chǎng)信心沖擊比較大，但制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月穩(wěn)定在51%以上，因此只要政策微調(diào)能夠扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)向下的趨勢(shì)，穩(wěn)定在當(dāng)前水平。按照上周?chē)?guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議制定的政策調(diào)整動(dòng)向，預(yù)計(jì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)向下的風(fēng)險(xiǎn)將明顯下降。

“綜合來(lái)看，7月份生產(chǎn)保持適度增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求平穩(wěn)擴(kuò)張，出口未見(jiàn)明顯下滑，企業(yè)成本壓力趨于化解，經(jīng)濟(jì)韌性較好。但也應(yīng)注意到，PMI連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回落，且都低于去年同期，21個(gè)行業(yè)中，12個(gè)行業(yè)環(huán)比下降，6個(gè)行業(yè)低于50%，顯示當(dāng)前制造業(yè)景氣程度承壓。”文韜表示，目前國(guó)家積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展，同時(shí)開(kāi)拓國(guó)際新市場(chǎng)優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，為下半年的經(jīng)濟(jì)奠定了良好的開(kāi)局。

關(guān)鍵詞： 制造業(yè) 利潤(rùn) 成本