銀行體系流動(dòng)性保持合理充裕,預(yù)計(jì)6月份M2反彈至8.5%
6月份以來(lái),央行出臺(tái)的一系列措施傳遞出穩(wěn)健偏松政策信號(hào),有利于信貸增速的保持。與此同時(shí),存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)表外回表的需求進(jìn)一步支撐表內(nèi)信貸較強(qiáng)韌性,機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),6月份新增信貸規(guī)模最高或達(dá)1.95萬(wàn)億元。在流動(dòng)性的合理充裕下,預(yù)計(jì)6月份M2將小幅反彈至8.5%左右。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,為支持表外融資向表內(nèi)的轉(zhuǎn)移,狹義信貸額度相對(duì)寬松,6月份新增信貸規(guī)模有望上升至1.7萬(wàn)億元。
“6月份信貸增速維持平穩(wěn),單月新增貸款將較5月份有所提升。”交行銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,支撐信貸增速保持穩(wěn)定最重要的因素來(lái)自政策面。央行近期出臺(tái)的一系列措施向市場(chǎng)傳遞出穩(wěn)健偏松的政策信號(hào),擴(kuò)大抵押品范圍、定向降準(zhǔn)等措施都在很大程度上提升了存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)信貸投放空間,這將有利于信貸增速的保持。
當(dāng)然,連平表示,6月份信貸也受到一些因素制約,主要來(lái)自企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)與金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好之間的矛盾,以及地方債務(wù)置換對(duì)企業(yè)貸款的拉低。數(shù)據(jù)顯示,截至6月28日,置換債發(fā)行3348.18億元,較5月份的3381.43億元略低。綜合預(yù)計(jì),6月份單月信貸增長(zhǎng)1.6萬(wàn)億元,增速維持在12.5%。
國(guó)泰君安研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,在前5個(gè)月工業(yè)企業(yè)盈利能力較強(qiáng)和產(chǎn)業(yè)政策支持的共同影響下,制造業(yè)投資需求較為強(qiáng)勁,實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求較強(qiáng),支撐信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)。存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)表外回表的需求進(jìn)一步支撐表內(nèi)信貸較強(qiáng)韌性。預(yù)計(jì)6月份新增人民幣貸款1.55萬(wàn)億元。
當(dāng)然,有些機(jī)構(gòu)更為樂(lè)觀。天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,預(yù)測(cè)6月份新增貸款1.95萬(wàn)億元,環(huán)比與同比均大幅多增。原因在于,強(qiáng)監(jiān)管下,部分表外融資需求轉(zhuǎn)向表內(nèi)信貸,推升信貸需求。另外,政策出現(xiàn)小幅調(diào)整,定向降準(zhǔn)緩解了銀行負(fù)債壓力提升了信貸投放能力,疊加信貸額度放松,中小銀行6月份新增貸款大幅增加。
M2方面,魯政委表示,6月份表外融資可能繼續(xù)收縮,使企業(yè)存款增長(zhǎng)相對(duì)乏力,因此,6月份M2同比可能與上月持平,維持在8.3%左右。
連平認(rèn)為,信貸增速維持穩(wěn)定對(duì)M2增速形成支撐。而央行的穩(wěn)健偏松調(diào)整政策,一定程度上可能緩解當(dāng)前企業(yè)部門(mén)的流動(dòng)性壓力,未來(lái)企業(yè)債、公司債發(fā)行情況可能會(huì)逐漸改善。預(yù)計(jì)6月份M2將小幅反彈至8.5%左右。
花長(zhǎng)春表示,6月份銀行體系流動(dòng)性保持合理充裕,機(jī)構(gòu)對(duì)跨季資金也早有準(zhǔn)備。經(jīng)過(guò)年初定向降準(zhǔn)和4月份降準(zhǔn)置換MLF后,銀行體系貨幣創(chuàng)造能力得到增強(qiáng),有利于存款增長(zhǎng)加快,預(yù)計(jì)6月份M2同比增速小幅回升至8.4%。6月份末央行宣布年內(nèi)第三次降準(zhǔn),將逐步釋放7000億元流動(dòng)性,寬松力度明顯強(qiáng)于今年前兩次降準(zhǔn),下半年M2同比增速有望繼續(xù)回升。
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