據(jù)報道,全球企業(yè)資本支出經(jīng)歷了近3年的持續(xù)下滑后,2017年呈現(xiàn)出增長跡象,并創(chuàng)下2011年來的新高。高盛調(diào)研2500多家公司也發(fā)現(xiàn),2017年這些企業(yè)資本支出總額同比增長4%,與全球GDP實際增速基本一致。有分析稱,全球經(jīng)濟(jì)逐步迎來了全球企業(yè)資本支出協(xié)同增長的新階段。
企業(yè)資本支出是指為固定資產(chǎn)增值的所有經(jīng)費支出。也就是說,全球企業(yè)正在開啟“買買買”模式,增加固定資產(chǎn)投資,從而擴(kuò)大生產(chǎn)。這確實是一個可喜的跡象。那么,這是否預(yù)示著全球制造業(yè)的復(fù)蘇?
一般而言,全球資本支出的增長主要受名義GDP增長率、產(chǎn)能過剩、不確定性和科技水平等4個因素的影響。據(jù)最新資料顯示,2017年全球名義GDP增長實現(xiàn)了2011年以來最快增長,全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出復(fù)蘇跡象,尤其是以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體增長格外亮眼,提振了市場的信心。
值得注意的是,此輪全球資本支出的增長,更多是由科技類公司驅(qū)動。隨著5G時代網(wǎng)絡(luò)的跨越式升級,電子行業(yè)將迎來以5G應(yīng)用為核心支撐的第二輪創(chuàng)新。天線、射頻、玻璃及陶瓷機(jī)身、高端顯示、無線充電、3D成像等零組件產(chǎn)品升級,也將會推動電子行業(yè)新一輪的爆發(fā)式創(chuàng)新和升級,隨之而來的是資本支出的不斷增長。比如,2017年全球企業(yè)中投資最多的是三星電子,其資本支出總額達(dá)到440億美元,主要用于基礎(chǔ)設(shè)施,包括新建工廠用于生產(chǎn)半導(dǎo)體、顯示屏和其他設(shè)備。同時,以人工智能為代表的科技類公司也快速發(fā)展,不少企業(yè)積極向數(shù)字化轉(zhuǎn)型,大力投資新型資產(chǎn)。所以,全球資本支出的加快增長,正在推動全球制造業(yè)迎來復(fù)蘇。
然而,全球制造業(yè)復(fù)蘇依然存在不少現(xiàn)實挑戰(zhàn)。當(dāng)前全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,在全球經(jīng)濟(jì)“你中有我,我中有你”的發(fā)展格局下,貿(mào)易保護(hù)主義勢必會給未來全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長帶來威脅。此外,地緣政治風(fēng)險和政策不確定性,會影響全球范圍內(nèi)的資本支出;人們對以人工智能為代表的科技高速發(fā)展的擔(dān)憂情緒,也會在一定程度上影響全球制造業(yè)復(fù)蘇的勢頭。
在當(dāng)今全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)體系,各國企業(yè)之間的聯(lián)動性和協(xié)同性日益增長,企業(yè)資本支出具有明顯的互補性和同步性。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)技術(shù)、人工智能的高速發(fā)展,科技和電信行業(yè)公司通過全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)體系,正在推動全球制造業(yè)投資復(fù)蘇,進(jìn)而推動全球經(jīng)濟(jì)協(xié)同增長。雖然有不少挑戰(zhàn),但從趨勢上看,全球企業(yè)資本支出增長的前景依然值得期待。
(作者為中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副研究員)
《 人民日報 》( 2018年04月12日 22 版)
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