文| 韋雯
編輯|彭孝秋
赴港上市的餐飲集團梯隊中,綠茶算是最堅韌不拔的一家。連續(xù)三次向港交所遞表后,近期,連鎖餐廳「綠茶」(綠茶集團有限公司)終于通過聆訊,即將赴港上市。綠茶擬募資15億元,花旗環(huán)球及招銀國際為聯(lián)合保薦人。
除綠茶外,火鍋連鎖餐廳撈王、七欣天,快餐連鎖餐廳鄉(xiāng)村基、楊國福皆已向港交所遞交招股書。現(xiàn)金流對連鎖餐飲至關(guān)重要,上市或許是持續(xù)擴張的好辦法。
綠茶餐廳,曾經(jīng)的初代網(wǎng)紅餐廳,現(xiàn)在商場里的尋常館子。菜系種類豐富,菜品100多道,環(huán)境“小橋流水人家“,人均在50-80元。融合菜容納百川,開始走向平庸。伴隨著港股餐飲市場的低迷,國內(nèi)連鎖餐飲集團扎堆上市,綠茶這門休閑連鎖餐廳生意是否仍舊性感?
綠茶的凈利潤點已經(jīng)不足10%。在綠茶過往的業(yè)績中,2020年收入15.7個億,虧損5500萬元;2021年收入23個億,凈利僅1.1億。若排除受疫情影響,我們可以看看其2019年業(yè)績,收入17億,凈利仍1個億。
這讓人不禁疑問,綠茶賺的錢都去哪了?再次剖析招股書,我們得知,2021年度里,綠茶餐廳所用原材料成本就有8.5億元,占比36.9%,員工成本5.7億元,占比24.8%,租金相關(guān)成本3.2億元,占比14.5%。三大核心成本占去收入的76.2%,并且近年來居高不下。
圖源:綠茶招股書
受限于曾經(jīng)的商業(yè)模式:
低價、排隊
2004年,綠茶創(chuàng)始人王勤松、路妍夫婦在杭州西湖景區(qū)開青年旅舍時,發(fā)現(xiàn)背包客們很喜歡他們研制的烤雞、火焰蝦等融合菜。面對年輕的背包客,老板和老板娘的菜品價格親民,備受好感。來青旅的食客超過了住客,于是,2008年,綠茶在杭州開了第一家門店。
低價和排隊,曾是綠茶的關(guān)鍵詞。不同于同樣打低價的絕味鴨脖和蜜雪冰城,對于綠茶這門休閑連鎖餐廳生意來說,人工、房租、原材料已經(jīng)擠壓凈利。因此,價低必須量大,顧客為低價買單的是排隊時間成本。初代網(wǎng)紅餐廳,綠茶開業(yè)之初,成了當年的的排隊之王。同為初代網(wǎng)紅、融合菜系“杭城三劍客”的外婆家,也因一道麻婆豆腐令食客等待100桌。
融合菜并不會令人上癮,可選擇性又多,食客的飲食偏好難以維持。伴隨著規(guī)模擴張,“網(wǎng)紅效應”終將消退,新世代消費者開始追求層出不窮的創(chuàng)意菜館,從海底撈到太二酸菜魚,再到文和友等等擠入,綠茶、外婆家開始平平常常。
但規(guī)模效應仍在,截止2021年底,在中國休閑中式餐飲市場,綠茶以236家門店,23億元收入排名第四;外婆家以104家門店,16億元收入排名第五。在這個榜單中,第一名是沒上市,但也打算上市的西貝莜面村;第二名是上市公司九毛九旗下太二酸菜魚,第三名小菜園。也就是說,若跑通單點模式和規(guī)模擴張,連鎖餐飲企業(yè)仍具備投資價值。
2021年中國休閑中餐市場top5
購物商場發(fā)展的早期,綠茶、外婆家等快時尚連鎖餐廳曾作為商場招商引資的一張牌。外婆家創(chuàng)始人吳國平就曾在早期采訪時講過,“Shopping Mall 的發(fā)展也是外婆家模式能快速開店的基礎(chǔ),因為餐廳能承擔的租金通常會比服裝門店低很多,Shopping Mall 為了吸引客流愿意開辟專門的樓層或者區(qū)域做餐飲?!钡S著購物商場不斷發(fā)展和成熟,眾多網(wǎng)紅餐廳涌現(xiàn),沒有新故事的綠茶、外婆家面臨大眾化的問題。
綠茶餐廳創(chuàng)始人王勤松曾于2015年,接受《中國連鎖》媒體采訪時表示,“綠茶餐廳一天翻臺4次是保本,最高是7次?!本G茶的下限就是4次翻臺,這應該是大眾餐飲的一道門檻,如果達不到,那可能就要考慮是不是有什么問題了”。據(jù)公開報道,彼時綠茶日客流達到1500人次,現(xiàn)在,食客有了更多的選擇,不再為其排長隊,綠茶的翻臺率漸漸低于4次,日均接待人數(shù)砍半到500-600人次。
綠茶人均消費及翻臺率
早在爆火時,綠茶就意識到了其他餐飲品牌一旦擠入后的生存危機,所以曾跨界做“關(guān)東造”燉菜品牌、“playking”西餐廳品牌。現(xiàn)在來看,綠茶試圖抓住下一個消費時代,可皆慘淡收場,綠茶在上市前關(guān)停了所有子品牌店。
從近三年的財務數(shù)據(jù)來看,綠茶新開的門店中,多數(shù)虧損。截止,2021年底,綠茶擁有236家餐廳。在餐飲環(huán)境較差的情況下,綠茶2021年還是新開了59家餐廳,但2021年度虧損餐廳數(shù)量有44家,其中多數(shù)為新開餐廳。
綠茶新開餐廳
虧損餐廳
另外,從餐廳的投資回報來看,綠茶的投資回報周期較長。一家綠茶門店投入320萬到370萬元,需要2.2個月達到收支平衡,17.5個月實現(xiàn)投資回報。據(jù)悉,受疫情的影響,自2022年初,綠茶已經(jīng)關(guān)閉80家餐廳。
原有商業(yè)模型過時,新品牌折戟,綠茶的故事該如何續(xù)講?
下一步:建廠、下沉
36氪從招股書得知,綠茶下一步的計劃是憑借菜品性價比,打入下沉市場,同時自建工廠,開始做預制菜零售業(yè)務。
菜品全且性價比高,是綠茶從做青年旅舍以來的主打特色。一般而言,綠茶每家餐廳提供80至100種菜品,主要包括招牌菜、前菜、湯羹、主菜、素菜、甜品及飲品。綠茶每年更新約20%的菜品,在2019年、2020年及2021年分別推出了120個、147個及178個新菜品。人均一般是60元。
這些菜品基本上依靠176家第三方加工廠商。加工廠商做好“預制菜”后,送到門店,后廚進行簡易加工。比方說,面包誘惑這道菜,則由兩家食品加工廠為綠茶生產(chǎn)面包;另一道招牌菜綠茶烤雞,僅需要廚房員工將預先腌制好的雞放入烤箱烘烤一段時間,便可上菜。
綠茶招牌菜
第三方加工廠商來做預制菜,綠茶得以專心在菜品設(shè)計,可風險點也集中在此處,綠茶的菜系極易被抄襲、復制。因此綠茶計劃上市后,在浙江省建立自營中央食品加工設(shè)施,面積2.45萬平方米。將提供6800噸加工產(chǎn)品,9.3萬噸加工食材。綠茶中央廚房預計2022年第四個季度開工,于2023年第二季度完工,到2028年最大年產(chǎn)能約17萬噸。
這個中央廚房將安裝食品加工設(shè)備,如自動清潔、切割及腌制不同類型原材料的機器?!拔覀儗谠O(shè)施中選擇性地制備半加工食品,例如綠茶烤雞的半加工烤雞、面包誘惑的面包,同時繼續(xù)與第三方食品加工公司合作?!蓖ㄟ^建設(shè)中央廚房,綠茶可以減少自己高昂的原材料成本(2021年花費8.5億,占收入36.9%)。透過建立該設(shè)施,綠茶預計會效仿海底撈、撈王、呷哺呷哺開拓新零售業(yè)務,賣預制作菜,作為“第二增長曲線”。
其次,綠茶認為,持續(xù)的開店意味著規(guī)模效應。在更高效及更靈活的人手調(diào)配推動下,一個城市的餐廳密度增加會帶來規(guī)模經(jīng)濟產(chǎn)生的經(jīng)營協(xié)同效應,并提高餐廳層面的盈利能力。具體而言,區(qū)域經(jīng)理可在附近城市(擁有三家餐廳或以上)的餐廳中重新調(diào)配員工,以應對短期客流量激增,從而在集群內(nèi)不同餐廳之間實現(xiàn)有效的員工配置。位于同一個城市不同地區(qū)(如商業(yè)區(qū)及住宅區(qū))的餐廳高峰時段往往不盡相同,餐廳員工接受標準培訓后,被派往其他餐廳無需接受進一步培訓可立即上崗。
招股書數(shù)據(jù)顯示,在員工成本方面,擁有三間或以上餐廳的城市與擁有三間以下餐廳的城市相比,于2019年、2020年及2021年度,下降了2.9%、1.8%及1.6%。綠茶認為,持續(xù)開店可以提高綠茶餐廳層面的盈利能力。
圖源:綠茶招股書
因此綠茶加速開店,計劃于2022年至2024年每年開設(shè)75至100間新餐廳。而綠茶未來新增的餐廳中,將大多半設(shè)二線、三線及以下城市。也就是說,下沉到小鎮(zhèn)青年的眼前,是綠茶未來連鎖化的目標。綠茶相信隨著二線及以下城市的持續(xù)發(fā)展,人們外出就餐頻率增加,對休閑中式融合餐廳的需求預期將增加。
圖源:綠茶招股書
仍舊是門家族生意
創(chuàng)始人路妍(路長梅)曾在2014年采訪中,對媒體道出100億規(guī)模的野心,以及接受融資的前提是,讓員工做老板。綠茶成立14年來,唯一的外部投資者為合眾集團(Partners Gourmet)。2017年,合眾集團用了約7063.1萬美元向王路夫婦控股的Time Sonic購買購買綠茶股份,當時占股30%,綠茶61家餐廳,估值2.35億美元(約16億元)。通過這筆交易我們可以看到,王勤松路長梅夫婦已身家10億起。
合眾集團是一家來自瑞士的私募集團,至今已投資了近十余家中國本土基金,其中包括鼎暉、弘毅、今日資本、賽伯樂等。投中網(wǎng)曾統(tǒng)計,其2021年通過項目退出獲得290億美元收入(2020年:120億美元)。合眾集團曾在2015年底戰(zhàn)略融資母嬰產(chǎn)品零售商相關(guān)服務提供商愛嬰室,而愛嬰室于2018年在上海證券交易所上市(股票代碼:603214)。
但事實上,員工并沒有成為綠茶的老板,反而家族企業(yè)基因愈發(fā)濃重。連鎖餐飲集團大多是夫妻買賣,如海底撈、楊國福甚至撈王,綠茶也不例外。綠茶則是圍繞王勤松、路長梅夫婦的家族生意。三名執(zhí)行董事,分別是王勤松、路長梅弟媳于麗穎、以及王勤松侄子王佳偉。2020年,綠茶虧損5500萬,其中拿到了政府補貼2311萬元。執(zhí)行董事于麗穎年薪370萬,王佳偉170萬。
綠茶集團結(jié)構(gòu)
甚至,這對夫婦還設(shè)立了家族信托,分散風險、資產(chǎn)保值。王路夫婦將自己控股的Time Sonic 99%分別轉(zhuǎn)移到王勤松的Yiedling Sky(占比49%)及路長梅的Contemporary Global Investments(占比51%)。
綠茶成立家族信托
或許是因為經(jīng)歷了從巔峰跌落為平常,綠茶家族開始未雨綢繆,提早進行財務規(guī)劃。
- 發(fā)力蛋制品 勁仔食品小蛋圓圓鵪鶉蛋入圍iSEE全球創(chuàng)新品牌百強榜
- 新捷途X70S顏值與實力全面升級,將于4月29日發(fā)布預售
- 奶茶行業(yè)品牌多、競爭大 冰雪時光靠什么贏得掌聲?
- 千千惠生活全國上線“隨心退”功能,消費者可無條件隨時退款
- 杭州臨平區(qū):創(chuàng)建市場疫情防控“三色”預警分類管理機制 動態(tài)防控監(jiān)測預警
- 海南開展防止一次性不可降解塑料制品入島聯(lián)合執(zhí)法行動 對當事人立案調(diào)查
- 河北保定市場監(jiān)管局創(chuàng)新應用信用分級分類監(jiān)管 提升監(jiān)管效能助力營商環(huán)境優(yōu)化
- 原料新鮮 用料扎實 冰雪時光穩(wěn)扎茶飲下沉市場
- 陜西省市場監(jiān)管局連續(xù)三年榮獲平安陜西建設(shè)先進集體 充分發(fā)揮市場監(jiān)管職能優(yōu)勢
- 浙江杭州:西湖食品安全風險綜合治理中心掛牌成立 健全機制規(guī)范運行為
- 湖北恩施州鶴峰縣市場監(jiān)管局開展進口水果排查專項行動 加強宣傳引導
- 寧夏青銅峽市場監(jiān)管局:擰緊節(jié)日食藥“安全閥” 確保節(jié)日期間市場安全穩(wěn)定
- 北京東城對轄區(qū)旅游客運企業(yè)開展專項聯(lián)合檢 營造和諧市場環(huán)境
- 安徽開展專項執(zhí)法查處濫用行政權(quán)力行為 共同營造公平競爭良好社會環(huán)境
- 安徽啟動2022年春茶地理標志保護專項行動 促進茶產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
- 吉林:開展知識產(chǎn)權(quán)代理行業(yè)“藍天”專項整治行動 促進知識產(chǎn)權(quán)服務業(yè)健康發(fā)展
- 福建福州:宣傳知識產(chǎn)權(quán)法律知識 全方位推進地方高質(zhì)量發(fā)展超越
- 遼寧撫順積極建設(shè)知識產(chǎn)權(quán)強市 建設(shè)知識產(chǎn)權(quán)強市為目標
- 2021年全國公共服務質(zhì)量監(jiān)測情況發(fā)布 南京以總體滿意度?排名第一
- 立案20件!安徽嚴查哄抬物價等價格違法行為 督促經(jīng)營者守法經(jīng)營
- 杭州臨平區(qū):創(chuàng)建市場疫情防控“三色”預警分類管理
- 海南開展防止一次性不可降解塑料制品入島聯(lián)合執(zhí)法行
- 河北保定市場監(jiān)管局創(chuàng)新應用信用分級分類監(jiān)管 提
- 陜西省市場監(jiān)管局連續(xù)三年榮獲平安陜西建設(shè)先進集體
- 浙江杭州:西湖食品安全風險綜合治理中心掛牌成立
- 湖北恩施州鶴峰縣市場監(jiān)管局開展進口水果排查專項行
- 寧夏青銅峽市場監(jiān)管局:擰緊節(jié)日食藥“安全閥” 確
- 北京東城對轄區(qū)旅游客運企業(yè)開展專項聯(lián)合檢 營造和
- 安徽開展專項執(zhí)法查處濫用行政權(quán)力行為 共同營造公
- 安徽啟動2022年春茶地理標志保護專項行動 促進茶產(chǎn)
- 1 發(fā)力蛋制品 勁仔食品小蛋圓圓鵪鶉蛋入圍iSEE全球創(chuàng)
- 2 新捷途X70S顏值與實力全面升級,將于4月29日發(fā)布預售
- 3 奶茶行業(yè)品牌多、競爭大 冰雪時光靠什么贏得掌聲?
- 4 千千惠生活全國上線“隨心退”功能,消費者可無條件
- 5 杭州臨平區(qū):創(chuàng)建市場疫情防控“三色”預警分類管理
- 6 海南開展防止一次性不可降解塑料制品入島聯(lián)合執(zhí)法行
- 7 河北保定市場監(jiān)管局創(chuàng)新應用信用分級分類監(jiān)管 提
- 8 原料新鮮 用料扎實 冰雪時光穩(wěn)扎茶飲下沉市場
- 9 陜西省市場監(jiān)管局連續(xù)三年榮獲平安陜西建設(shè)先進集體
- 10 浙江杭州:西湖食品安全風險綜合治理中心掛牌成立