4月6日晚，證監(jiān)會披露，同意云從科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的注冊申請，預(yù)計其近期將在科創(chuàng)板上市。

此前，2020年12月，云從科技科創(chuàng)板IPO獲得上交所受理，之后經(jīng)歷了兩輪問詢，并在2021年7月過會。

據(jù)悉，此次云從科技擬募資37.5億元，將用于人機協(xié)同操作系統(tǒng)升級項目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項目、人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項目及補充流動資金。

而云從科技也是商湯科技、格靈深瞳上市之后即將上市的又一家AI企業(yè)。

相關(guān)報告也指出，2021 全球 AI 領(lǐng)域共有 311 家企業(yè)通過并購?fù)瓿赏顺觯c 2020 年相比增長了 58%；40 家企業(yè) IPO 上市，15 家企業(yè) SPAC 上市。或許AI公司的上市潮真的來了。

云從科技的上市之路

云從科技是一家提供高效人機協(xié)同操作系統(tǒng)和行業(yè)解決方案的人工智能企業(yè)，致力于助推人工智能產(chǎn)業(yè)化進程和各行業(yè)智慧化轉(zhuǎn)型升級。

據(jù)悉，云從科技創(chuàng)辦于2015年4月，是一家從中科院重慶研究院孵化的專注于計算機視覺與人工智能的企業(yè)。并于當年完成來自于佳都科技的5000萬人民幣天使輪融資，2016年12月完成杰翱資本的數(shù)千萬人民幣A輪融資。

到了2017年，云從資本完成由順為資本、元禾原點、普華資本聯(lián)合領(lǐng)投，越秀產(chǎn)投、張江星河、前海興旺跟投的B輪5億元認命吧融資，并獲得了廣州市政府對云從科技的20億政府資金支持。

2018年10月，云從又獲得除元禾原點、越秀金控，劉益謙等原有股東的跟投外，包括中國國新、廣州產(chǎn)業(yè)投資基金、廣東粵科金融集團、上海聯(lián)升資本、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金等中國國家戰(zhàn)略投資者在內(nèi)的B+輪超10億融資。據(jù)其官方透露，當時云從科技的估值高達230億元人民幣。

2020年5月，云從科技還宣布完成新一輪融資，總規(guī)模超過18億元人民幣，投資方除了中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金、上海國盛、廣州南沙金控、長三角產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基金等政府基金外，還包括工商銀行、海爾金控等產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者，進一步強化“AI國家隊”的背景。

回顧云從科技此前四輪融資，投資方無一輪來自外資機構(gòu)。公司框架為純正的人民幣架構(gòu)。云從科技聯(lián)合創(chuàng)始人姚志強也表示：云從科技更能取得公安部門、銀行等信任，因為其是出身中科院的純內(nèi)資企業(yè)。

與此同時，2020年初，云從科技完成股份制改革，注冊資本變?yōu)?億元，并最終在2020年12月，云從科技科創(chuàng)板IPO獲得上交所受理。

而具體到公司的實際控制人，招股書顯示，周曦除通過常州云從間接持有云從科技股權(quán)，并通過常州云從行使A類股股份表決權(quán)外，還通過大昊創(chuàng)業(yè)、呂申創(chuàng)業(yè)和釋天投資間接合計持有云從科技0.7155％股權(quán)。此外，周曦還擔任云從董事長兼總經(jīng)理，系云從科技實際控制人，周曦直接和間接持股為24.0075％。

具體到持股層面，IPO前，常州云從持股為23.32％，佳都科技持股為7.82％，云逸眾謀持股為7.55％，鼎盛信和持股為4.02％，劉益謙持股為3.86％；新疆匯富持股3.28％，新余卓安持股3.21％；南沙金控持股2.21％；釋天投資持股2.14％；大昊創(chuàng)業(yè)、高叢創(chuàng)業(yè)分別持股2.08％。

也正是因為周曦的背景和不斷接受國資的投資，業(yè)界還給予了云從科技一個“AI國家隊”的標簽。

據(jù)悉，云從科技創(chuàng)始人周曦，早年在中國科技大學(xué)獲得本科和碩士學(xué)位，并在之后到美國美國伊利利諾伊大學(xué)香檳分校攻讀博士，曾跟隨“計算機視覺之父”黃煦濤教授學(xué)習(xí)。但2011年，中科院重慶研究院的籌建人袁家虎曾先后3次飛到伊利利諾伊大學(xué)，邀請周曦回國，最終周曦以“中國科學(xué)院百人計劃”的資格回國。

后來，周曦辭去了在中科院重慶院的工作，帶領(lǐng)其在中科院的核心技術(shù)團隊成立云從科技。在這個過程中，中科院給予了很多支持。現(xiàn)在的周曦，既是云從科技董事長兼總經(jīng)理，也是中科院重慶綠色智能技術(shù)研究院博士生導(dǎo)師、上海交通大學(xué)博士生導(dǎo)師。

當然，招股書也顯示，云從科技的主要業(yè)務(wù)當下主要分為兩類，分別是人機協(xié)同操作系統(tǒng)和基于人工智能的行業(yè)解決方案，重點意在打造“人機交互、人機融合和人機共創(chuàng)”人機協(xié)同操作系統(tǒng)。

這其中，人工智能解決方案業(yè)務(wù)的營收在2018年到2020年分別為4.52億元、5.97億元、5.15億元，占當年總收入的93.59%、76.52%、68.5%。

而到整體營收層面，云從科技2018年、2019年、2020年營收分別為4.84億元、8.07億元、7.55億元；凈虧損分別為2億元、17.63億元、7.2億元。

本次擬融資的37.5億元，其中就有6.93億元計劃用于補充流動資金，另外計劃向人機協(xié)同操作系統(tǒng)升級項目投資8.13億元、向輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項目投資8.31億元、向人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項目投資14.12億元。

畢竟，云從科技也曾在一份文件中測算，結(jié)合目前經(jīng)營計劃、在手訂單情況以及相關(guān)條件假設(shè)，若公司進行測算假設(shè)的扭虧為盈的條件均可達成，扭虧為盈的預(yù)期時間節(jié)點為2025年。也就是說在未來3年時間里，云從科技有很大可能會繼續(xù)處于虧損的狀態(tài)。

此前，證監(jiān)會也就云從科技業(yè)務(wù)持續(xù)性、實際控制人等問題進行問詢。云從科技當時的回復(fù)為：公司已通過積極投入核心技術(shù)研發(fā)和商業(yè)化應(yīng)用探索，積極布局前沿技術(shù)儲備，不斷提升市場開拓能力和研發(fā)能力，形成了較為穩(wěn)定的商業(yè)模式。但隨著人工智能行業(yè)發(fā)展，技術(shù)快速迭代和行業(yè)客戶需求升級，仍需要進一步加強核心技術(shù)研發(fā)，深入核心技術(shù)商業(yè)化應(yīng)用探索，不斷提升市場拓展能力，優(yōu)化自身商業(yè)模式。

“若公司未來一定期間面臨市場激烈競爭出現(xiàn)主要產(chǎn)品價格下降、研發(fā)投入持續(xù)增加且研發(fā)成果未能及時轉(zhuǎn)化、人工智能行業(yè)政策出現(xiàn)不利影響、下游行業(yè)需求顯著放緩等不利情況，公司將面臨短期無法盈利，未彌補虧損存在持續(xù)擴大的風險?！痹茝目萍荚谡泄蓵腥绱苏f道。

AI公司加速上市進程

此前，在上海市人工智能技術(shù)協(xié)會的專訪中，周曦也提到，人工智能是技術(shù)的驅(qū)動,它可以顛覆驅(qū)動產(chǎn)業(yè)變革,改變?nèi)魏我粋€行業(yè)與產(chǎn)業(yè),達到智能化、簡易化。目前看來,技術(shù)突破點遠超想象,再加上宏觀政策環(huán)境下的碳中和、人口結(jié)構(gòu)拐點(老年化上升,智能化代替勞動力)等方面,科技創(chuàng)新正在代替模式創(chuàng)新成為未來數(shù)十年的主旋律。

也因此，當前,全球的科技巨頭們都在你追我趕的競爭,但是就人工智能產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域而言,尚處于一個緩慢上升的發(fā)展階段,在各個領(lǐng)域有著多點、非顛覆性技術(shù)突破,這是全球AI企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。未來誰能勝出,就看誰的技術(shù)夠牛、誰能率先實現(xiàn)顛覆性技術(shù)突破。那么機會就來自于兩方面，一方面是數(shù)據(jù)隱私與應(yīng)用,一方面是技術(shù)普惠。

目前看來，這也是確實是各家AI公司爭奪的關(guān)鍵機會，而且為了利益的更大化，各家也在紛紛采取差異化打法，以及加快上市進程。

比如，曠視科技、云從科技、依圖科技此前就前后腳遞交了科創(chuàng)板的上市招股書：2021年9月9日，也就是云從科技過會后不足兩月，曠視科技上會也獲得通過，并于2021年9月30日提交了注冊申請，曠視科技IPO進程緊隨云從科技之后。

商湯科技也是不斷加快自身上市步伐，并最終在2021年12月30日成功上市，開盤當日的市值甚至超過1400億港元。這其中，8月遞交港股招股書，11月通過聆訊，哪怕被美國“拉黑”，依然最后在30日成功上市。

當然，近日商湯科技公布了2021年業(yè)績，虧損171.7億元人民幣，比2020年虧損121.5億元，按年擴大41.3%。經(jīng)調(diào)整虧損整額為14.18億元，對比2020年虧損8.78億元，按年擴大61.5%。

而近期，AI公司格靈深瞳也于3月17日成功上市科創(chuàng)板，此外處于排隊狀態(tài)的還有云天勵飛。只是格靈深瞳的股價，則是在上市后一路走低，到4月6日，總市值為50.65億元。

有數(shù)據(jù)顯示，全球近90%的AI公司仍處于虧損狀態(tài)，中國AI產(chǎn)業(yè)鏈中90%以上的企業(yè)也處在虧損階段。

也因此，歸根結(jié)底，AI公司除了上市之路外，還是要不斷繼續(xù)升級打怪，最終實現(xiàn)凈利潤的正向流動，才能最終立于不敗之地。

當然，這也并不是在否認這些AI公司的業(yè)績，當下，整體的AI行業(yè)依然在不斷被認可之中。

比如在近期CB Insights 發(fā)布了《2021 年全球 AI 領(lǐng)域投資報告》之中，整體來看，在經(jīng)歷 2020 年投融資增速放緩后，2021 年迎來一輪強勢回溫，在交易數(shù)量和交易總額上都達到近年來最高值，全年融資金額為 668 億美元，相較于 2020 年同比增長 108%。

而且截至 2021 年，全球 AI 領(lǐng)域獨角獸企業(yè)共計 125 家。美國地區(qū)位居首位，有 77 家獨角獸；亞洲緊隨其后，有 36 家獨角獸。

具體到退出層面，2021 全球 AI 領(lǐng)域共有 311 家企業(yè)通過并購?fù)瓿赏顺觯c 2020 年相比增長了 58%；40 家企業(yè) IPO 上市，15 家企業(yè) SPAC 上市。

或許在不斷的投融資和不斷的上市之中，正是AI公司證明自我的最佳時機。

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