最牛十元店要第二次IPO了。

投資界-天天IPO獲悉，昨晚（3月31日），名創(chuàng)優(yōu)品向港交所遞交IPO申請，尋求在港交所主板進行雙重主要上市。而2020年10月，名創(chuàng)優(yōu)品披著“最牛十元店”的光環(huán)，敲開了紐交所的大門，一時轟動。時隔一年半，名創(chuàng)優(yōu)品最新市值為24億美元，約合人民幣150億元。

名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富，1977年生于湖北十堰市丹江口市，因家中貧困，中專畢業(yè)后就南下廣東，打工之余又輾轉(zhuǎn)做了幾趟生意，但都以失敗收場。直到遇見妻子——楊云云，葉國富的人生才開始慢慢有了起色。2013年開始，夫妻倆聯(lián)手將小飾品店“哎呀呀”一路打拼到今天坐擁5000家門店的名創(chuàng)優(yōu)品，一年營收54億元，十分勵志。

名創(chuàng)優(yōu)品的崛起并非偶然。集合店，正成為時下年輕人最愛的去處之一，這里誕生出一批零售新物種，不管是名創(chuàng)優(yōu)品老對手——NOME諾米，還是風(fēng)光無限的獨角獸KK集團，亦或是HARMAY話梅、HAYDON黑洞等等，他們悄然間霸占了Z世代的時間和錢包，也引來了一眾VC/PE。投資人的邏輯簡單粗暴：不跟著年輕人走，就沒有未來。

70后夫妻創(chuàng)業(yè)9年：開店5000家，要二次上市了

葉國富的創(chuàng)業(yè)故事，歷來為人津津樂道。

1977年，葉國富出生在湖北十堰市丹江口市，家中7口人，日子過得緊巴巴。為了幫助父母養(yǎng)家糊口，葉國富前往廣州打工，但一沒學(xué)歷二沒人脈，年齡又太小，根本沒有人愿意雇傭他。很快，他身上積蓄已花光，走投無路之際，葉國富看到一家鋼管廠正在找銷售，千般懇求下，廠領(lǐng)導(dǎo)才同意他留下試用。

關(guān)于他在這個廠子的“業(yè)績”，市面流傳著兩種說法，一說他沒經(jīng)驗沒成績，只好被末尾淘汰；一說他勤奮努力肯鉆研，很快就拿到了自己的訂單，且越做越好。但不管怎么樣，葉國富一直琢磨著去做點小生意，事實上他也曾輾轉(zhuǎn)南方各地苦心經(jīng)營，還曾做過陶瓷配件生意等等，最終都以失敗收場。

2001年是葉國富人生的一個轉(zhuǎn)折點。這一年，他遇見了現(xiàn)在的妻子——楊云云，女方熟悉化妝品，他懂銷售業(yè)務(wù)，兩人便投入10萬元合開了一家化妝品店，首創(chuàng)了邊賣化妝品邊幫顧客化妝的模式，在當(dāng)?shù)睾苁軞g迎，后又連續(xù)開了3家店，凈利潤一年能有40萬。在眾人討論葉國富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷時，他人生與事業(yè)的合伙人楊云云也值得被關(guān)注。

靠著這桶金，2004年，葉國富和妻子折騰起了小飾品的生意，在佛山鬧市區(qū)開設(shè)了第一家十元店。品類多元，價格低廉，門店引來了大片女孩的光顧。短短4個月，他就在佛山開了四家店，隨后進軍廣州，2005年，店鋪改名叫“哎呀呀”。

當(dāng)年女團SHE紅極一時，葉國富邀請其成為代言人，擴大品牌宣傳。6年時間，這家經(jīng)營低端女性飾品的十元店，開除了將近3000多家門店，每年營收10億元。

2013 年，葉國富去日本考察市場，發(fā)現(xiàn)日本大街上有很多200日元店，東西物美價廉。他也有10元店，但不論商品質(zhì)量、店面裝修還是整體定位，哎呀呀都不如日本的店面，于是他回國后迎來了人生的第三次創(chuàng)業(yè)，和日本青年設(shè)計師三宅順也聯(lián)手創(chuàng)辦了名創(chuàng)優(yōu)品，將日本元素植入到產(chǎn)品中，同時整個店面的形象也非?！叭障碉L(fēng)”。

此后，名創(chuàng)優(yōu)品一路高歌猛進，店鋪越開越多。終于在創(chuàng)辦的第8年，2020年10月15日，葉國富帶著4200多家“十元店”、190億GMV的神話，敲開了紐交所的大門。在IPO上市當(dāng)天，名創(chuàng)優(yōu)品的市值達到了近70億美元，葉國富當(dāng)日個人身家超300億元。如今，名創(chuàng)優(yōu)品在全球近100個國家和地區(qū)開出了超過5000家門店。

“黑馬”名創(chuàng)優(yōu)品，讓葉國富自然而然成為了明星創(chuàng)業(yè)者。但也爭議頗多，比如山寨日本貨，有人說名創(chuàng)優(yōu)品包裝上的日文有的根本就不成句子，但這正是名創(chuàng)優(yōu)品聰明的地方，中國人又看不懂日文，起到裝飾作用就好了。面對種種質(zhì)疑，葉國富在一次演講中說：“看不懂我們的人，就像十年前你看不懂阿里巴巴一樣?！?/p>

上市后沒多久，名創(chuàng)優(yōu)品又盯上了潮玩生意。2020年12月，名創(chuàng)優(yōu)品潮玩店TOP TOY第一家旗艦店在廣州開業(yè)，正式進攻潮玩市場。一場千億潮玩市場的爭奪戰(zhàn)正式打響。

如今，葉國富又帶著名創(chuàng)優(yōu)品回到港股再次上市。

年收入54億，潮玩店開出了90家

只有一輪融資：騰訊和高瓴

透過招股書，我們可以一窺這家最牛“十元店”的真實情況。

先看財務(wù)數(shù)據(jù)。營收方面，截至2021年12月31日止六個月，名創(chuàng)優(yōu)品的收入從2020年同期的43.70億元增加至2021年的54.27億元，增長24.2%；毛利從2020年同期的11.65億元增加36.6%至15.91億元；毛利率則從26.7%提升至29.3%。

2021年，名創(chuàng)優(yōu)品的凈利潤為3.39億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤則從2020年同期的1.86億元增至3.99億元。

從第一家名創(chuàng)優(yōu)品門店在廣州開業(yè)至今，招股書顯示，截至2021年12月31日，名創(chuàng)優(yōu)品在全球約100個國家和地區(qū)開出了超過5000家門店。其中，國內(nèi)覆蓋了330個城市，門店3100多家；海外游1900家名創(chuàng)優(yōu)品門店。

下沉市場依舊是主戰(zhàn)場。國內(nèi)的3000多家門店中，41%位于三線或更低線的城市，還有更具趨勢性的數(shù)據(jù)：2021年，名創(chuàng)優(yōu)品在國內(nèi)新開設(shè)門店的70%，都在三線或更低線的城市。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，截至 2021年12月31日，按遍布全球的國家和地區(qū)而言，這一門店網(wǎng)絡(luò)是規(guī)模最廣的生活家居產(chǎn)品零售網(wǎng)絡(luò)；2021年，通過名創(chuàng)優(yōu)品門店網(wǎng)絡(luò)銷售的產(chǎn)品GMV總計約180億元（28億美元），為全球最大的自有品牌生活家居綜合零售商。

實際上，公司旗下有兩個品牌，一個是“名創(chuàng)優(yōu)品”，另一個就是潮玩品牌“TOP TOY”。

這個對標(biāo)泡泡瑪特、分食千億潮玩生意的TOP TOY，目前已經(jīng)開出了89家門店。名創(chuàng)優(yōu)品在招股書中指出，其堅信TOP TOY品牌與 MINISO品牌高度互補，以更廣泛的產(chǎn)品價格范圍和更高的平均客單價迎合了更廣泛的消費者群體，以建立世界上最大和最全面的潮流玩具平臺。只能說，“口氣不小”。

此外，2018年8月，名創(chuàng)優(yōu)品首次在中國推出會員計劃。截至2021年12月31日，名創(chuàng)優(yōu)品擁有超過3400萬個年度活躍會員（過去12個至少消費過一次），TOP TOY則擁有超過150萬個會員。截至2021年12月31日止季度，名創(chuàng)優(yōu)品微信小程序的月均活躍用戶數(shù)量超700萬。

回望多年前，創(chuàng)業(yè)數(shù)年葉國富可能已經(jīng)記不住清究竟拒絕多少個投資人，但他卻在2018年打開門迎接了騰訊和高瓴。2018年9月，名創(chuàng)優(yōu)品自曝已與騰訊和高瓴簽署關(guān)于合共10億元人民幣的戰(zhàn)略投資協(xié)議，這是創(chuàng)辦以來第一次接受外部投資。如今高瓴與騰訊仍是其股東。

根據(jù)招股書，港股IPO之前，目前葉國富持股16.59%，其妻楊云云持股21.04%，而持股0.59%的“八個少數(shù)股東”中，就包括高瓴與騰訊的關(guān)聯(lián)公司。

即將二次IPO的名創(chuàng)優(yōu)品，新故事在哪里？

屈臣氏，正在被年輕人拋棄，他們都去了這里

不得不承認，屈臣氏等為代表的初代集合店正在被年輕人拋棄。而那些不逛屈臣氏的人，跑到了別的地方——不買東西也能逛好久的新式零售集合店。

何為集合店？從市場定義來看，集合店是某類商品的聚集商店，當(dāng)下甚是熱鬧的有美妝集合店、潮玩集合店、零食集合店以及飾品集合店等等。伴隨著消費心理的變化，精神消費逐漸替代了曾經(jīng)的物質(zhì)消費。相比較傳統(tǒng)零售店，時下注重強設(shè)計和情感連接的集合店所呈現(xiàn)的品牌聚合力和顧客完整體驗感都大大增強，是當(dāng)前國內(nèi)實體商業(yè)的新鮮血液。

在新消費狂舞的這兩年，集合店是不容錯過的新生力量。經(jīng)投資界不完全統(tǒng)計，在2021年，集合店行業(yè)共產(chǎn)生14起融資事件，聚集了包括紅杉中國、高瓴、深創(chuàng)投、IDG資本、天圖投資、黑蟻資本、CMC資本、云九資本、鐘鼎資本，以及騰訊、阿里、京東、小米、B站等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，十分熱鬧。

這其中，KK集團尤為矚目。2015年，80后潮汕男生——吳悅寧在廣東東莞創(chuàng)辦了一家進口商品集合店KK館，將目標(biāo)客戶群對準(zhǔn)了25歲左右，具有一定消費能力、追求個性與時尚的年輕人。多年來的高歌猛進下，KK館沿著美妝、潮玩、食品及飲品、家居品及文具等脈絡(luò)，擴張成為擁有KK館、KKV、THE COLORIST調(diào)色師、X11四個自我孵化的零售連鎖品牌——KK集團，開出了680家門店，是年輕用戶常去的熱門網(wǎng)紅目的地之一。

瞄準(zhǔn)Z世代年輕人，KK集團被視為新零售新物種，深受VC/PE追捧，深創(chuàng)投、璀璨資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、eWTP生態(tài)基金、洪泰基金、五岳資本、Kamet Capital、CMC資本、黑蟻資本、渶策資本、京東紛紛出手。如今，估值200億元的KK集團正在沖刺IPO，38歲的掌門人有望迎來人生里的第一家上市公司。

KK集團大火，新一代集合店集體崛起，一只只獨角獸正在走來：美妝集合店——HAYDON黑洞于去年8月完成1億美元A+輪融資，投后估值高達10億美元，正式躋身獨角獸之列。兩個月前，HARMAY話梅也官宣了近2億美元的新一輪融資。至此，其身后已經(jīng)匯集了高瓴、五岳資本、鐘鼎資本、黑蟻資本、QYCapital等投資機構(gòu)。

除美妝之外，潮流集合店也引來了一波年輕人的駐足和打卡。去年年底，打著Z世代專屬的線下潮流生活空間品牌——KNOWIN潮流實驗室收獲了來自阿里巴巴領(lǐng)投，云九資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、真格基金等老股東跟投的新一輪數(shù)億元融資，創(chuàng)下了當(dāng)時其所在圈內(nèi)金額最大的一筆融資。

當(dāng)然還有：飾品集合店ACC超級飾、三坑大型集合店品牌詩與萬花鏡、酒水集合店“醉鵝娘”、零食集合店零食很忙等等。一個已經(jīng)在創(chuàng)投圈形成的共識是——誰能抓住Z世代，誰就能贏得未來。

眼下，當(dāng)新消費來到了前所未有的寒冷時刻，集合店的故事將如何演繹，時間會告訴我們答案。

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