文 | 劉玥婷

編輯 | 鄭懷舟

3月22日，國家發(fā)改委與國家能源局聯(lián)合印發(fā)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，強調(diào)我國能源安全保障進入關鍵攻堅期，能源低碳轉型進入重要窗口期。

《規(guī)劃》指出，傳統(tǒng)能源領域強調(diào)能源安全，保障國內(nèi)化石能源供給，并且要持續(xù)推進能源低碳轉型，提升能源系統(tǒng)效率。新能源領域大力發(fā)展風光水核，加強太陽能、地熱能、生物質(zhì)能等可再生能源在重點工業(yè)領域的應用。

同時，對國內(nèi)石油、天然氣自主產(chǎn)量做出安排，要求力爭2022年石油產(chǎn)量回升至2億噸水平并做到較長時期穩(wěn)產(chǎn)，天然氣2025年產(chǎn)量達2300億立方米以上。

當下，受多重因素影響，原油價格高位震蕩。一方面在成本端對化工品價格形成支撐，行業(yè)景氣度亦因此持續(xù)；同時，基于能源安全，化石能源上游資本支出預計將有所增長，由此帶動相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從大勢來看，以石油化工為代表的周期行業(yè)在中期仍然存在alpha機會。

機構普遍認為，原油作為重要的化工原料，其戰(zhàn)略地位中短期內(nèi)無法被取代，而我國作為能源消耗大國，尤其重視能源安全。因此，石化行業(yè)仍具景氣度，建議持續(xù)關注油氣及油服龍頭企業(yè)。

丨券商策略

1. 海通證券

核心觀點：增強油氣供應能力，加強戰(zhàn)略技術儲備（優(yōu)于大市，維持）

《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》強調(diào)能源安全，加大油氣勘探開發(fā)，常非并舉、海陸并重；推進天然氣地下儲氣庫、LNG接收站等基礎設施建設；加強安全戰(zhàn)略技術儲備（煤制油氣、燃料乙醇、生物柴油/航煤等）；減少能源產(chǎn)業(yè)碳足跡。

建議關注4類企業(yè)：油氣勘探開采類企業(yè)、受益于增儲上產(chǎn)的油服龍頭、LNG接收站龍頭、生物柴油龍頭。

建議關注：中國海洋石油（0883.HK）、中國石油（601857）、中國石化（600028）、中海油服（601808）、杰瑞股份（002353）、新奧股份（600803）、廣匯能源（600256）、九豐能源（605090）、卓越新能（688196）、嘉澳環(huán)保（603822）

2. 光大證券

核心觀點：“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃發(fā)布，我國能源結構轉型正當時（增持，維持）

1）傳統(tǒng)能源方面，隨著全球碳中和政策的持續(xù)推進，根據(jù)海外巨頭公布的資本開支遠期計劃，全球油氣資本開支增速將持續(xù)降低。原油作為基礎能源、重要化工原料，以及重要的戰(zhàn)略儲備，其價值勢必再次抬升。因此，仍然看好石化行業(yè)景氣度。

2）新能源方面，基于我國能源國情，重點關注風光發(fā)電、鋰電、氫能三條能源轉型主線，持續(xù)看好行業(yè)未來發(fā)展前景。

建議關注：中國石油（601857）、中國石化（600028）、中國海洋石油（0883.HK）、新奧股份（600803）、中海油服（601808）、海油工程（600583）、海油發(fā)展（600968）、石化油服（600871）、博邁科（603727）、天賜材料（002709）、恩捷股份（002812）、衛(wèi)星化學（002648）、寶豐能源（600989）

3. 方正證券

核心觀點：原油價格環(huán)比上行，繼續(xù)看好油氣、油服企業(yè)

目前原油基本面仍然供應緊張，國外高通脹短期難以控制的情況下，油價短期仍將維持高位。油價維持高位下，建議關注油氣龍頭及油服行業(yè)。

國內(nèi)煉化乙烯項目審批收緊，民營煉化龍頭的規(guī)模、技術、全產(chǎn)業(yè)鏈等優(yōu)勢使其更有能力和概率去進行擴產(chǎn)布局，看好成本上漲向下游傳導的民營大煉化企業(yè)。

建議關注：中國石油（601857）、中國石化（600028）、中國海洋石油（0883.HK）、中海油服（601808）、杰瑞股份（002353）、迪威爾（688377）、衛(wèi)星化學（002648）、恒力石化（600346）、榮盛石化（002493）、桐昆股份（601233）

4. 德邦證券

核心觀點：傳統(tǒng)油氣將發(fā)揮關鍵壓艙石作用（優(yōu)于大市，維持）

能源低碳轉型與保障供給協(xié)同推進期，國家發(fā)改委、能源局印發(fā)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》?！笆奈濉逼陂g能源低碳轉型的路徑進入了重要的窗口期，國家能源安全進入固根基、揚優(yōu)勢、補短板、強弱項階段。

規(guī)劃指出對于能源保障要更加的安全有力，傳統(tǒng)油氣將發(fā)揮關鍵的壓艙石作用，油服行業(yè)將協(xié)同發(fā)揮能源壓艙石作用。

建議關注：迪威爾（688377）、杰瑞股份（002353）、中海油服（601808）、博邁科（603727）、海油工程（600583）

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