2021年，美團(tuán)新業(yè)務(wù)（社區(qū)電商為主）營收占比不到三成，一年卻產(chǎn)生了383.93億元的經(jīng)營虧損，致美團(tuán)2021年經(jīng)調(diào)整后凈虧155.72億元。但Q4美團(tuán)開始戰(zhàn)略調(diào)整，老業(yè)務(wù)利潤超預(yù)期；新業(yè)務(wù)減速、降本增效，當(dāng)季經(jīng)營虧損明顯收窄。

美團(tuán)做零售的決心有多大？看看2021年財(cái)報(bào)就知道了。

3月25日，美團(tuán)發(fā)布2021年Q4及全年財(cái)報(bào)。2021年，美團(tuán)營收1791.28億元，同比增長56.0%；全年虧損235.36億元，調(diào)整后凈虧損155.72億元。

而2020年，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤47.08億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤31.20億元。

新業(yè)務(wù)（社區(qū)電商、B2B餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)、出行）是導(dǎo)致美團(tuán)虧損的“罪魁禍?zhǔn)住?。社區(qū)電商（美團(tuán)優(yōu)選、美團(tuán)買菜、美團(tuán)閃購）是其中的關(guān)鍵。

2021年，美團(tuán)新業(yè)務(wù)的營收占比不到三成，一年卻產(chǎn)生了383.93億元的經(jīng)營虧損。

美團(tuán)的成熟業(yè)務(wù)依然是營收和利潤擔(dān)當(dāng)。2021年，餐飲外賣，到店、酒店及旅共貢獻(xiàn)了超七成的營收和202.68億元的經(jīng)營利潤。

作為中國最大的線上生活服務(wù)平臺(tái)，美團(tuán)在2021年大力推進(jìn)“科技+零售”戰(zhàn)略。

在社區(qū)電商零售領(lǐng)域開疆拓土的同時(shí)，美團(tuán)也重新進(jìn)入重投入期。代價(jià)就是，財(cái)報(bào)出現(xiàn)久違的巨額虧損。

不過，從Q4開始，美團(tuán)開始做出調(diào)整：無論新業(yè)務(wù)還是成熟業(yè)務(wù)，利潤都被放在了更重要的位置，成熟業(yè)務(wù)的盈利表現(xiàn)好于預(yù)期，新業(yè)務(wù)的虧損在明顯收窄。

具體來說，餐飲外賣Q4實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤17.36億元，市場預(yù)期15億元；到店、酒店及旅游經(jīng)營利潤38.97億元，市場預(yù)期36億元。新業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損102.05億元，市場預(yù)期虧損114億元。

同時(shí)，Q4新業(yè)務(wù)的擴(kuò)張速度和多項(xiàng)運(yùn)營開支環(huán)比Q3均出現(xiàn)不同程度的下降。因此，美團(tuán)在2021年Q4的經(jīng)營虧損率從上季度的20.7%降至10.1%。

可以看出，經(jīng)過前期的粗放擴(kuò)張后，在Q4，降本增效成了美團(tuán)更突出的訴求。在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，跑得快不如跑得遠(yuǎn)，賺錢才是硬道理，美團(tuán)也不例外。

社區(qū)電商：從跑馬圈地到精打細(xì)算

王興曾將美團(tuán)比作在線生活服務(wù)領(lǐng)域的亞馬遜：你可以從亞馬遜或阿里巴巴的淘寶買到很多東西，但它們只適用于實(shí)體商品，美團(tuán)是一個(gè)提供服務(wù)的電子商務(wù)平臺(tái)。

美團(tuán)切入商品零售，是最近幾年的事。

2018年7月，基于用戶的生鮮食品、商超日用、服裝等外賣配送需求，美團(tuán)正式發(fā)布“美團(tuán)閃購”品牌。

2019年，美團(tuán)推出“美團(tuán)買菜”，這是一款自營買菜及提供配送服務(wù)的生活服務(wù)類APP。至2021年底，美團(tuán)已經(jīng)完成了對一線城市——北京、上海、武漢、深圳的覆蓋。

2020年7月，美團(tuán)宣布將成立“優(yōu)選事業(yè)部”，推出美團(tuán)優(yōu)選，進(jìn)入社區(qū)電商賽道，進(jìn)一步探索社區(qū)生鮮零售業(yè)態(tài)。之后，美團(tuán)優(yōu)選一路擴(kuò)張。截至2021年Q1，美團(tuán)優(yōu)選已經(jīng)擴(kuò)展至2600多個(gè)城市，基本上完成覆蓋全國的目標(biāo)。

王興對社區(qū)零售業(yè)務(wù)寄予厚望。在2021年9月的戰(zhàn)略會(huì)上，王興將美團(tuán)對戰(zhàn)略從“Food+Platform”升級(jí)為“零售+科技”，并配以新的組織架構(gòu)，成立零售特別小組，王興親自帶隊(duì)。

2021年Q1末，美團(tuán)年度交易用戶接近5.7億，單季凈增5870萬；加上2020年Q4凈增的3410萬，兩個(gè)季度新增了近1億用戶。

2021年5月，王興在美團(tuán)業(yè)績會(huì)上表示，美團(tuán)優(yōu)選對集團(tuán)具有戰(zhàn)略意義，集團(tuán)新增用戶有一半來自此業(yè)務(wù)。他預(yù)計(jì)，未來數(shù)年有機(jī)會(huì)帶來3-4億的新用戶。因此，他對該業(yè)務(wù)的潛力有信心，長遠(yuǎn)會(huì)堅(jiān)定地投入。

進(jìn)入2021年下半年，美團(tuán)優(yōu)選戰(zhàn)略調(diào)整跡象陸續(xù)顯現(xiàn)。比如，2021年11月，據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道，美團(tuán)優(yōu)選三季度以來單量和新用戶無明顯增長，平臺(tái)轉(zhuǎn)向提價(jià)，追求毛利；另外，美團(tuán)優(yōu)選招聘速度放緩。

從美團(tuán)財(cái)報(bào)看，2021年Q3，美團(tuán)年度交易用戶達(dá)到6.7億，單季新增3910萬；到Q4，單季新增用戶只有2300萬。

美團(tuán)新業(yè)務(wù)的營收增速也在下半年明顯放緩。2021年前兩個(gè)季度，美團(tuán)“新業(yè)務(wù)及其他”營收增速均遠(yuǎn)超100%。Q3和Q4的同比增速則一步步放緩，分別只有66.7%和58.7%。

當(dāng)然，去年下半年，美團(tuán)的銷售成本也在下降。2021年Q4，美團(tuán)的銷售成本為375億元，環(huán)比Q3減少5.1億，降幅1.3%；占收入的百分比也降低了2.1%。

這背后，其中一個(gè)原因就是新業(yè)務(wù)毛利率提升。而要提升毛利率無非就是增加高單價(jià)高毛利的商品，或者減少補(bǔ)貼。

去年年中，多家社區(qū)電商平臺(tái)都收到了監(jiān)管通知，被要求收緊補(bǔ)貼。其中，美團(tuán)被要求下架售價(jià)0.01元的 “秒殺商品”。

年賺200億的成熟業(yè)務(wù)

美團(tuán)之所以敢做一年經(jīng)營虧損近400億的新業(yè)務(wù)，底氣來自成熟業(yè)務(wù)的賺錢能力。

2021年，美團(tuán)外賣營收963.12億元；到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)營收325.29億元，兩項(xiàng)占總營收的71.9%。

同期，這兩項(xiàng)共產(chǎn)生經(jīng)營利潤202.68億元，其中，美團(tuán)外賣經(jīng)營利潤61.75億元，到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤140.93億元。

美團(tuán)三大業(yè)務(wù)都具有鮮明的個(gè)性：新業(yè)務(wù)投入最多、增長最快；美團(tuán)外賣營收規(guī)模最大但是苦活累活；到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)營收規(guī)模最小，但最能賺錢。

2021年四個(gè)季度，美團(tuán)外賣營收同比增速下滑，Q4的同比增速只有21.3%，為四個(gè)季度中最低。

但Q4外賣業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤達(dá)到17.36億元，無論同比2020年Q4，還是環(huán)比Q3都接近翻倍。

這也意味著，美團(tuán)每筆外賣訂單的盈利大幅改觀，Q4達(dá)到每單盈利0.44元，遠(yuǎn)高于Q3的0.22元/單。

據(jù)美團(tuán)在財(cái)報(bào)中披露，餐飲外賣業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤率的提升主要是由于在線營銷服務(wù)收入占比提升，以及騎手季節(jié)性補(bǔ)貼減少。

2021年5月，美團(tuán)推出新費(fèi)率政策，將向商家收取的費(fèi)用分為技術(shù)服務(wù)費(fèi)（即傭金）及餐飲外賣配送服務(wù)費(fèi)。在最新財(cái)報(bào)中，美團(tuán)首次單獨(dú)披露了餐飲外賣配送服務(wù)收入。

美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)中，配送服務(wù)費(fèi)占該業(yè)務(wù)營收的大頭。

Q4，配送服務(wù)費(fèi)為142.55億元，占當(dāng)期餐飲外賣收入的54.56%；其次是傭金收入，占比29.74%；在線營銷服務(wù)營收占比12.34%。

2021全年，配送服務(wù)費(fèi)收入占餐飲外賣收入的56.28%。

值得一提的是美團(tuán)向餐飲商家收取的傭金率。據(jù)財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)計(jì)算，Q4美團(tuán)餐飲外賣的傭金率為4.12%，高于Q3的4.1%和Q3的3.96%。2021全年的傭金率為4.07%，高于2020年的3.78%。

可以說，美團(tuán)的餐飲外賣傭金率在2021年下半年呈微漲態(tài)勢。但是，這個(gè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于此前外界的猜測。

根據(jù)海通證券的測算，美團(tuán)2020年外賣傭金率為12.0%。在推行“費(fèi)率透明化”改革后，2021Q2和Q3的外賣傭金率為11.7%、11.8%。

2021年3月，全國工商聯(lián)在提案中提到，“外賣平臺(tái)抽傭在10%-15%區(qū)間才是餐飲企業(yè)可以接受的”。從美團(tuán)披露的數(shù)據(jù)看，2021年和2020年的傭金率都沒有超出這個(gè)范圍。

美團(tuán)的到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)是最大的利潤奶牛，營收占比最小，卻貢獻(xiàn)了最多的營業(yè)利潤。

2021年，這塊業(yè)務(wù)營收實(shí)現(xiàn)325.3億元，同比增幅53.1%，在總營收中占比18.16%；經(jīng)營利潤140.93億元，為三項(xiàng)業(yè)務(wù)中最高的一個(gè)。

總的來看，2021年，美團(tuán)的兩大成熟業(yè)務(wù)更加強(qiáng)調(diào)增長質(zhì)量：營收增速放緩的同時(shí)，經(jīng)營利潤率同比都在提升。

餐飲外賣的經(jīng)營利潤率從2020年的4.3%增至6.4%；到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤率則由上年同期的38.5%提升至43.3%。

美團(tuán)零售下步怎么走？

2021年Q4，美團(tuán)在社區(qū)電商業(yè)務(wù)上明顯表現(xiàn)出從要速度和規(guī)模向降本增效轉(zhuǎn)變。2022年，降本增效可能是這個(gè)業(yè)務(wù)的主基調(diào)。

今年2月，美團(tuán)優(yōu)選曝出裁員消息，包括代理側(cè)和直營部門都有進(jìn)行人員優(yōu)化。有內(nèi)部員工告訴好看商業(yè)，這次優(yōu)化的主要目的就是為了降本增效，提升盈利能力。

放眼整個(gè)社區(qū)團(tuán)購行業(yè)，人員優(yōu)化、降本增效幾乎成了全行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作。

3月份，京東旗下的京喜被曝裁員10%-15%，京喜拼拼是重災(zāi)區(qū)。

36氪的報(bào)道稱，去年底至今，阿里多個(gè)業(yè)務(wù)裁員。生活服務(wù)板塊是重災(zāi)區(qū)，其中，社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)淘菜菜裁員比例在20%左右，盒馬的裁員比例將達(dá)20%。

盒馬CEO侯毅在今年1月的內(nèi)部信中稱，要暫時(shí)“勒緊褲腰帶”，2022年?duì)幦?shí)現(xiàn)從現(xiàn)在的單店盈利到全面盈利。

經(jīng)過前期的跑馬圈地，社區(qū)團(tuán)購、甚至整個(gè)社區(qū)電商的規(guī)模爭奪戰(zhàn)基本宣告結(jié)束。加上當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，各家公司必然要提升效率，追求更高的發(fā)展質(zhì)量。

實(shí)際上，以低線市場為主陣地的社區(qū)團(tuán)購，面對的是一批價(jià)格敏感、購買力不夠強(qiáng)、交易不夠活躍的用戶群。它決定了這個(gè)生意本身就是個(gè)苦生意。

以美團(tuán)為例，截至2021年四季度末，其年度交易用戶數(shù)達(dá)到6.9億，同比增長35%；但同期，每位交易用戶平均每年交易筆數(shù)為35.8，同比增速只有27%。也就是說，美團(tuán)高投入吸引來的新用戶，仍需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)化到更多業(yè)務(wù)中，提升其交易頻次。

此外，對于美團(tuán)來說，從服務(wù)電商延伸到商品電商，等于另起了一攤生意，也是一門更重的生意。它需要組織結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈、倉儲(chǔ)、物流等多種配套能力的跟進(jìn)。這些也是不同于之前的能力要求，美團(tuán)需要盡快補(bǔ)齊短板。

而科技被各家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)視為撬動(dòng)零售的關(guān)鍵要素。2019年，京東啟動(dòng)了從科技零售向零售科技的轉(zhuǎn)型。阿里則在更早前開始用科技和數(shù)字化重塑零售業(yè)。

2021年9月，王興提出了“科技+零售”的新戰(zhàn)略。美團(tuán)的科技將從哪個(gè)角度切入？王興曾在一次電話會(huì)中提到：過去幾年里，我們探索和研究尖端技術(shù)時(shí)，自主交付是一個(gè)關(guān)鍵的重點(diǎn)領(lǐng)域，對我們來說具有重要的方向性。

近幾年，美團(tuán)的確在加大對無人車、無人機(jī)配送等前沿技術(shù)的投入和探索。

從研發(fā)投入來看，美團(tuán)這兩年的研發(fā)費(fèi)用在快速增長。2021年Q4達(dá)到45.82億元，同比增長45%；全年研發(fā)投入166.75億元，同比增長53%，2021年研發(fā)費(fèi)用率9.3%。

盡管零售業(yè)務(wù)的每一步都不容易，但零售又是美團(tuán)不得不做的業(yè)務(wù)。

近幾年，實(shí)物電商和服務(wù)電商的界限越來越模糊，阿里、京東都在向服務(wù)電商延伸。就連快手、抖音這樣的短視頻平臺(tái)也同時(shí)盯上了實(shí)物+服務(wù)電商，規(guī)模迅速壯大。

面對新的格局，一直信奉“無邊界”擴(kuò)張的美團(tuán)反向切入實(shí)物零售并不令人意外。

美團(tuán)在2021年的財(cái)報(bào)中稱，我們堅(jiān)信，零售行業(yè)的終局是“萬物到家”，我們將繼續(xù)利用我們的優(yōu)勢及能力以推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型。

開弓沒有回頭箭。王興對內(nèi)喜歡說的一句話是——“既往不戀，縱情向前”。這一次，他能把美團(tuán)的零售業(yè)務(wù)帶到哪里？

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