制圖 | 劉正 劉藝林

3月21日，“新型佐劑疫苗第一股”瑞科生物－B (02179.HK) 宣布即將在港上市。

瑞科生物12條在研管線中，其核心產(chǎn)品REC603－即重組HPV九價(jià)疫苗是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，已經(jīng)到了III期臨床階段，計(jì)劃2025年向國(guó)家藥監(jiān)局提交BLA申請(qǐng)。

據(jù)《財(cái)健道》不完全統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上涉及HPV疫苗研發(fā)的機(jī)構(gòu)超過15家，其中包括已上市的萬泰生物 （603392.SH） 、準(zhǔn)備北交所IPO的康樂衛(wèi)士等，有望沖擊“HPV九價(jià)疫苗第一股”王座的并不在少數(shù)。其中，康樂衛(wèi)士針對(duì)男性的九價(jià)疫苗，也進(jìn)入了Ⅰ期臨床試驗(yàn)階段。

國(guó)產(chǎn)HPV疫苗的消息，正越來越密集的出現(xiàn)在我們的視野里。

從2006年全球第一支HPV疫苗 （默沙東4價(jià)） 面世，到2020年萬泰生物2價(jià)HPV疫苗正式投入市場(chǎng)。將近15年時(shí)間里，中國(guó)HPV疫苗市場(chǎng)一直由默沙東和GSK兩大巨頭把控。

相比其他癌癥病種，宮頸癌是唯一可以通過接種疫苗來進(jìn)行預(yù)防的病種。但HPV疫苗在中國(guó)一針難求。一位女性讀者告訴《財(cái)健道》，自己近期想在北京約4價(jià)疫苗，社區(qū)回復(fù)至少需要等待三個(gè)月。

長(zhǎng)期以來“打不上”、“打不起”HPV疫苗背后，直接指向的是國(guó)內(nèi)有限的疫苗供應(yīng)量。

現(xiàn)在，除了萬泰生物的馨可寧，沃森生物 （300142.SZ） 二價(jià)HPV疫苗也即將獲批，康樂衛(wèi)士、萬泰生物、瑞科生物等國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗正在趕來的路上。

不僅如此，除了中國(guó)市場(chǎng)外，國(guó)產(chǎn)HPV疫苗企業(yè)對(duì)于全球市場(chǎng)同樣躍躍欲試。通過世衛(wèi)組織PQ認(rèn)證后，萬泰生物在摩洛哥、泰國(guó)、印尼、馬來西亞等多個(gè)國(guó)家正在進(jìn)行注冊(cè)申報(bào)，康樂衛(wèi)士此前和俄羅斯制藥達(dá)成協(xié)議，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)九價(jià)HPV疫苗在俄羅斯獲批上市。

無論是產(chǎn)品的爭(zhēng)相上市，還是從“引進(jìn)來”到“走出去”，中國(guó)HPV疫苗技術(shù)追上國(guó)際巨頭的步伐顯然在加快。

在全球HPV疫苗缺口巨大的市場(chǎng)前提下，誰會(huì)成為下一個(gè)“默沙東”或者“GSK”？

01 人人接種HPV疫苗

1. 為什么建議每個(gè)人都要接種HPV疫苗？

60.4萬，這是2020年全球?qū)m頸癌患者的發(fā)病數(shù)量，其中34.2萬（約占1/2）患者因?qū)m頸癌而死亡，數(shù)量直逼乳腺癌、肺癌等，位居女性癌癥的第4位。

宮頸癌的發(fā)生和性生活有一定關(guān)系，有多個(gè)性伴侶、過早地進(jìn)行性生活、過早分娩的女性、生育過多孩子的女性，都容易發(fā)生宮頸癌。

盡管女性患者占據(jù)大多數(shù)，但HPV病毒并非女性獨(dú)有，也可能導(dǎo)致男性包皮龜頭癌、肛門癌等。

在中國(guó)，宮頸癌每年新發(fā)數(shù)量約為11萬例，死亡人數(shù)超過5.9萬。死亡率高、年輕化成為宮頸癌的主要特征。

中國(guó)宮頸癌發(fā)病率和死亡率持續(xù)升高，對(duì)于公共衛(wèi)生危機(jī)不可小覷。北京協(xié)和醫(yī)院群醫(yī)學(xué)及公衛(wèi)學(xué)院教授喬友林表示，疫苗是對(duì)抗病毒感染引起疾病最有效的方法之一。九價(jià)疫苗能夠預(yù)防90%以上的宮頸癌、尖銳濕疣等，全程免疫后幾乎可達(dá)到終身免疫。

但喬友林告訴《財(cái)健道》，“盡管近年來HPV疫苗逐步推廣，但是接種率還是非常低。”

預(yù)防宮頸癌的效果要多年后才能顯效，不能立竿見影。喬友林說，“目前全國(guó)正在推廣15歲以下女孩HPV疫苗接種，但它在公共衛(wèi)生方面的效果需要5-10年、甚至更久的時(shí)間才能看到。”

2. HPV疫苗哪款是“王者”，沒有最好只有更好嗎？

在普羅大眾心中，越高的“價(jià)數(shù)”意味著預(yù)防越高，效果越好。

除了大眾熟悉的2價(jià)、4價(jià)、9價(jià)，目前全球范圍內(nèi)獲批開展臨床試驗(yàn)最高價(jià)型 HPV 疫苗是15價(jià)，由中國(guó)研發(fā)企業(yè)成大生物與康樂衛(wèi)士合作開發(fā)。

其實(shí)，更高“價(jià)數(shù)”，代表可預(yù)防的HPV病毒亞型更多。成大生物相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《財(cái)健道》，這款疫苗如成功上市，不僅可以預(yù)防國(guó)際癌癥研究署 （IARC） 公布的全部高危亞型 （12 種） HPV 病毒持續(xù)感染及由此引起的宮頸癌、外陰癌、陰道癌、肛門癌及 CIN1/2/3、宮頸原位腺癌、VIN2/3、VaIN2/3、AIN1/2/3，HPV6/11 亞型引起的尖銳濕疣等相關(guān)疾病，還具有對(duì)部分可疑高危亞型 （可能具有致癌性） 的保護(hù)效果，對(duì)宮頸癌的預(yù)防效果可達(dá)到 96%以上。

那么問題來了，是排隊(duì)等待“一針難求”的“高價(jià)”疫苗，還是選擇更易獲得的“低價(jià)”疫苗？疫苗專家們?cè)趺纯矗?/p>

喬友林認(rèn)為，從技術(shù)角度講，疫苗價(jià)數(shù)越高，涵蓋基因型更多，也就意味著保護(hù)的范圍越廣泛，9價(jià)能夠覆蓋9種基因型，相比2價(jià)、4價(jià)，效果更勝一籌；從公共衛(wèi)生角度出發(fā)，不看成本，只看力度，價(jià)數(shù)越高，對(duì)抗宮頸癌或許更有力，但是現(xiàn)有條件下，HPV疫苗還屬于較為昂貴的“奢侈品”，產(chǎn)能不足、供應(yīng)短缺、價(jià)格略高，更高價(jià)數(shù)的HPV疫苗并非必需品，當(dāng)務(wù)之急?；靖匾?。

疫苗專家陶黎納觀點(diǎn)略有不同，他認(rèn)為2價(jià)疫苗性價(jià)比最高。一方面，目前HPV疫苗所做的技術(shù)工序只是簡(jiǎn)單的加法，疫苗的價(jià)數(shù)越高，不同病毒型別之間的干擾也會(huì)加強(qiáng)，同樣型別需要的劑量就越大，成本就越高，同時(shí)不良反應(yīng)的概率很可能會(huì)增加。另一方面，從成本效益衡量，9價(jià)疫苗的市場(chǎng)價(jià)格是1298元/支，而GSK （葛蘭素史克） 的2價(jià)疫苗只需598元/支，國(guó)產(chǎn)萬泰生物的2價(jià)疫苗329元/支，性價(jià)比可想而知。

02 沖擊HPV疫苗“王座”

3.國(guó)內(nèi)哪些企業(yè)會(huì)成為“九價(jià)HPV疫苗”第一股？

目前全球僅有4款HPV疫苗投入市場(chǎng)使用，這也導(dǎo)致HPV疫苗稀少而“真貴”。

2019年12月30日，萬泰生物成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)獲批的HPV疫苗，也是全球第四支獲得HPV疫苗上市許可的藥品。早在2002年萬泰生物就進(jìn)行了疫苗立項(xiàng)，從研發(fā)到進(jìn)入商業(yè)化，18年內(nèi)其投入近8億元研發(fā)費(fèi)用。

國(guó)產(chǎn)HPV疫苗研發(fā)至商業(yè)化耗時(shí)長(zhǎng)久，技術(shù)壁壘高，約10-15年才有可能“變現(xiàn)”。盡管如此，多家疫苗公司正在向HPV疫苗進(jìn)軍。

瑞科生物旗下已開展2支二價(jià)HPV疫苗管線、1支四價(jià)HPV疫苗管線、2支九價(jià)HPV疫苗管線。值得注意的是，其4價(jià) （REC604a） 疫苗、9價(jià) （REC604b） 疫苗的新型佐劑號(hào)稱對(duì)標(biāo)GSK的AS04佐劑，預(yù)計(jì)2022/2023提交IND申請(qǐng)。

除此以外，康樂衛(wèi)士、沃森生物、國(guó)藥集團(tuán)等皆在試驗(yàn)HPV疫苗的路上，誰能奪得桂冠，還需要時(shí)間的驗(yàn)證。

4.GSK豪擲10億“l(fā)icense-out”中國(guó)HPV疫苗技術(shù)，看上了萬泰生物哪一點(diǎn)？

2019年9月6日，GSK與萬泰生物全資子公司萬泰滄海簽署新一代宮頸癌疫苗開發(fā)與合作協(xié)議，進(jìn)行新一代的HPV疫苗研發(fā)，GSK將分階段支付萬泰滄海1.34億歐元 （合約10億人民幣）。

GSK為何看中萬泰生物？

陶黎納和喬友林看法一致，GSK在HPV疫苗、帶狀皰疹疫苗中的新型佐劑是非常優(yōu)秀的，其HPV2價(jià)疫苗接種后抗體水平較高的優(yōu)勢(shì)也十分凸顯。

華安證券首席醫(yī)藥分析師譚國(guó)超也認(rèn)同此類看法，當(dāng)GSK與萬泰生物“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，GSK獨(dú)有的佐劑系統(tǒng)AS04與萬泰開發(fā)的抗原技術(shù)結(jié)合可以增強(qiáng)和指導(dǎo)免疫系統(tǒng)，最強(qiáng)效的應(yīng)對(duì)感染。

5.同價(jià)不同產(chǎn)的HPV疫苗，如何分辨各家技術(shù)高低？

佐劑是疫苗的重要組成部分，不同的佐劑意味著不同的技術(shù)層級(jí)，GSK的HPV疫苗佐劑幾乎無可指摘。陶黎納說，國(guó)內(nèi)HPV疫苗中所使用的佐劑一般都是氫氧化鋁佐劑，相對(duì)保守，其刺激人體產(chǎn)生保護(hù)性抗體的能力只能說是中規(guī)中矩。這類問題不只在HPV疫苗中，其他如新冠重組蛋白疫苗等也是如此。

GSK公司在2價(jià)疫苗里使用的AS04佐劑，在疫苗劑量等于或低于傳統(tǒng)鋁佐劑默沙東4價(jià)疫苗里相應(yīng)型別劑量的情況下，抗體水平是后者的數(shù)倍，而且還顯示廣譜效果 （可以接近5價(jià)疫苗） ，所以佐劑是提高疫苗免疫效果的重要途徑。

不過，免疫效果更好，不代表保護(hù)效果一定很好，只是業(yè)內(nèi)通常會(huì)認(rèn)為兩者關(guān)系密切。

譚國(guó)超說，想要超過GSK的佐劑專利難度系數(shù)過高。佐劑對(duì)安全的要求高、機(jī)理復(fù)雜，研究較少，甚至原材料與工藝也面臨困境，在全球范圍內(nèi)，能夠研發(fā)新型佐劑的藥企少之又少。目前僅有AS01、AS03、AS04、CpG1018及MF59五種新型佐劑獲得FDA批準(zhǔn)用于人用疫苗中。

6.多款HPV疫苗排隊(duì)等上市，今后還會(huì)一針難求嗎？

我們可以把這個(gè)問題分成兩部分來回答。

HPV疫苗現(xiàn)在一針難求嗎？從目前市場(chǎng)預(yù)約情況來看，二價(jià)HPV疫苗基本可以保證供應(yīng)。四價(jià)和九價(jià)的HPV疫苗各地情況不統(tǒng)一，從北京地區(qū)預(yù)約情況來看，仍需等待一段較長(zhǎng)的時(shí)間。

這一情況會(huì)有改善嗎？什么時(shí)候九價(jià)也能想打就打？

這個(gè)問題的答案幾乎是肯定的。舉個(gè)例子，萬泰生物最新披露的2021年報(bào)中，其用于生產(chǎn)九價(jià)疫苗的廠房已經(jīng)進(jìn)入調(diào)試階段，康樂衛(wèi)士、瑞科生物等相關(guān)公司關(guān)于九價(jià)疫苗的上市也都有一個(gè)大概明確的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，相信九價(jià)想打就打的日子不會(huì)等太久了。

從產(chǎn)量供應(yīng)角度來看，2020全年默沙東九價(jià)疫苗簽批數(shù)量在500萬左右，而萬泰生物和瑞科生物九價(jià)疫苗上市后每年產(chǎn)量分別在800萬和500萬支，一旦萬泰生物和瑞科生物以及其他家產(chǎn)品上市后，國(guó)內(nèi)九價(jià)疫苗產(chǎn)量就會(huì)翻倍增長(zhǎng)。

陶黎納強(qiáng)調(diào)，在技術(shù)成熟的前提下，疫苗產(chǎn)能是有很大彈性的，產(chǎn)量跟需求成正相關(guān)。

需要注意的是，萬泰生產(chǎn)HPV疫苗的核心技術(shù)是使用大腸桿菌類病毒顆粒疫苗技術(shù)平臺(tái)，相比默沙東和GSK的釀酒酵母細(xì)胞和昆蟲細(xì)胞真核表達(dá)方式，產(chǎn)量會(huì)更高，生產(chǎn)成本也是影響定價(jià)的因素之一。

7.多地推行免費(fèi)接種，哪些地兒已經(jīng)支棱起來了？

從2020年內(nèi)蒙古鄂爾多斯開始推行全市免費(fèi)HPV疫苗接種以來，幾乎每隔一段時(shí)間就有新的地區(qū)開始接力。

近日，河北唐山市和海南?？谑屑娂娦?月起將為全市適齡女童免費(fèi)接種HPV疫苗。 （唐山市限定年齡為14歲，海口市為13-14歲半）

2020年11月17日，世界衛(wèi)生組織發(fā)布《加速消除宮頸癌全球戰(zhàn)略》，到 2030年實(shí)現(xiàn)所有國(guó)家走上消除宮頸癌的道路，讓90%的女孩在15歲之前完成人乳頭狀瘤病毒疫苗接種。

包括中國(guó)在內(nèi)的全球194個(gè)國(guó)家首次共同承諾要消除一種癌癥。

按照世衛(wèi)組織的倡議，女性在初次性行為之前全程接種HPV疫苗是預(yù)防宮頸癌的最好方法，因此9-14歲是HPV疫苗接種的最佳年齡。在很多發(fā)達(dá)國(guó)家，HPV疫苗被納入國(guó)家免疫計(jì)劃，由政府免費(fèi)提供，大多在校園階段就完成接種。

中國(guó)當(dāng)下還是以CDC （疾控中心） 市場(chǎng)為主，HPV疫苗的接種率較低。且大部分疫苗被接種給成年女性，15歲以下適齡女孩的接種率幾乎可以忽略不計(jì)。

越來越多的地區(qū)開始推行免費(fèi)接種后，相信越來越多的中國(guó)姑娘可以得到保護(hù)。

03 疫苗產(chǎn)線上 趴著黃金萬兩

8.九價(jià)HPV疫苗研發(fā)的難度是什么，全球有其他國(guó)家在研發(fā)HPV疫苗嗎？

華安證券首席醫(yī)藥分析師譚國(guó)超告訴《財(cái)健道》，表達(dá)和重組衣殼蛋白L1是制備HPV疫苗的關(guān)鍵，對(duì)于高價(jià)HPV疫苗來說，已知的HPV有超過200個(gè)型別，它們各自產(chǎn)生的抗體并不一定相互兼容，因此用于重組和表達(dá)HPV16的條件不一定適用于HPV18。所以對(duì)每個(gè)型別必須分別進(jìn)行工藝優(yōu)化，從而找到能穩(wěn)定地用于大規(guī)模生產(chǎn)的條件。

從另一個(gè)角度來看，價(jià)數(shù)越高，對(duì)于原料和制備技術(shù)的要求也就越高。

海外地區(qū)現(xiàn)行疫苗政策跟中國(guó)略有不同，以美國(guó)為例，疫苗市場(chǎng)往往集聚性很高，巨頭集中供應(yīng)現(xiàn)象明顯。

在陶黎納看來，早期國(guó)外疫苗巨頭有實(shí)力去投入研發(fā)，相當(dāng)于做出了一個(gè)標(biāo)桿，HPV疫苗市場(chǎng)空間也非常廣闊，甚至不只是女性能打，男性也能打，其他國(guó)家和中國(guó)一樣在研發(fā)中的企業(yè)應(yīng)該不在少數(shù)，出現(xiàn)“黑馬”也是有可能的。

9.HPV疫苗掙錢嗎？國(guó)內(nèi)企業(yè)能不能效仿默沙東、GSK供應(yīng)全球？

研發(fā)疫苗并不是一件容易事。

國(guó)產(chǎn)疫苗誕生之前，提起HPV疫苗公司，更多的是指默沙東的國(guó)內(nèi)代理商智飛生物 （300122.SZ） ，雙方2012nian 簽署合作合同后，其基礎(chǔ)采購(gòu)額從11.4億元一路上漲至2020年的83.3億元，HPV疫苗代理業(yè)務(wù)一度占其總收入的比重高達(dá)76%。

自研是個(gè)苦差事，萬泰生物辛苦了18年才等來HPV疫苗第一款產(chǎn)品上市。

還沒有產(chǎn)品上市的企業(yè)幾乎都是虧損狀態(tài)。從瑞科生物招股書來看，其2021年凈虧損為6.58億元，比2020年1.79億的虧損擴(kuò)大了約2.67倍?？禈沸l(wèi)士2021年財(cái)報(bào)顯示其當(dāng)年凈虧損為3.8億元，虧損同樣在同比擴(kuò)大。

萬泰生物業(yè)績(jī)則是在相反的方向。財(cái)報(bào)顯示，萬泰生物2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.5億元，其中疫苗板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.6億元，貢獻(xiàn)了超過六成收入，毛利率更是高達(dá)92.55%。

2021年10月，馨可寧正式 通過世衛(wèi)組織的預(yù)認(rèn)證（PQ認(rèn)證），可供聯(lián)合國(guó)系統(tǒng)采購(gòu)。

有專家表示，目前萬泰生物已經(jīng)在摩洛哥、泰國(guó)、尼泊爾、哈沙克斯坦、印尼、馬來西亞、柬埔寨、肯尼亞等國(guó)進(jìn)行注冊(cè)申報(bào)。2022年計(jì)劃在菲律賓、埃及、墨西哥及若干個(gè)Gavi （全球疫苗免疫聯(lián)盟） 國(guó)家繼續(xù)打開推廣局面。

康樂衛(wèi)士同樣通過和俄羅斯制藥的合作預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)九價(jià)HPV疫苗在俄羅斯獲批上市。

一旦順利上市，國(guó)產(chǎn)疫苗的出海必然又是一個(gè)新的開始。

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