當(dāng)今時(shí)代的人工智能，可謂是正值熱潮。隨著人工智能應(yīng)用場(chǎng)景的不斷擴(kuò)展，AI賽道也變得越來(lái)越熱鬧。

近日，AI企業(yè)上市大潮又將再添一員。

3月17日，國(guó)內(nèi)知名人工智能科技公司格靈深瞳成功掛牌上海交易所，正式成為A股科創(chuàng)板人工智能第一股。但上市首日的股價(jià)走勢(shì)并不樂(lè)觀，開(kāi)盤(pán)即破發(fā)，當(dāng)日收盤(pán)報(bào)37.46元，跌幅5.14%。截至發(fā)稿，報(bào)34.9元，跌幅達(dá)6.38%。

當(dāng)人工智能行業(yè)的重心逐漸轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)落地，越來(lái)越多巨頭加碼AI，讓自身難以盈利的AI公司生存情況愈加艱難，就目前格靈深瞳的情況而言，其本身還存在多角度的一些挑戰(zhàn)和市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

資本驅(qū)動(dòng)的“AI黑馬”

成立于2013年的格靈深瞳，是國(guó)內(nèi)計(jì)算機(jī)視覺(jué)行業(yè)和算法技術(shù)的早期探索者和實(shí)踐者，在計(jì)算機(jī)視覺(jué)領(lǐng)域擁有大量自主研發(fā)的核心算法，并多次在國(guó)內(nèi)外人工智能算法競(jìng)賽中奪冠。

作為行業(yè)領(lǐng)先的AI公司，格靈深瞳專(zhuān)注于將先進(jìn)的計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與應(yīng)用場(chǎng)景深度融合，提供面向城市管理、智慧金融、商業(yè)零售、體育健康、軌交運(yùn)維等領(lǐng)域的人工智能產(chǎn)品及解決方案。

作為AI產(chǎn)業(yè)化的先行耕耘者，格靈深瞳搭建了集數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)預(yù)處理、數(shù)據(jù)標(biāo)注、模型訓(xùn)練、模型優(yōu)選等模塊于一體的底層AI技術(shù)平臺(tái)——深瞳大腦，并據(jù)此搭建起了核心技術(shù)體系。目前，格靈深瞳已形成了基于深度學(xué)習(xí)的模型訓(xùn)練與數(shù)據(jù)生產(chǎn)技術(shù)、3D立體視覺(jué)技術(shù)、自動(dòng)化交通場(chǎng)景感知與事件識(shí)別技術(shù)、大規(guī)模跨鏡追蹤技術(shù)和機(jī)器人感知與控制技術(shù)等五大技術(shù)方向。

其中，在3D視覺(jué)技術(shù)方面，格靈深瞳“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”。目前，格靈深瞳的3D立體視覺(jué)技術(shù)已經(jīng)在智慧金融、軌交運(yùn)維、體育健康等多個(gè)領(lǐng)域落地應(yīng)用，特別是在智慧金融領(lǐng)域，已開(kāi)始規(guī)?；虡I(yè)落地。

在融資方面，格靈深瞳強(qiáng)悍的融資能力也是有目共睹的，創(chuàng)立之初，便拿到了真格基金和策源創(chuàng)投的天使投資，時(shí)隔不久，又引入了紅杉資本的千萬(wàn)融資。據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，截止目前，格靈深瞳共收獲8輪融資，投資方包括箴言投資、力鼎資本、將門(mén)創(chuàng)投、紅杉基金、真格基金等投資機(jī)構(gòu)。

縱使目前備受資本市場(chǎng)的青睞，但格靈深瞳似乎并不滿(mǎn)足于此，意圖搶占科創(chuàng)板人工智能第一股的位置。

此時(shí)沖擊上市，很重要的一個(gè)原因或許是AI公司在經(jīng)歷多輪融資后，各方投資者的投入想要盡快得到回報(bào)，尤其是在曾被真格基金聯(lián)合創(chuàng)始人徐小平和紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)始人及執(zhí)行合伙人沈南鵬對(duì)格靈深瞳的未來(lái)估值預(yù)估到1.9萬(wàn)億元的情況下，再想尋找新的投資者比較困難。

“客戶(hù)集中度高”的弊端凸顯

據(jù)格靈深瞳的招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年?duì)I收分別為5196萬(wàn)元、7121萬(wàn)元、2.43億元。大幅度的營(yíng)收增長(zhǎng)彰顯了其市場(chǎng)收割能力，但與此同時(shí)，虧損也在進(jìn)一步擴(kuò)大，2018年-2020年格靈深瞳扣非歸母凈利潤(rùn)分別為-9230萬(wàn)元、-1.89億元、-1.02億元。

虧損的背后，是居高不下的期間費(fèi)用。一直大額投資于研發(fā)活動(dòng)，持續(xù)開(kāi)發(fā)尖端技術(shù)及提供創(chuàng)新解決方案，研發(fā)開(kāi)支占成本及開(kāi)支總額的大部分。2018年-2020年，公司的研發(fā)、管理、銷(xiāo)售三大期間費(fèi)用分別占總收入的230.22%、623.02%、108.08%。

反觀 "視覺(jué)AI第一股" 虹軟科技的研發(fā)投入情況。據(jù)虹軟科技財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在研發(fā)方面，虹軟科技在2020年研發(fā)投入為2.59億元，同比增長(zhǎng)32.28%，占總營(yíng)收比例為37.9%，這一數(shù)據(jù)高于行業(yè)平均水平。但相較于格靈深瞳的研發(fā)投入比例，這一數(shù)據(jù)顯然還是要低很多。

據(jù)五度易鏈數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)頭部企業(yè)已逐漸占據(jù)主要市場(chǎng)份額，且集中度越來(lái)越高，商湯科技以17.4%位居首位，其次是曠視科技15.2%，云從科技9.8%、依圖科技9.0%緊隨其后。而格靈深瞳主攻的安防領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，A股當(dāng)中安防龍頭?？低?020年?duì)I收達(dá)635億元，從體量上來(lái)看，超過(guò)格靈深瞳幾十倍不止。

從格靈深瞳自身層面來(lái)說(shuō)，據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，公司前5大客戶(hù)貢獻(xiàn)總收入的74.54%，相比2019年的67.55%可以看出，格靈深瞳對(duì)大客戶(hù)的業(yè)務(wù)依賴(lài)度非常明顯，但需要注意的是，大客戶(hù)的策略雖然能帶來(lái)比較大的訂單金額，但存在客戶(hù)談判難、客戶(hù)集中的風(fēng)險(xiǎn)。

但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看 ，格靈深瞳的市場(chǎng)前景依舊有著廣闊的上升空間。

AI市場(chǎng)仍在“激戰(zhàn)”，收割紅利依然尚早？

隨著AI技術(shù)的逐漸成熟，科技、制造業(yè)等業(yè)界巨頭布局的深入，人工智能的應(yīng)用場(chǎng)景不斷擴(kuò)展。據(jù)艾瑞發(fā)布的《中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告（2020 年）》報(bào)告顯示，2019 年，中國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)及帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模分別為 1,088.6 億元和 3,821.5 億元，預(yù)計(jì)至2025 年將分別達(dá)到 4,532.6 億元和 16,648.3 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為 26.8%和 27.8%。

但有風(fēng)口的地方，就會(huì)存在危險(xiǎn)。

早在2018年初，人工智能領(lǐng)域獨(dú)角獸公司就頻繁出現(xiàn)上市傳聞，這類(lèi)公司當(dāng)時(shí)都成立時(shí)間不長(zhǎng)，造血能力較弱，主要依賴(lài)于融資來(lái)維系人才、研發(fā)和商業(yè)化的高投入。

一個(gè)新的技術(shù)的普及，其實(shí)不僅僅需要科學(xué)家的低頭研發(fā)，一些商業(yè)的落地更能吸引市場(chǎng)和用戶(hù)的關(guān)注，進(jìn)而加速技術(shù)的普及和落地，最后推動(dòng)技術(shù)的發(fā)展。

作為AI行業(yè)中的明星企業(yè)，格靈深瞳的成功上市也進(jìn)一步向資本說(shuō)明了AI企業(yè)的潛力，也證明了AI技術(shù)正在被越來(lái)越多的大眾所接受。

但對(duì)于投入研發(fā)的AI創(chuàng)企來(lái)說(shuō)，難題也很明顯，與快速迭代的消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品不同，AI等硬科技技術(shù)的研發(fā)和商用過(guò)程，是一件高風(fēng)險(xiǎn)的事情，一旦失敗，投入的千萬(wàn)級(jí)費(fèi)用將付諸東流。

在AI產(chǎn)業(yè)逐漸歸回商業(yè)本質(zhì)的背景下，每一家AI公司都即將面臨市場(chǎng)優(yōu)勝略汰的大考，市場(chǎng)對(duì)于AI的更高要求或許能成為AI公司精進(jìn)技術(shù)的一把火，但也有可能會(huì)成為拖垮現(xiàn)金流的“吞金獸”。

隨著人工智能“中國(guó)體系”的向前，抓住時(shí)代機(jī)遇的企業(yè)，正在無(wú)限接近于未來(lái)。格靈深瞳上市之后，如何在AI領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中激流勇進(jìn)，在更多的場(chǎng)景中驗(yàn)證賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值，將成為其新的挑戰(zhàn)。

文|新工業(yè)洞察（ID:xingongye8）

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