1.中概股在美國市場上被瘋狂屠殺，似乎一切價值規(guī)律、股市運行的規(guī)則都已經(jīng)不存在一樣。投資者過去幾十年積累的、對互聯(lián)網(wǎng)公司的價值認知遭遇了嚴峻挑戰(zhàn)。但世間萬事從來不會孤立運行。就像波瀾會變成巨浪，撞向海灘，沖擊礁石，形成更多的波濤，整片海洋都不再平靜。

2.在美上市的323家中概股中，目前有156家公司的股價跌幅超過了90%及以上，占比接近一半，阿里巴巴接近于跌破發(fā)行價，拼多多已經(jīng)“反向十倍”。十萬億市值的消失會產(chǎn)生諸多影響，中概股絕不是獨立于中國經(jīng)濟之外的某種平行世界。

3.首先就是中概股的估值與融資問題。有投資大佬轉(zhuǎn)發(fā)的朋友圈表示，一級市場很多企業(yè)的估值，目前已經(jīng)比中概股90%的同類型企業(yè)要貴一大截。一級市場的定價本應(yīng)以二級市場為前提和基礎(chǔ)，二級市場低估值的行業(yè)，一級市場就不容易拿到融資。如果二級市場里大量的行業(yè)都是十幾倍甚至個位數(shù)的市盈率，那么大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)在一級市場都很難拿到錢，二級市場的低估值就是一級市場的風(fēng)險。整體上看，股災(zāi)式的下跌會對創(chuàng)業(yè)大環(huán)境造成嚴重影響。

4.另外，除了中概股的創(chuàng)始人團隊、風(fēng)投機構(gòu)等大股東之外，持有中概股數(shù)量最多的就是這些企業(yè)的員工。互聯(lián)網(wǎng)時代創(chuàng)業(yè)公司的員工普遍持有股份，甚至有不少沒有被分到股份，但也用工資去二級市場購買公司股份的?？傊?strong>中概股里面沉淀著大量的來自互聯(lián)網(wǎng)公司員工的財富，這些人是公司的各類副總裁、總監(jiān)、資深產(chǎn)品經(jīng)理、技術(shù)大牛，如今他們中有不少人多年沉淀的財富已經(jīng)大量消失。

5.不夸張地說，中概股和恒生科技里面的公司，是這十多年來中國非常重要的財富源泉，這些財富也在支撐著一系列重要消費：北上廣深、杭州的房價，一線城市里相對小資、高層次的消費，甚至包括成都、鄭州等地的房產(chǎn)和消費——在大城市的子女給父母打去生活費，并且在老家買房，帶動當?shù)亟?jīng)濟，或者選擇去成都天津長沙西安等地落戶。如今隨著中概股市值暴跌，這部分消費動力將不同程度地受到抑制。

6.不少人的消費心理也會因為資產(chǎn)縮水受到影響：手中持有較大數(shù)額的股票，會讓人產(chǎn)生一種經(jīng)濟上的安全感。即便是沒有拋售股票套現(xiàn)，也會在消費時更有底氣，甚至是更積極地貸款消費和購置房產(chǎn)。在深圳，有大量的大廠員工選擇購置首套房、二套房、學(xué)區(qū)房。押注買房背后的底氣之一，就是手里的（在富途或老虎證券賬戶里的）公司股票。

7.3月15日港股出現(xiàn)了不尋常的一幕：主營植發(fā)業(yè)務(wù)的雍禾醫(yī)療股價暴跌了24.81%，盤中下跌最高超過了33%——因為這家公司大量的客源，是工作辛苦以至于脫發(fā)嚴重、但收入可觀的程序員們。這個邏輯看起來有些不著邊際，但實際上正是中概股暴跌導(dǎo)致可選消費受損的一個清晰例證。股權(quán)資產(chǎn)嚴重縮水后，程序員放棄植發(fā)，是不是也會放棄換新能源車？大廠員工和家屬們是否也會放棄醫(yī)美整形？他們的孩子是否會少吃一些奶酪棒？可以確定的是，中概股市值的消失，將會導(dǎo)致國內(nèi)新興消費的成長性受到損傷。

8.對于那些被政策面所偏愛的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)來說，中概股和港股的下跌也會造成不良反應(yīng)。新型制造業(yè)、高端制造業(yè)需要來自第三方技術(shù)公司的技術(shù)支持，這些為企業(yè)提供專項技術(shù)、智能化解決方案的企業(yè)，原本需要大量融資支持，但風(fēng)險之下這些公司還能否持續(xù)獲得融資以繼續(xù)維持經(jīng)營和研發(fā)能力，已經(jīng)變成了未知數(shù)。制造業(yè)如果失去了技術(shù)的助力，相當于被迫降維了。

9.員工流動方面，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的員工，今年日子本身就不太平，包括阿里、騰訊、百度、小米、B站等大大小小的公司，都有程度不同的優(yōu)化問題。在往常，這些人員有不少會流向ABC輪的創(chuàng)業(yè)公司，這些規(guī)模較小的科技公司需要大廠經(jīng)驗，也有融資支撐。但現(xiàn)在小廠的資金支持成了未知，對于人才的吸納也就成了問題。在互聯(lián)網(wǎng)公司本就不利的政策預(yù)期之下，被迫離開大廠的員工，是否也會同時失去小廠的接納？這是有可能會出現(xiàn)的不良推演。

10.互聯(lián)網(wǎng)是信息傳播最迅捷敏銳的地方，互聯(lián)網(wǎng)公司、科技公司的員工，占據(jù)著國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)體系中的特殊位置：他們用自己的視角觀察社會，形成信息，向下傳遞?？梢哉f他們是中國網(wǎng)絡(luò)輿論非常重要的發(fā)源地和起始點。他們原本應(yīng)該向這個社會傳遞更多美好的東西——前沿的技術(shù)，美好的生活，陽光之下的財富等等。但如今，他們中的部分人經(jīng)歷了從未預(yù)期過的痛苦，而這份痛苦也可能會給更多人帶來不安。

關(guān)鍵詞： 連鎖反應(yīng)