短短3個月內，廣譽遠對旗下天然安宮牛黃丸先后提價兩次，山西國資入主之后開始對熱銷產品動手。

其實，藥企對產品提價早已不是新鮮事，東阿阿膠、片仔癀、馬應龍及同仁堂都曾大幅漲價，就怕提價拖累業(yè)績，東阿阿膠就是前車之鑒。

山西國資將身處困境的山西汾酒拉回一線白酒陣營，18年后重掌廣譽遠，能否挽救企業(yè)于水火，帶領企業(yè)走向更遠？

“神藥”密集提價

繼東阿阿膠、片仔癀漲價之后，廣譽遠（600771.SH）也坐不住了，決定自4月1日起，執(zhí)行安宮牛黃丸新零售價。

盡管公司尚未對此公開披露，但日前多家媒體通過公司內部人員證實，提價之事早已板上釘釘。

據(jù)公司流出的調價文件顯示，安宮牛黃丸雙天然鐵盒（3gx1丸x6盒）、安宮牛黃丸（雙天然木盒裝3gx1丸x2盒）、安宮牛黃丸（雙天然木盒3gx1丸x6盒）三種規(guī)格的零售價格分別提至5880元、3360元和10080元。按此測算，鐵盒版單粒天然安宮牛黃丸零售價980元、木盒版單粒達到1680元。

這繼上一次漲價才2個月時間。今年1月中旬，公司對安宮牛黃丸（雙天然、規(guī)格3g/丸）零售價提價至880元/丸。短期內兩次提價，這是要步東阿阿膠和片仔癀的后塵嗎？

斑馬消費注意到，國內生產安宮牛黃丸的老字號藥企，除廣譽遠，還有北京同仁堂、華潤三九等。

2021年12月初，北京同仁堂已將安宮牛黃丸（3g/丸）零售價格從780元漲至860元；華潤三九（000999.SZ）此前在投資者互動平臺上表示，今年有提高安宮牛黃丸出廠價的計劃。

安宮牛黃丸各大廠商先后提價，主要是原材料價格上漲帶來的影響。

牛黃及天然牛黃在安宮牛黃丸生產成本占比60%以上。100萬頭牛才產3-4公斤牛黃，其稀缺性遠超黃金。

據(jù)廣譽遠2020年報，近年來牛黃價格持續(xù)走高，從2018年3月約34萬元/公斤漲至2021年3月約51萬元/公斤。

公開數(shù)據(jù)顯示，天然牛黃價格從2015年6月的15-20萬元/公斤飆升至2020年6月的150-200萬元/公斤。

廣譽遠安宮牛黃丸價格逐年上漲，從參與醫(yī)療機構招標過程中或可窺一二。2018年-2020年，安宮牛黃丸（3g/丸）中標價格區(qū)間分別為398-458元/丸、390-488元/丸、391-798元/丸。

奇怪的是，公司普通和精品安宮牛黃丸產品銷量明顯下滑，唯獨安宮牛黃丸（雙天然）產品銷量暴增，2019年至2020年，銷售量分別為217473丸、1045581丸，同比分別增長706.19%和380.79%。僅雙天然一個單品，2019年實現(xiàn)銷售收入9414.44萬元，貢獻毛利7959.48萬元，較上年增長514.92%和510.18%。（2020年未披露雙天然產品銷量及收入）

如何扭虧？

老字號藥企中的獨家、獨有產品因為原料稀缺及工藝，成為各企業(yè)收入的頂梁柱：

片仔癀產品收入占比片仔癀公司收入近4成；阿膠塊及系列產品對東阿阿膠的收入貢獻超過8成，成為藥企不折不扣的現(xiàn)金奶牛。

廣譽遠則不太一樣，雖有安宮牛黃丸、龜齡集、定坤丹和牛黃清心丸等四大核心產品，分別在各大細分市場處于領先地位，但僅有定坤丹、安宮牛黃丸兩個產品年銷售規(guī)模過億元。

公司核心產品強而不大。龜齡集、定坤丹水蜜丸、安宮牛黃丸、牛黃清心丸的銷售量，在2018年后開始出現(xiàn)明顯下滑。

斑馬消費初步統(tǒng)計，龜齡集年銷售量從2018年的3845.24萬粒降2020年的1706.68萬粒，同期，牛黃清心丸從377.91萬粒降至332.51萬粒、安宮牛黃丸從79.71萬粒降至14.50萬粒。

核心產品銷售量的下行，直接影響公司經營狀況。

2018年至2021年前三季度，公司營業(yè)收入分別為16.19億元、12.17億元、11.09億元和5.95億元，同比增長38.51%、-24.81%、-8.85%和-13.42%，同期歸母凈利潤同比分別增長57.98%、-65.23%、-75.40%和-270.77%。

據(jù)公告，公司預計2021年歸母凈利潤實現(xiàn)-3.3億元，同比下降1131%，疫情及原材料上漲成了巨虧的主因。

作為一家老字號藥企，公司一直推崇激進銷售策略，2021年前三季度銷售費用支出4.06億元，銷售費用率68.24%。2018年至2020年，銷售費用分別為6.29億元、5.41億元和5.84億元，銷售費用率分別為38.83%、44.49%和52.65%，高出白云山、同仁堂及江中藥業(yè)等一眾藥企。

不過，高昂銷售支出并未能實現(xiàn)收入預期。山西國資自去年重掌廣譽遠后，除了在降低渠道庫存和清收賬款方面發(fā)力，要改善業(yè)績，可能只有打熱銷產品的主意了。

東阿阿膠奉行的價值回歸戰(zhàn)略，給后來者打了一個樣，廣譽遠千萬可別走這條老路。

關鍵詞： 安宮牛黃丸