3月8日，據(jù)港交所披露，中國(guó)領(lǐng)先的休閑中式餐廳運(yùn)營(yíng)商綠茶餐廳（以下簡(jiǎn)稱“綠茶”）通過(guò)港交所上市聆訊，預(yù)計(jì)將于3月末或4月初正式在港交所主板掛牌上市，聯(lián)席保薦人為花旗與招銀國(guó)際。

據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，綠茶集團(tuán)是目前中國(guó)第四大休閑中式餐廳運(yùn)營(yíng)商，前五大品牌約占休閑中式餐飲市場(chǎng)總收入的3.8%。其余四家按順序分別為西貝莜面村、安徽小菜園、太二酸菜魚母公司九毛九和外婆家。

作為“初代網(wǎng)紅”，綠茶曾創(chuàng)下平均翻臺(tái)率為6到8次、單店客流量甚至能到日均1500人、人均排隊(duì)兩小時(shí)的餐廳神話，但隨著餐飲行業(yè)的精細(xì)化、賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，以“融合菜”為主打的綠茶逐漸沒(méi)落，并屢次陷入“山寨門”事件。

如今傳來(lái)上市聆訊，在餐飲扎堆上市的當(dāng)下，綠茶能否拿下2022年餐飲第一股？若能成功上市，未來(lái)的路會(huì)好走嗎？

未來(lái)兩年新開(kāi)200間餐廳

綠茶的上市之路并不平坦，甚至還鬧出過(guò)“烏龍”。

2021年3月綠茶就曾申請(qǐng)港股上市，后因所遞交的《招股書》6個(gè)月未予更新而導(dǎo)致“失效”。后更新了資料，并向港交所二次遞表、再度闖關(guān)IPO。在這期間，有媒體甚至在舊的招股書中發(fā)現(xiàn)了“烏龍”：財(cái)務(wù)資料“營(yíng)運(yùn)資金”一欄中公布了流動(dòng)資產(chǎn)及負(fù)債詳情，而“流動(dòng)負(fù)債總額”一欄卻寫成了“流動(dòng)資產(chǎn)總額”。

根據(jù)《招股書》，綠茶集團(tuán)控股股東為王勤松、路長(zhǎng)梅夫婦，二人通過(guò)家族信托等方式合計(jì)持股比例65.8%，其中王勤松為創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)。同時(shí)，A輪投資方合眾集團(tuán)旗下基金Partners Gourmet曾于2017年5月完成戰(zhàn)略投資，持股比例28.2%。

業(yè)績(jī)方面，綠茶餐廳于2018年、2019年、2020年的營(yíng)收分別為13.11億元、17.36億元、15.69億元；年內(nèi)利潤(rùn)分別為4440萬(wàn)、1.06億元、-5526萬(wàn)元。

值得一提的是，2020年，休閑中式餐飲市場(chǎng)的總收入預(yù)計(jì)為3515億元，約占中式餐飲市場(chǎng)的16.0%及中國(guó)餐飲市場(chǎng)的8.9%。其中，前五大品牌約占該市場(chǎng)總收入的3.8%，綠茶餐廳在中國(guó)休閑中式餐飲市場(chǎng)的市場(chǎng)份額僅為0.5%。

此次上市，綠茶也向外界展示了公司擴(kuò)張野心——計(jì)劃2022年、2023年每年開(kāi)設(shè)80至100間新餐廳。除此以外，募資還用于償還銀行借款、購(gòu)買集中食品加工設(shè)施、提升集團(tuán)信息技術(shù)及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，餐飲消費(fèi)升級(jí)是大趨勢(shì)，未來(lái)創(chuàng)新型餐飲賽道值得投資。此外，在疫情發(fā)生后，餐飲企業(yè)也意識(shí)到充足現(xiàn)金流的重要性，謀求上市成為有效途徑之一。

深陷山寨重圍

回顧綠茶的發(fā)展史，將其貼上“初代網(wǎng)紅的”的標(biāo)簽并不為過(guò)。

綠茶在其《招股書》中這樣描繪其創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，“旅舍坐落于杭州西湖景區(qū)，被美麗的茶園環(huán)繞，來(lái)往于全國(guó)乃至世界各地的背包客絡(luò)繹不絕。隨著聯(lián)合創(chuàng)始人與各式各樣顧客的相處，他們逐漸意識(shí)到融合口味的菜品最適合旅舍的顧客?！?/p>

2004年，王勤松和路長(zhǎng)梅夫妻共同創(chuàng)辦了“綠茶青年旅舍”，作為配套設(shè)施，旅舍為顧客提供食物，在不斷改進(jìn)和創(chuàng)新中，王勤松夫婦成功開(kāi)發(fā)了至今都深受顧客喜愛(ài)的菜品，比如綠茶烤雞和火焰蝦。旅舍食堂也因此成為了綠茶餐廳的雛形。

2008年，杭州西子湖畔，第一家綠茶餐廳開(kāi)業(yè)。

2009年底，綠茶開(kāi)始進(jìn)軍北上廣，分別于2010年和2011年先后在北京、上海開(kāi)設(shè)第一家餐廳，由此布局到一線城市，并逐步建立了全國(guó)性餐廳網(wǎng)絡(luò)。

王勤松曾將綠茶餐廳定義為“年輕人的大眾餐廳”，主打中式融合菜。出身就攜帶“文藝”“年輕化”標(biāo)簽的綠茶，定位一二線城市，在10年前中產(chǎn)階級(jí)崛起、國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)的細(xì)分化的關(guān)鍵時(shí)期，作為“快時(shí)尚餐飲”在各地開(kāi)花。

然而，憑借“綠茶”二字打出一番天地后，綠茶卻陷入了“山寨門”風(fēng)波。

雖然早在2005年和2009年，王勤松就已曾兩次就“綠茶”商標(biāo)提出申請(qǐng)，但綠茶本就是中國(guó)茶葉品類之一，具有行業(yè)通用名稱特征，與其他文字組合，審核通過(guò)幾率甚小，商標(biāo)遲遲沒(méi)注冊(cè)下來(lái)。直到2018年，王勤松靠著在西藏成立的一個(gè)分公司，經(jīng)過(guò)不斷的駁回復(fù)審才最終取得了43類相關(guān)商標(biāo)。

而在這期間，冒充綠茶餐廳的門店在全國(guó)多地涌現(xiàn)，甚至有山寨綠茶餐廳已開(kāi)始招攬加盟店。綠茶還曾開(kāi)發(fā)布會(huì)，宣布向全國(guó)30多家山寨綠茶提起訴訟。

山寨問(wèn)題讓綠茶品牌元?dú)獯髠?，而另一邊，伴隨餐飲品類的潮流也變得越來(lái)越難以捉摸，生命周期也在變短，最直接的變化就是翻臺(tái)率的下滑。

招股書顯示，在2018年、2019年和2020年三個(gè)財(cái)政年度，綠茶集團(tuán)翻臺(tái)率分別為3.48次/日、3.34次/日、2.62次/日，不復(fù)往昔平均翻臺(tái)率6-8次營(yíng)業(yè)神話。

翻臺(tái)率是衡量連鎖店企業(yè)整體盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，正如綠茶餐廳創(chuàng)始人王勤松曾于2014年采訪時(shí)稱，“綠茶和其他餐廳不同之處在于翻臺(tái)率很重要，只有滿客之后翻臺(tái)才能賺錢。一天翻臺(tái)率4次是保本，最高是7次。4次應(yīng)該是大眾餐飲的一道門檻，如果達(dá)不到，那可能就要考慮是不是有什么問(wèn)題?！?/p>

2018年、2019年，綠茶集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入分別為13.11億元、17.36億元，年內(nèi)利潤(rùn)分別為4440.1萬(wàn)元、1.06億元。2020年，綠茶集團(tuán)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額5526.2萬(wàn)元，收入同比減少9.6%至15.7億元，除廣東地區(qū)收入同比增長(zhǎng)8.7%，其余地區(qū)收入均有不同程度的下滑。

值得一提的是，截至目前，綠茶餐廳并未開(kāi)放加盟，全部采用直營(yíng)模式。業(yè)內(nèi)人士分析，重資產(chǎn)模式或許正是影響綠茶業(yè)績(jī)發(fā)展的真正因素，由于全部為直營(yíng)模式，投資回報(bào)周期長(zhǎng)，導(dǎo)致綠茶導(dǎo)致開(kāi)店數(shù)量也遠(yuǎn)不及同類品牌。

帶病上市前途未卜

眉州東坡的創(chuàng)始人王剛在4月13號(hào)舉辦的《第四屆餐飲品牌與供應(yīng)鏈融投資大會(huì)》上就感嘆過(guò)，“中國(guó)餐飲業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，是像細(xì)沙一樣的競(jìng)爭(zhēng)”。

近年來(lái)，餐飲企業(yè)融資消息不斷，據(jù)《2021中國(guó)餐飲品牌力白皮書》的相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2020年餐飲行業(yè)的投融資事件有177起，融資金額886億元。到了2021年，融資熱潮更加強(qiáng)烈，僅前十個(gè)月，融資事件多達(dá)210余起。

目前，正迎來(lái)餐飲企業(yè)扎堆上市潮。據(jù)悉，除綠茶餐廳外，撈王、七欣天、鄉(xiāng)村基和楊國(guó)福麻辣燙已先后向港交所遞交招股說(shuō)明書，和府撈面或同樣選擇今年赴港上市。

對(duì)于這波餐飲企業(yè)扎堆上市原因，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析認(rèn)為，在疫情到來(lái)的時(shí)候，企業(yè)選擇通過(guò)資本市場(chǎng)去加強(qiáng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力、提升綜合實(shí)力、建立護(hù)城河的寬度和深度，單靠自身的積累是比較慢的，通過(guò)資本市場(chǎng)的賦能對(duì)餐飲行業(yè)的過(guò)冬有非常好的加持。但他也同時(shí)指出，并不是說(shuō)有了資本的加持，就一勞永逸，自身的定位戰(zhàn)略非常關(guān)鍵。

上市就能拯救危機(jī)？這里以海底撈為例子，在其今年2月21日發(fā)布的年度業(yè)績(jī)預(yù)告中，去年?duì)I收預(yù)計(jì)超過(guò)400億元、增長(zhǎng)超過(guò)40%的情況下，去年其凈虧損約達(dá)38億元-45億元——這是海底撈自上市以來(lái)首次年度虧損，造成的原因之一就是其在去年下半年對(duì)300余家門店做出的關(guān)停等動(dòng)作。

反觀綠茶，針對(duì)招股書披露的業(yè)績(jī)情況，朱丹蓬表示：“綠茶餐廳在凈利虧損后屬于帶病上市。想要通過(guò)上市來(lái)擴(kuò)張，來(lái)突破瓶頸并不現(xiàn)實(shí)”。

關(guān)鍵詞： 初代網(wǎng)紅