過(guò)去十年，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，誕生了一批優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，騰訊、阿里、字節(jié)、百度就是其中的佼佼者。創(chuàng)而優(yōu)則投，以阿里等為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸成為資本市場(chǎng)一股不可小覷的力量。在過(guò)去十年，阿里系投資了哪些企業(yè)？更加青睞哪些賽道？2021年投資風(fēng)格又發(fā)生了哪些改變？

（1）2021年阿里的投資數(shù)量仍大幅增長(zhǎng)，但披露投資金額同比下降

企查查數(shù)據(jù)顯示，近十年阿里系公開(kāi)對(duì)外投資706起，披露總投資金額達(dá)11791.3億元，參投項(xiàng)目共573個(gè)。2021年阿里系對(duì)外投資75起，同比增長(zhǎng)53.1%，披露投資金額918.99億元，同比下降27.4%。從賽道分布來(lái)看，電商物流、企業(yè)服務(wù)賽道的投資數(shù)量排名靠前。

值得注意的是，雖然近三年阿里系的投資數(shù)量和金額都有所下降，但電商物流項(xiàng)目、企業(yè)服務(wù)項(xiàng)目的投資數(shù)量占比卻小幅上升，此外文娛賽道投資出現(xiàn)縮緊趨勢(shì)，從側(cè)面體現(xiàn)出近三年阿里在投資領(lǐng)域不斷收縮戰(zhàn)線，愈發(fā)聚焦在主營(yíng)業(yè)務(wù)的壁壘構(gòu)建上。

（2）早期VS中后期：聚焦電商物流和企業(yè)服務(wù)，中后期投資占比多在20%以下

企查查數(shù)據(jù)顯示，近十年阿里系一共推動(dòng)了706起公開(kāi)投資，其中早期投資（種子/天使輪、A輪、B輪）共269起，占比38.1%；中后期投資（C輪、D輪及以后）共118起，占比16.7%。

值得注意的是，在早期投資中，阿里系側(cè)重對(duì)電商物流、企業(yè)服務(wù)賽道的加碼，均達(dá)到了51起，文娛和金融賽道緊跟其后，分別有38起和35起。而阿里系的中后期投資更為集中，電商物流賽道以31起穩(wěn)居第一，企業(yè)服務(wù)、本地生活賽道均達(dá)到18起，并列第二。

企查查數(shù)據(jù)研究院發(fā)現(xiàn)，不論在早期還是中后期投資中，均有電商物流、企業(yè)服務(wù)賽道，而在中后期投資中，本地生活賽道投資數(shù)量排名直線上升，這三個(gè)賽道構(gòu)成了阿里的核心護(hù)城河。

從時(shí)間線來(lái)看，企查查數(shù)據(jù)顯示，近十年阿里系早期投資數(shù)量占比基本在50%以下，并且整體呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，這一點(diǎn)與騰訊類同。2021年阿里系早期投資占比從22.4%回升至29.3%，早期項(xiàng)目投資數(shù)量也從11起回升至22起。在中后期方面，2016年至2020年的六年間，阿里系的中后期投資占比始終保持在20%及以下，從數(shù)量來(lái)看，2019年有11起，2020年有5起，2021年有15起。

將時(shí)間線和賽道分布結(jié)合來(lái)看，企查查數(shù)據(jù)顯示，在早期投資上，近十年阿里系對(duì)電商物流、文娛賽道的早期投資關(guān)注度不斷下降，而在企業(yè)服務(wù)、金融賽道的早期投資數(shù)量逐年上升。

（3）獨(dú)立VS合作：獨(dú)立投資占比超5成，“騰訊投資”為最佳競(jìng)合伙伴

近十年阿里系一共推動(dòng)了706起公開(kāi)投資，其中獨(dú)立投資共360起，占比51.0%，主要集中在電商物流、企業(yè)服務(wù)賽道，分別有81起、78起。從時(shí)間線來(lái)看，近十年獨(dú)立投資的趨勢(shì)變化與整體保持一致，均是先增后減，2018年為投資巔峰。

從合投數(shù)量來(lái)看，企查查數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，阿里系與“騰訊投資”合投了28次，在本地生活、文娛賽道合投次數(shù)最多，均達(dá)到6次，一起投資了小紅書(shū)、餓了么、知乎、滴滴出行等多個(gè)知名項(xiàng)目；阿里系與“云鋒基金”合投26次，在電商物流賽道合投最多，達(dá)到7次，一起投資了圓通速遞、網(wǎng)易云音樂(lè)、居然之家等多個(gè)知名項(xiàng)目。值得注意的是，與阿里系合作超過(guò)一次的投資機(jī)構(gòu)超130個(gè)。

（4）單次VS多次：多次投資占比16%，26個(gè)電商物流項(xiàng)目被多次加碼

企查查數(shù)據(jù)顯示，近十年阿里系公開(kāi)參投項(xiàng)目573個(gè)，其中多次投資項(xiàng)目共有93個(gè)，占比16.2%。從賽道分布來(lái)看，獲得多次加碼的電商物流項(xiàng)目數(shù)量最多，達(dá)到26個(gè)；其次是企業(yè)服務(wù)項(xiàng)目，也有18個(gè)；獲得多次加碼的文娛項(xiàng)目、本地生活項(xiàng)目分別有11個(gè)、10個(gè)。

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