“去年‘雙11’我買了兩臺(tái)格力大1匹空調(diào)掛機(jī),當(dāng)時(shí)的購入價(jià)是一臺(tái)2299元,近期家里另外一臺(tái)空調(diào)也想換,我就一直等著這款空調(diào)價(jià)格的下調(diào),但前段時(shí)間‘618’我看了還是一臺(tái)2659元,所以還是沒入手。”廣州市民李先生告訴記者,本來以為近期大宗商品價(jià)格下調(diào)疊加大促家電價(jià)格會(huì)回調(diào)一些,但今天上平臺(tái)上了解發(fā)現(xiàn)又漲價(jià)了,在“清涼節(jié)”促銷的情況下同一款產(chǎn)品售價(jià)還需要2799元一臺(tái)。
進(jìn)入夏季,家用電器板塊熱度隨著上升。記者觀察到,家用電器板塊在“618”等購物節(jié)和各地促消費(fèi)政策等推動(dòng)下,行情逐步回穩(wěn),自6月起截至發(fā)稿,該板塊上漲近10%。數(shù)據(jù)顯示,截至7月8日收盤,家用電器板塊市值合計(jì)超1.6萬億元。
值得注意的是,近期,自去年以來一直困擾眾多家電企業(yè)等上游大宗材料價(jià)格正在回落。但現(xiàn)在正值旺季,終端價(jià)格并無反應(yīng)。奧維云數(shù)據(jù)顯示,2022年6月20日~6月26日,包括冰洗空彩、廚房大電、環(huán)境健康電器均價(jià)仍呈現(xiàn)同比上漲的趨勢(shì)。
銅價(jià)創(chuàng)一年新低 有色金屬下半年或現(xiàn)拉鋸行情
近期全球大宗商品價(jià)格大幅回落備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示,7月6日,倫敦LME銅價(jià)一度下探至7300美元/噸以下,創(chuàng)一年來新低。與年內(nèi)高點(diǎn)相比,下跌幅度達(dá)到32.77%。二季度鋁均價(jià)環(huán)比下降7.1%,冷軋板環(huán)比下降2.18%。
中信建投期貨工業(yè)品首席分析師江露表示,5~6月,有色金屬等大宗工業(yè)品板塊顯著承壓,表現(xiàn)偏弱,這與市場對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂情緒不斷升溫和主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)全面回落有關(guān)。從市場表現(xiàn)看,美元指數(shù)相對(duì)堅(jiān)挺,美債利率快速下滑,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇拋售,正是市場對(duì)大周期級(jí)別經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行交易的體現(xiàn)。
隨后,銅市場情緒有所回暖。光大期貨分析稱,基本面方面,銅價(jià)快速下行給市場采購造成一定壓力,基本面對(duì)銅價(jià)支撐力度偏弱,但從庫存表現(xiàn)來看繼續(xù)去化,基本面并未顯著惡化。同時(shí),三季度環(huán)比二季度需求改善已成共識(shí),價(jià)格深跌后也存在技術(shù)性調(diào)整需求,從近期銅價(jià)表現(xiàn)來看,已不宜過度追空。
業(yè)內(nèi)人士表示,能源、黑色、有色等大宗商品大幅下跌,有利于降低企業(yè)的成本,其中有色金屬在年中大跌后,開始接近長線技術(shù)支撐,未來或呈現(xiàn)高位寬幅振蕩走勢(shì)。有色金屬板塊基本面較一致的特點(diǎn)是低庫存,這也為市場提供足夠的波動(dòng)彈性,預(yù)計(jì)有色金屬下半年或有明顯的拉鋸行情。
家電行業(yè)上半年銷售承壓 各地促消費(fèi)效果顯現(xiàn)
值得關(guān)注的是,今年以來,家用電器板塊整體呈現(xiàn)出下跌趨勢(shì),截至7月8日,年內(nèi)跌幅累計(jì)已超9%,家電行業(yè)上半年銷售承壓。
以“白電三巨頭”為例,截至7月8日,格力電器總市值1880.9億元,股價(jià)距年內(nèi)高點(diǎn)已跌近15%;美的集團(tuán)總市值4099.2億元,股價(jià)距年內(nèi)高點(diǎn)已跌超20%;海爾智家總市值為2473.2億元,股價(jià)距年內(nèi)高點(diǎn)已跌超15%。
產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示,今年1-5月空調(diào)行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量7029萬臺(tái),同比下滑1.3%;實(shí)現(xiàn)銷量7071萬臺(tái),同比微增1.2%,內(nèi)銷量同比上升1.7%。6月,空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷、外銷、總排產(chǎn)量同比增速分別為-17%、-22%、-12%。冰箱1-5月內(nèi)銷量同比下降6.8%,5月同比下降9.9%;洗衣機(jī)1-5月內(nèi)銷量同比下滑10.1%,5月同比下滑10.1%。
但據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,隨著大宗商品的價(jià)格回調(diào)、“五一”“618”以及各地促消費(fèi)政策的推出,自5月份以來我國家電行業(yè)逐步走出前期的低迷態(tài)勢(shì),特別是在“五一”假期與“618”購物節(jié)等消費(fèi)節(jié)的推出,使得家電市場第二季度市場數(shù)據(jù)相較第一季度有所好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示,“618”促銷期間,家電品類總銷售額達(dá)879億元,位居全行業(yè)首位。
大宗商品價(jià)格回調(diào) 利好家電企業(yè)成本控制
對(duì)于大宗商品價(jià)格的回調(diào),市場普遍認(rèn)為對(duì)于家電企業(yè)生產(chǎn)成本的控制是一大利好,將對(duì)提升其盈利能力帶來正面影響。
銀河證券研報(bào)表示,近期空調(diào)零售端表現(xiàn)較為弱勢(shì),后續(xù)零售端表現(xiàn)將傳導(dǎo)至企業(yè)端,6月份空調(diào)內(nèi)銷出貨端可能會(huì)出現(xiàn)明顯下滑。外銷由于海外需求的減弱、去年同期高基數(shù)影響面臨一定的下滑壓力。白電龍頭由于調(diào)整較多,估值處于近五年較低位置,安全邊際較高。
國金證券認(rèn)為,分季度來看,2021年二季度和三季度為原材料價(jià)格增速的峰值,因此2021年四季度企業(yè)面臨的成本壓力最大。今年四季度行業(yè)毛利率修復(fù)幅度將高于今年三季度。分品類看,白電原材料價(jià)格回落后利潤彈性將更大。國金證券家電首席分析師謝麗媛表示,全年來看,白電龍頭毛利率均有望修復(fù)。
光大證券表示,若2022年原材料價(jià)格走勢(shì)分化,且空調(diào)產(chǎn)品價(jià)格上漲5%,以美的集團(tuán)、格力電器、海信家電、海爾智家這四家公司的2021年度財(cái)報(bào)為基礎(chǔ),結(jié)合2022年以來原材料價(jià)格的走勢(shì),當(dāng)塑料價(jià)格下調(diào)20%,鋁、銅價(jià)格上漲10%,鋼價(jià)保持不變,空調(diào)成本將上升2%,毛利率則有望提升2.4個(gè)百分點(diǎn),家電企業(yè)的盈利能力有望迎來修復(fù)。
值得關(guān)注的是,隨著消費(fèi)升級(jí),品質(zhì)消費(fèi)成為主流,尤其在新房家電的選擇上,既符合家裝又能帶來高端品質(zhì)生活的家電正成為選購熱點(diǎn)。據(jù)奧維云網(wǎng)發(fā)布的《2022新家電消費(fèi)趨勢(shì)白皮書》顯示,能為用戶提供煥新生活場景與生活價(jià)值的品質(zhì)家電,更受消費(fèi)者青睞。
關(guān)鍵詞: 原材料價(jià)格大降 有色金屬 家用電器板塊 家用電器板塊市值
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