11月15日，北京證券交易所(以下簡(jiǎn)稱北交所)正式開市。作為我國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)重大創(chuàng)新，北交所自成立起就瞄準(zhǔn)了創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難題。這決定了其利好“專精特新”(專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化)型企業(yè)的定位。從首批亮相的81家企業(yè)來看，傳統(tǒng)的食品企業(yè)數(shù)量無幾。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，食品企業(yè)要想沖擊北交所，需要將主業(yè)從食品制造向食品技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)型。

瞄準(zhǔn)創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難題

11月15日，北交所正式開市，首批81家企業(yè)集體亮相。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席易會(huì)滿在北交所揭牌開市儀式上表示，“設(shè)立北交所是繼去年深化新三板改革，設(shè)立精選層后資本市場(chǎng)又一重大創(chuàng)新，是探索具有中國(guó)特色普惠金融的積極實(shí)踐。”

北交所自成立之初就是為了幫助中小企業(yè)融資，其成立后仍將由全國(guó)股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)籌管理，對(duì)創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層形成示范引領(lǐng)功能，激發(fā)新三板整體市場(chǎng)的活力。

北交所董事長(zhǎng)徐明今年10月下旬在金融街論壇上表示，中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量，它們貢獻(xiàn)了50%以上的稅收、60%以上的GDP、80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位以及90%以上的新增就業(yè)。

不過，由于企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段等各方面原因，中小企業(yè)獲取金融服務(wù)的能力相對(duì)較弱。當(dāng)前我國(guó)有4000多萬家企業(yè)，其中95%以上是中小企業(yè)，科技型中小企業(yè)超過22萬家，金融市場(chǎng)尚未滿足量大面廣的中小企業(yè)融資需求。

北交所的定位不僅是服務(wù)中小企業(yè)，更是聚焦支持創(chuàng)新發(fā)展。11月12日，北交所正式發(fā)布IPO審核標(biāo)準(zhǔn)，明確禁止金融、房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩、淘汰類、學(xué)前教育、學(xué)科類培訓(xùn)等類型的企業(yè)在北交所上市，企業(yè)申請(qǐng)北交所上市必須充分披露創(chuàng)新特征，保薦機(jī)構(gòu)也要充分核查申請(qǐng)上市企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力。

利好“專精特新”型企業(yè)

值得注意的是，與科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板相比，北交所服務(wù)對(duì)象的發(fā)展階段更早、規(guī)模更小、成立時(shí)間更晚，總之，其對(duì)口服務(wù)的對(duì)象為“專精特新”型企業(yè)。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，北交所開市有利于拓展“專精特新”型企業(yè)融資渠道，提高直接融資比例，降低企業(yè)杠桿。“專精特新”型企業(yè)具有高成長(zhǎng)性，但投資周期長(zhǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)高，其特點(diǎn)與股權(quán)融資更為契合，資本市場(chǎng)加大對(duì)其支持和服務(wù)力度恰如其分。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂也對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，北交所定位明確，支持成長(zhǎng)型和創(chuàng)新型企業(yè)，尤其利好“專精特新”型企業(yè)，目前很多地方已經(jīng)在推動(dòng)當(dāng)?shù)貏?chuàng)新型企業(yè)在北交所上市。

基于此，未來可能會(huì)有越來越多的新三板企業(yè)積極沖擊北交所。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，北交所利好科技創(chuàng)新型企業(yè)，這類企業(yè)成功登陸北交所的可能性也較大。而登陸北交所意味著企業(yè)獲得了正式的交易地位，因此新三板企業(yè)將來沖擊北交所的熱情會(huì)很高。目前，已經(jīng)有很多新三板科創(chuàng)企業(yè)提交了登陸北交所的申請(qǐng)。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌也對(duì)中國(guó)商報(bào)記者透露，北交所的目標(biāo)是培育“專精特新”型企業(yè)，因此其會(huì)給規(guī)模小但具成長(zhǎng)潛力的科創(chuàng)企業(yè)提供培育和融資方面的助力。北交所在成立初期難免存在企業(yè)與資金供求關(guān)系的不平衡，甚至可能會(huì)出現(xiàn)超出合理區(qū)間的估值，因此短期內(nèi)博取北交所高估值機(jī)會(huì)窗口的企業(yè)會(huì)很多。但隨著北交所掛牌企業(yè)數(shù)量不斷增加，上市企業(yè)估值會(huì)逐步回歸合理區(qū)間。

食品企業(yè)如何沖擊北交所

在首批亮相的81家企業(yè)中，食品企業(yè)數(shù)量無幾。為何大多食品企業(yè)無緣北交所?上海博蓋咨詢創(chuàng)始合伙人高劍鋒對(duì)中國(guó)商報(bào)記者坦言，食品企業(yè)和科技企業(yè)發(fā)展邏輯不同。食品企業(yè)發(fā)展如何更多取決于其產(chǎn)品線、渠道網(wǎng)絡(luò)、品牌影響力、市場(chǎng)份額等因素，而科技型企業(yè)被關(guān)注點(diǎn)在于其本身的技術(shù)背景和所處的行業(yè)前景。“規(guī)模較小的食品企業(yè)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、發(fā)展持續(xù)性可能較差，而規(guī)模較大的食品企業(yè)則往往會(huì)選擇在主板上市。”

深圳中為智研咨詢有限公司研究員周凱飛也對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，傳統(tǒng)食品行業(yè)創(chuàng)新性不足，并不太符合北交所的定位，所以傳統(tǒng)食品企業(yè)登陸北交所的機(jī)會(huì)不是很大。但從另一個(gè)層面來看，目前很多創(chuàng)新型食品企業(yè)正在崛起，它們快速切入各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，且需要大量資金。而這部分企業(yè)是有機(jī)會(huì)登陸北交所的。因此北交所的成立能解決部分食品企業(yè)融資難題，有利于食品行業(yè)長(zhǎng)期的資本運(yùn)作。

實(shí)際上，食品企業(yè)對(duì)沖擊北交所的預(yù)期還是很大的。食品行業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，相對(duì)于新三板，北交所的資金活躍度很高。而食品行業(yè)又處于急需資金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和迭代的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，所以眾多食品企業(yè)對(duì)沖擊北交所抱有很高的期望。

食品企業(yè)如何加速?zèng)_擊北交所?沈萌認(rèn)為，食品制造企業(yè)不屬于“專精特新”的范疇，如果要掛牌北交所，不僅要加大研發(fā)投入，還要將主業(yè)從食品制造向食品技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)型。朱丹蓬也坦言，食品企業(yè)想沖擊北交所需要在產(chǎn)品科技含量、數(shù)字化、智能化等方面進(jìn)行改進(jìn)。(記者 周子荑)

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