有多大能力干多少事，“差異化監(jiān)管，高質量發(fā)展”的思路，近年來貫穿于整個保險行業(yè)發(fā)展，并且正在往細分領域延展。昨日，銀保監(jiān)會對外發(fā)布《保險資產管理公司監(jiān)管評級暫行辦法》(下稱《辦法》)，宣告保險資管行業(yè)正式進入分類監(jiān)管時代。

根據(jù)監(jiān)管評級得分，保險資管公司將被劃分為A、B、C、D四類機構。對于不同類型機構，監(jiān)管部門將在市場準入、業(yè)務范圍、產品創(chuàng)新、現(xiàn)場檢查等方面采取差異化的監(jiān)管措施。如，A類機構將獲適當支持，C、D類機構被加強監(jiān)管力度。

改革動力：一改傳統(tǒng)混同監(jiān)管模式弊端

《辦法》的出臺，意味著保險資管行業(yè)將從傳統(tǒng)的混同監(jiān)管模式，轉變?yōu)榉诸惐O(jiān)管和差異化監(jiān)管模式。

保險資管行業(yè)經過十余年發(fā)展，現(xiàn)有的28家保險資管機構在受托規(guī)模、投資能力、管理風格等方面出現(xiàn)分化，差異化特征明顯，而傳統(tǒng)的混同監(jiān)管模式逐漸帶來了影響效率、增加成本的問題。

進入大資管時代，“起跑線”統(tǒng)一，給各參與主體創(chuàng)造了公平競爭的機會。保險資管機構雖起步不晚，但市場化程度不足，銷售能力等短板待補，急需政策“指揮棒”推動機構增強內生發(fā)展動力，同時強化合規(guī)經營意識。

實施分類監(jiān)管和差異化監(jiān)管，既能避免過去混同監(jiān)管帶來的問題，增強保險資管公司間的可比性，推動行業(yè)齊頭并進;又能清晰確定監(jiān)管重點，豐富機構監(jiān)管工具箱，有利于合理配置監(jiān)管資源，提升監(jiān)管效率。

平安資產董事長萬放、泰康資產CEO段國圣、華泰資產總經理楊平等多位保險資管業(yè)高管在接受記者采訪時表示，保險資管行業(yè)終于誕生了符合自身發(fā)展特色的“統(tǒng)一度量衡”。針對不同類型機構，匹配差異化的監(jiān)管指導和政策空間，意在嚴控行業(yè)風險底線的同時，又可最大限度激發(fā)機構活力，增強行業(yè)和機構向最高標準看齊的內生動力，影響將會積極而深遠。

改革方向：五大維度四檔評級

《辦法》核心內容主要包括以下幾方面：

一是明確評級要素。監(jiān)管評級主要從公司治理與內控、資產管理能力、全面風險管理、交易與運營保障、信息披露等五個維度指標對保險資管公司進行綜合評分。

二是明確評級方法。評分采用定性與定量相結合的方式，以“賦分制”打分，滿分為100分，五個維度指標分別為20分、30分、25分、15分和10分。

同時，監(jiān)管機構在監(jiān)管評級得分的基礎上，結合日常監(jiān)管情況，按照調整項明細對評級情況進行修正，形成監(jiān)管評級結果。根據(jù)監(jiān)管評級得分，將保險資管公司劃分為A、B、C、D四類機構。明確分類結果，是衡量公司經營管理能力和風險管理能力的主要依據(jù)。

在制定《辦法》過程中，銀保監(jiān)會充分研究并借鑒了國內各類金融機構在監(jiān)管評級方面的相關制度，也充分突出了保險資管行業(yè)的特點。比如，注重長期資產管理能力建設，納入大類資產配置、產品發(fā)行管理、長期投資考核、薪酬遞延機制等細項指標。

獎優(yōu)罰劣：“好孩子”和“壞孩子”待遇不同

獎優(yōu)罰劣是分類監(jiān)管的導向，“好孩子”和“壞孩子”待遇大不同。

一方面，對于經營管理能力和風險管理能力強的A類保險資管公司，監(jiān)管部門將以非現(xiàn)場監(jiān)管為主，定期監(jiān)測各項監(jiān)管指標，通過會談和調研等形式，掌握最新的風險情況，并在市場準入、業(yè)務范圍、業(yè)務審批等方面給予適當支持。

另一方面，對于經營管理能力和風險管理能力弱的C、D類保險資管公司，給予持續(xù)的監(jiān)管關注，在業(yè)務上做“減法”，必要時依法采取暫停業(yè)務資格、責令停止接受新業(yè)務等審慎監(jiān)管措施。

為了更好地向市場和機構傳遞政策信號，體現(xiàn)獎優(yōu)罰劣的監(jiān)管導向，銀保監(jiān)會還在評級指標體系中專門設置了調整項指標。

對于被監(jiān)管機構采取監(jiān)管措施或行政處罰、被交易市場及自律組織采取紀律措施的機構，相應扣減一定分數(shù)，對于出現(xiàn)特別重大風險事件的機構，實行“一票否決”，直接定為D類;將業(yè)外資質、資產管理規(guī)模、服務業(yè)外資金、單位管理資產利潤率等列入加分項，鼓勵具有市場競爭力的公司和“專而精”“小而美”的特色經營公司發(fā)展。同時，對于積極服務國家重大戰(zhàn)略，開展環(huán)境、社會和公司治理(ESG)等綠色投資，對行業(yè)發(fā)展作出重大貢獻的機構酌情予以加分。

《辦法》設置了一年的試運行期，以引導行業(yè)對照評價指標做好評級準備工作，在一定程度上做到了“強監(jiān)管”和“人性化”的兼顧。保險資管公司的監(jiān)管評級周期為一年。

關鍵詞： 改革動力