7月4日午后,A股和港股醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強勁。
截至當(dāng)天收盤,A股方面,貝達藥業(yè)(300558)、海思科(002653)收漲10%以上,百濟神州(688235)漲9.28%,恒瑞醫(yī)藥(600276)、康龍化成(300759)、美迪西(688202)等收漲3%。
A股醫(yī)藥板塊上漲
(資料圖片僅供參考)
港股方面,多家創(chuàng)新藥企大漲,復(fù)宏漢霖(2696)、榮昌生物(9995)漲超17%,康方生物(9926)、科濟藥業(yè)(2171)、信達生物(1801)漲超10%,百濟神州(6160)漲9.89%,和黃醫(yī)藥(0013)、翰森制藥(3692)、康諾亞(2162)等漲超7%。
港股醫(yī)藥板塊上漲
消息面上,國家醫(yī)保局發(fā)布《談判藥品續(xù)約規(guī)則》及《非獨家藥品競價規(guī)則》公開征求意見,上述兩份規(guī)則文件是一年一度國家醫(yī)保目錄調(diào)整工作的重要依據(jù)。相較去年的規(guī)則,此次規(guī)則的征求意見稿有多處變動,業(yè)內(nèi)有觀點認為,2023年醫(yī)保目錄調(diào)整的藥品降幅或更為溫和,長期看利好創(chuàng)新藥企。
談判藥品續(xù)約規(guī)則的變化
澎湃新聞記者梳理發(fā)現(xiàn),此次發(fā)布的《非獨家藥品競價規(guī)則》征求意見稿與去年的《非獨家藥品競價規(guī)則》基本一致,關(guān)鍵數(shù)字仍是70%,即藥品通過競價納入醫(yī)保目錄的,取各企業(yè)報價中的最低者作為該通用名藥品的支付標準。如企業(yè)報價低于醫(yī)保支付意愿的70%,以醫(yī)保支付意愿的70%作為該藥品的支付標準。
此次變化較大的是《談判藥品續(xù)約規(guī)則》征求意見稿,這個規(guī)則的意見稿包括納入常規(guī)目錄管理、簡易續(xù)約、重新談判三大部分,前兩個部分與去年相比均有變化,澎湃新聞記者梳理出多個主要變化。
在常規(guī)目錄管理中,征求意見稿增加了一個條件:談判進入目錄且連續(xù)納入目錄“協(xié)議期內(nèi)談判藥品部分”超過8年的藥品可以納入常規(guī)目錄管理。2017年版目錄談判藥品自2018年起計算,2018年版目錄談判藥品自2019年起計算,2019年及以后按目錄執(zhí)行年份計算。
在簡易續(xù)約的“不調(diào)整支付范圍的藥品”和“調(diào)整支付范圍的藥品”部分,征求意見稿均增加了一條內(nèi)容:對于連續(xù)納入目錄“協(xié)議期內(nèi)談判藥品部分”超過4年的品種,支付標準在前述計算值基礎(chǔ)上減半。
在簡易續(xù)約規(guī)則的“其他”部分,此次征求意見稿較去年增加了多條內(nèi)容,如醫(yī)?;鹬С鲱A(yù)算從2025年續(xù)約開始不再按照銷售金額65%計算,而是以納入醫(yī)保支付范圍的藥品費用計算,考慮到參照標準的變化,醫(yī)保支付節(jié)點金額也相應(yīng)調(diào)增,原“二、規(guī)則”下2億元、10億元、20億元、40億元從2025年開始相應(yīng)調(diào)增為3億元、15億元、30億元、60億元。
上述兩個變化均涉及到“二、規(guī)則”的內(nèi)容,以不調(diào)整支付范圍的藥品為例,以基金實際支出與基金支出預(yù)算的比值(比值A(chǔ),基金實際支出/基金支出預(yù)算=比值A(chǔ))為基準,確定支付標準的降幅。對于連續(xù)納入目錄“協(xié)議期內(nèi)談判藥品部分”4年及以內(nèi)的品種,分為以下四種情況:
對于連續(xù)納入目錄“協(xié)議期內(nèi)談判藥品部分”超過4年的品種,支付標準在上述計算值基礎(chǔ)上減半,依據(jù)文件推測,或意味著支付標準的下調(diào)幅度變小,如110%<比值 A≤140%,支付標準原本是下調(diào)5個百分點,超過4年續(xù)約可以只下調(diào)2.5%。
對于醫(yī)保支付節(jié)點金額的相應(yīng)調(diào)增,征求意見稿提出,從2025年開始相應(yīng)調(diào)增為3億元、15億元、30億元、60億元。依據(jù)文件推測,或意味著從2025年開始,年均實際支出在3億元-15億元(含)之間,支付標準的下調(diào)幅度增加2個百分點。年均實際支出在15億元-30億元(含)之間,支付標準的下調(diào)幅度增加4個百分點。年均實際支出在30億元-60億元(含)之間,支付標準的下調(diào)幅度增加6個百分點。年均實際支出在60億元以上的,支付標準的下調(diào)幅度增加10個百分點。
對于新冠藥,征求意見稿指出,考慮到新冠疫情和相關(guān)藥品需求較難預(yù)測,對納入《新型冠狀病毒感染診療方案》的藥品,如基金實際支出超出基金支出預(yù)算的,經(jīng)專家論證后,本次續(xù)約可予不降價。專家評審認為屬于“市場環(huán)境發(fā)生重大變化”的,需談判續(xù)約。
上述“重大變化”主要是指在同治療領(lǐng)域中價格或治療費用明顯偏高、該藥國內(nèi)外實際銷售價格或贈藥折算后的價格明顯低于現(xiàn)行支付標準、本輪調(diào)整有同類競品通過評審且可能對價格產(chǎn)生較大影響等。
另外,征求意見稿還明確,2022年通過重新談判或補充協(xié)議方式增加適應(yīng)證的藥品,在今年計算續(xù)約降幅時,將把上次已發(fā)生的降幅扣減。另外,按照現(xiàn)行藥品注冊管理辦法及注冊分類標準認定的1類化學(xué)藥品、1 類治療用生物制品、1 類和3類中藥,續(xù)約時如比值A(chǔ)大于110%,企業(yè)可申請通過重新談判確定降幅,重新談判的降幅可不一定高于按簡易續(xù)約規(guī)則確定的降幅。如談判失敗,調(diào)出目錄。
有行業(yè)人士指出,從規(guī)則的征求意見稿來看,參加此次醫(yī)保目錄調(diào)整的藥品在多個環(huán)節(jié)的降幅有望縮小,最終藥企面臨的降幅或更加溫和,對于創(chuàng)新藥企而言是利好。
2023年醫(yī)保談判降幅或趨于溫和
醫(yī)保談判是醫(yī)保目錄調(diào)整工作中的重要一環(huán),每年“靈魂砍價”都備受矚目,而對于參與談判的藥企而言,如何在降價的同時,保證合理的利潤,減少業(yè)績壓力的同時,支持后續(xù)創(chuàng)新,也是一個現(xiàn)實問題。
6月29日晚間,國家醫(yī)保局官網(wǎng)正式公布《2023年國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調(diào)整工作方案》以及《2023年國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調(diào)整申報指南》,新一年的醫(yī)保目錄調(diào)整工作即將正式啟動。國家醫(yī)保局強調(diào),隨著談判工作的推進,研究建立了一套符合我國實際的指標體系,實現(xiàn)了藥品評審“從主觀到客觀”“從定性到定量”的跨越,對創(chuàng)新的衡量更加精準、科學(xué)。
對于今年的醫(yī)保目錄調(diào)整,多家券商研報認為降幅或更為溫和。
野村東方國際研報認為,從工作方案來看,今年醫(yī)保藥品目錄調(diào)整制度更加清晰、公平、透明,對于臨床需求和療效也愈發(fā)看重。作為新上市藥品放量的重要路徑,醫(yī)保目錄調(diào)整的高效開展將推動創(chuàng)新產(chǎn)品加速進入市場,并對創(chuàng)新企業(yè)形成正向鼓勵。
國信證券研報指出,醫(yī)保談判進入到常態(tài)化階段,創(chuàng)新藥獲批上市之后有望快速進入醫(yī)保,以實現(xiàn)以價換量。隨著簡易續(xù)約規(guī)則發(fā)布,談判降價幅度趨于溫和,利好國產(chǎn)創(chuàng)新藥實現(xiàn)更大的商業(yè)化價值。
中航證券研報認為,面向臨床需求是在醫(yī)?;鹂偭坑邢薜谋尘跋麓_定的趨勢,對醫(yī)藥企業(yè)來說,創(chuàng)新能力強、競爭格局相對緩和、能夠精準解決臨床需求的創(chuàng)新型藥企有望在激烈的競爭中建立更大的競爭優(yōu)勢。短期來看,目前醫(yī)藥行業(yè)整體估值水平仍然處于歷史底部位置,行業(yè)基本面整體依舊穩(wěn)健,創(chuàng)新藥是國家醫(yī)保政策重點支持的方向。
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(文章來源:澎湃新聞)
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