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太突然!離岸人民幣大跌400點(diǎn) 專(zhuān)家:不存在持續(xù)單邊貶值基礎(chǔ) 2023-06-27 08:44:56  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

6月26日,人民幣兌美元匯率繼續(xù)走低,在岸與離岸人民幣兌美元均跌破7.23關(guān)口。截至6月26日晚19時(shí)30分,在岸人民幣兌美元報(bào)7.2367,離岸人民幣兌美元報(bào)7.2415。

自4月中旬以來(lái),人民幣兌美元匯率基本呈現(xiàn)持續(xù)下跌勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示,截至6月26日,年初以來(lái),在岸、離岸人民幣兌美元匯率累計(jì)跌幅分別達(dá)4.1%、4.63%。


【資料圖】

專(zhuān)家指出,近期人民幣匯率波動(dòng),主要是中美貨幣政策分化帶來(lái)的利差、企業(yè)出口結(jié)匯意愿持續(xù)偏弱、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不穩(wěn)等因素疊加,造成對(duì)人民幣匯率的短期貶值壓力。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù),新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施將陸續(xù)出臺(tái),人民幣兌美元匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

人民幣匯率持續(xù)波動(dòng)

截至6月26日晚19時(shí)30分,在岸人民幣兌美元報(bào)7.2367,跌幅為429個(gè)基點(diǎn);離岸人民幣兌美元報(bào)7.2415,跌幅為249個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)天,人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.2056,較上個(gè)交易日跌261個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)于近期人民幣兌美元匯率的波動(dòng),人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在第十四屆陸家嘴論壇發(fā)表主題演講時(shí)表示,4月中旬以來(lái),受內(nèi)外部多種因素影響,尤其是美元指數(shù)在美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題、中小銀行風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題推升避險(xiǎn)情緒、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所升溫的推動(dòng)下走強(qiáng),疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固,人民幣匯率出現(xiàn)了一些波動(dòng)。

銀河證券研報(bào)指出,5月至6月,盡管美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)暫時(shí)停止加息,但由于下半年美國(guó)通脹將進(jìn)入粘性區(qū)間,美元指數(shù)再度反彈至104左右。同時(shí),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期,利率開(kāi)始調(diào)降,人民幣兌美元匯率加速?zèng)_擊7.2關(guān)口。

“穩(wěn)定人民幣匯率關(guān)鍵仍然在于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和預(yù)期,同時(shí)堅(jiān)持?jǐn)U大對(duì)外開(kāi)放、吸引外商直接投資?!蔽鞑孔C券首席分析師邊泉水認(rèn)為,今年以來(lái)人民幣貶值主要受?chē)?guó)內(nèi)因素驅(qū)動(dòng),而非美元升值影響。今年以來(lái)人民幣對(duì)美元貶值的同時(shí)美元并未明顯走強(qiáng)。

不存在持續(xù)單邊貶值基礎(chǔ)

盡管近期人民幣兌美元匯率貶值壓力不減,但人民銀行并未采取政策工具出手干預(yù)匯市。

潘功勝指出,經(jīng)過(guò)多年的改革發(fā)展,近年來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行逐漸呈現(xiàn)出新的特征:市場(chǎng)運(yùn)行呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性,市場(chǎng)主體更加成熟,交易行為更加理性,匯率避險(xiǎn)工具更多運(yùn)用,以及人民幣跨境使用水平的大幅提升,也大幅壓縮了匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。而且外匯市場(chǎng)監(jiān)管者面對(duì)市場(chǎng)的變化時(shí),也更加從容、更加淡定、更加成熟。

往前看,專(zhuān)家普遍認(rèn)為,人民幣匯率可能出現(xiàn)雙向波動(dòng),持續(xù)單邊貶值的可能性不大。

邊泉水認(rèn)為,隨著6月央行降息以及宏觀(guān)政策或在三季度進(jìn)一步寬松,若經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能獲得改善,將給人民幣匯率帶來(lái)基本面支持。其次,由于國(guó)內(nèi)通脹水平較低,去年以來(lái)人民幣實(shí)際有效匯率貶值幅度較大。從中期看,較低的實(shí)際匯率將對(duì)出口形成一定支撐,反過(guò)來(lái)支持人民幣匯率。此外,美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息潮已基本接近尾聲,中美利差倒掛程度可能難以進(jìn)一步加深。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟也對(duì)記者表示,伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)向好回升勢(shì)頭進(jìn)一步鞏固,各類(lèi)政策工具逆周期調(diào)節(jié)力度加大,預(yù)計(jì)外匯市場(chǎng)將繼續(xù)保持穩(wěn)健運(yùn)行,國(guó)際收支將繼續(xù)保持總體平衡,國(guó)際投資者和境外企業(yè)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)預(yù)期將持續(xù)改善,人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定,不存在因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景變化、政策利率和市場(chǎng)利率下調(diào)而持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

“多年來(lái),我們?cè)趹?yīng)對(duì)外部沖擊中積累了不少經(jīng)驗(yàn),外匯市場(chǎng)宏觀(guān)審慎政策工具也更加豐富。我們有信心、有條件、有能力維護(hù)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。”潘功勝說(shuō)。

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